Tidligere var risikostyring og overholdelse næppe tolereret gener i investeringsforvaltningsverdenen. Ledere og rådgivere blev "opfordret" til at deltage i processer, som de følte var både elementære og irriterende. Efter den store finanskrise i 2008 blev disse procedurer og processer imidlertid en integreret del af investeringsprocessen. Med den seneste udvikling med Arbejdsministeriets Fiduciary Rule blev overholdelsen og risikostyringsdirektiverne yderligere cementeret til fundamentet for alle rådgivningspraksis, og det ser ud til, at de er her for at blive. (For relateret læsning, se også: Den finansielle krise i 2007-08.)

Den store finansielle krise: En spilleskifter

Før finanskrisen havde markedet oplevet isolerede forstyrrelser og lejlighedsvise selskabssprængninger på grund af dårlig forvaltning eller ulovlig aktivitet. Mens disse hændelser var ødelæggende og påvirket mange menneskers liv, forlod boligkrisens bredde i 2008 ingen i landet uberørt. De, der troede deres porteføljer var diversificeret, fandt deres investeringer korreleret. Dem, der antog, at deres risikoprocedurer tegnede sig for og beskyttede dem mod selv de mest usandsynlige scenarier, fandt ud af, at de var alvorligt forkerte.

Nogle investeringsforvaltere og finansielle rådgivere kan hævde, at denne krise var unik, som vi har lært af det, og at sandsynligheden for en gentagelse er lav. For kunderne er selv den mindste chance for en lignende begivenhed for stor, når den beskadigede skade er så stor. Derfor kræver kunderne flere forsikringer om, at deres aktiver behandles så sikkert som muligt. Til gengæld skal pengeforvaltere og rådgivere designe risiko- og overensstemmelsesprocesser, der er mere effektive til at opretholde og mindske risikoen, samtidig med at de ikke begrænser sig fra at forvalte aktiver på passende vis. (For mere se: Enron Collapse: A Look Back.)

Retningslinjer for risiko og overensstemmelse

CFA Institute, en faglig organisation i samarbejde med Securities and Exchange Commission (SEC) har oprettet adskillige retningslinjer for at gøre overholdelsesdirektiver så effektive som muligt. Overholdelses- og risikostyringsprocedurer skal gøre følgende:

1. Opfylder lovmæssige og lovmæssige krav: Først og fremmest skal overholdelsespolitikker og -procedurer udvikles for at sikre, at alle investeringsaktiviteter overholder love og regler. Føderale love, der gælder for kapitalforvaltere, vil resultere i lignende overensstemmelsesrapporteringsprogrammer, men de specifikke interne kontroller for hver leders program kan afvige lidt. For eksempel er værktøjer, der kræver, at hvert medlem af investeringsholdet "selvvurderer" deres overholdelse, nogle gange udviklet specifikt til den pågældende leder eller rådgiver.Disse programmer varierer afhængigt af virksomhedens størrelse og typen af ​​investeringer, som hvert firma beskæftiger sig med; Men de fleste firmaer vil blive holdt til de samme retningslinjer af Department of Labor's nylige lovgivning.
2. Separat funktion: Oprettelse af en uafhængig funktion for et compliance team eller manager, der er adskilt fra investeringsholdet, er en god måde at lade et compliance team gennemføre de mest effektive procedurer. En compliance officer skal være ansvarlig for udformning, gennemførelse og tilsyn med procedurer og politikker. Tilsynsføreren bør for eksempel sikre, at klienten har højeste prioritet ved at gennemgå alle personlige og faste transaktioner. En risikostyring skal udvikle et effektivt risikoværktøj, der kan skabe risiko grænser eller retningslinjer, overvåge investeringerne, bestemme områderne af potentiel risiko og gennemføre korrigerende handlinger. Overholdelsesholdet og -procedurerne skal "regelmæssigt videregive til alle medarbejdere, at overholdelse af politikker og procedurer for overholdelse er af afgørende betydning, og at enhver, der overtræder dem, holdes ansvarlig", ifølge CFA Institute. (For mere se også: Overensstemmelse: Prisudbyderne betaler.)
3. Tredjeparts verifikation: Oplysninger om kundeportefølje skal verificeres af en tredjepart for at sikre, at den er nøjagtig og fuldstændig. Det forbedrer ikke kun chefernes troværdighed, men det kan også hjælpe med at identificere potentielle risikoområder. Tredjeparts verifikation kan tage form af en årlig revision eller gennem handelsbekræftelser fra en depotbank.
4. Optagelse: At holde nøjagtige og let vurderbare poster er et vigtigt krav af flere årsager. For overholdelse og risikoformål foreslår CFA Institute, at "Ledere bør beholde registreringer, der understøtter deres investeringsaktiviteter, omfanget af deres forskning, grundlaget for deres konklusioner og årsagerne til handlinger truffet på vegne af deres kunder. "Omhyggelig registrering og gennemsigtighed af information er begge ting fremhævet i Arbejdsministeriets Fiduciary Rule. Derudover kan nøjagtige registreringer hjælpe med at implementere risikostyring i back-test forskellige risikoscenarier for at bestemme niveauer af korrelation eller andre risikometri.
5. Egnede ressourcer: Kvalificeret personale og tilstrækkelige teknologiske ressourcer er nødvendige for at overvåge investeringsforanstaltninger. Dette omfatter evnen til at analysere og spore investeringsbeslutninger og handlinger grundigt. Disse sporingsværktøjer skal identificere, at kundernes interesser er en prioritet, og de tjenester, kunderne modtager, er inden for rammerne af deres aftale. Interne kontroller er også nødvendige for at forhindre ulovlige aktiviteter i forhold til kunderelationer som overdreven gave og andre tvivlsomme processer. Udtrykket "passende ressourcer" gælder ikke kun for medarbejderantalet, men også for medarbejdernes kvalifikationer. Rådgivende praksis har ansvar for at ansætte medarbejdere, der er erfarne og kyndige, give fuldstændig oplysning og implementere værktøjer til styring af penge, der er godkendt af reguleringsinstitutioner.Med hensyn til risikostyring har rådgivere brug for passende ressourcer, både menneskelig kapital og teknologi, for at kunne udføre den nødvendige forskning og analyse, der udføres for at træffe velinformerede investeringsbeslutninger. Teknologiske værktøjer kan omfatte software til at udføre analyser som Value at Risk (VaR) eller stokastiske modeller. En risikostyringsproces skal også omfatte regelmæssig porteføljeovervågning - på holdingsniveauet og for den overordnede portefølje - for at sikre, at den styres i kundens retningslinjer. Dette bliver stadig vigtigere, da mere avancerede værdipapirer, såsom derivater eller andre alternative investeringer, anvendes.
6. Katastrofeplanlægning: Finanskrisen i 2008 fremhævede, at en plan for forvaltning under katastrofe og genopretning er afgørende. Procedurer udviklet til at beskytte kundeinteresser kan omfatte at have en backup offsite facilitet, skabe sekundære overvågnings- og handelssystemer og udvikle kommunikationsplaner for medarbejdere. Disse planer skal udvikles af alle inden for virksomheden, regelmæssigt gennemgås og testes regelmæssigt hele tiden. Begivenheder som naturkatastrofer, terrorangreb eller et markedskrasj syntes at være usandsynligt, men markedernes globale karakter har øget sandsynligheden for usædvanlige hændelser, hvilket i forgrunden bringer behovet for stærk risiko og overholdelse processer i enhver organisation. Disse processer, som vil forbedre den omhu og omhu, hvormed ledere investerer kunders aktiver, bør indføre procedurer, som regelmæssigt gennemgås og testes.