Da markederne bliver mere og mere flygtige, vil der være en fristelse for bundfisk. Markedsudsalg kan skabe mulighed for at købe solide selskaber til gode priser, der forbedrer fremtidige afkast. At købe aktier, når de er til salg, giver meget mening. Benjamin Graham rådede engang om, at vi skulle købe aktier som vi køber dagligvarer. Når ting er til salg, skal vi lægge vognen op med alle vores favoritter. Når tingene er for dyre, er mere dygtig shopping i orden, og det er fornuftigt at springe over nogle varer, indtil priserne er mere rimelige. Dette er et godt råd, og flere af os bør øve den tidskendte kunst for at købe lavt og sælge højt. Men ligesom vi har brug for at kontrollere udløbsdatoen for disse chefs særlige super billige T-Bones, skal vi sørge for, at de varer, vi køber, når markedet smider et salg, ikke er noget, der er ved at gå dårligt. (For mere se: Advarsel: Gå ikke i bundfiskeri i disse varemærkeaktier.)

Brug de tilgængelige værktøjer

Heldigvis er der enkle værktøjer, vi kan bruge til at sikre, at de virksomheder, vi køber, har den type faste økonomiske forhold og forbedrer udsigterne, som vi ønsker at se i virksomheder vi ejer Altman Z-scoren blev udviklet af Edward Altman fra Sterne School of Business. Formlen bruger et par enkle foranstaltninger fra årsregnskaber til at bestemme virksomhedens økonomiske styrke. En score over 3 indikerer, at selskabet er stærkt og usandsynligt at have økonomiske vanskeligheder i de kommende år. En score under 1.8 er et tegn på mulige økonomiske vanskeligheder fremad. (For mere se: Hvordan bruges Altman Z-Score til grundlæggende analyse?)

Piotroski F-scoren er en ni-punkts model, der anvender regnskaber til måling af den økonomiske situation og udsigterne. Jo højere score jo bedre er selskabet, og aktiekursen skal udføres i løbet af det næste år eller to. Modellen blev udviklet af professor Joseph Piotroksi, derefter ved University of Chicago, og er blevet et værdifuldt redskab til at identificere virksomheder med sund økonomisk og forbedring af de overordnede grundlæggende forhold.

Kombinationen af ​​disse to finansielle målinger kan hjælpe os med at eliminere virksomheder, hvis aktiekurser sandsynligvis falder af meget gode grunde. Når vi køber ind i tider med høj volatilitet og faldende priser, vil vi være sikre på, at vi køber de bedste bestande med den bedste chance for at komme stærkt tilbage, når markedsforholdene forbedres, og undgå de der kan fortsætte lavere på grund af en svag økonomisk position.

Medielagre der skal undgås

CBS Corporation (CBS CBSCBS Corp56. 96 + 2. 82% Lavet med Highstock 4.2. 6 ) er et eksempel på et selskab, som investorer bør undgå bundfiskeri under volatile markedsforhold. Medielagre generelt har været under pres, da flere og flere mennesker skærer ledningen og vender sig til alternative former for visning. Med sine aktier ned 20% hidtil i 2015, kan CBS fremstå som et fristende mål. De ejer trods alt ikke bare flagskibsnetværket, men også kabelnetværk, herunder Showtime, fjernsynsstudier, sportskanaler og tv- og radiostationer over hele landet. Men ved hjælp af vores to finansielle måleinstrumenter finder vi, at CBS er i en svagere finansiel stilling og har dårligere udsigter, end vi vil se, når bundfiskeri efter kvalitetslagre. CBS tjener kun en Z-score. 55 og F-scoren er kun 4, så det er ikke den type finansielt solide selskab, vi ønsker at eje fremad.

Fusionsomkostninger Middel Undgå

Laboratorie Corporation of America Holdings (LH) har en ret god forretning. De er et af de største uafhængige kliniske laboratorievirksomheder i USA, der tilbyder en bred vifte af kliniske tests for læger, hospitaler og langtidsplejefaciliteter. De tilbyder også stofmisbrugstestning, hvilket er en voksende forretning, da virksomheder øger lægemiddelprøvningen som et krav om beskæftigelse. Ved første øjekast lyder det som den perfekte kandidat til bundfiskeri et dårligt marked. Men de tilbragte $ 6. 2 milliarder kroner for at udvide selskabet tidligere i år, købe Covance Inc. for at øge deres netværk og ekspandere internationalt. Problemet er, at de lånte en masse penge til at finansiere overtagelsen. Sammen med langfristet gæld, der var gået fra $ 2. 6 milliarder til 6 dollar. 6 mia. Faldt F-score til 1. 89. Aftalen er ikke lukket så smidigt som håbet, og den faldende økonomiske udvikling har fået F-score til at falde til bare 4. LabCorp er en bestand, der bør undgås, indtil de forbedre deres økonomiske forhold og efter-fusionsoperationer løber mere jævnt.

Svag olie tager en afgift

Det ser ud til, at alle prøver at nedre fisken i oliebeholdningerne. Det er nok en god idé, da David Rubenstein, administrerende direktør for Apollo Global Management (APO), en af ​​de mest succesrige private equity-virksomheder i verden, for nylig beskrev olie som den bedste investering i verden. Men bundfiskeri er sektoren farlig på kort sigt, så indkøb skal begrænses til de økonomisk stærkeste virksomheder, der har det nødvendige for at navigere på et vanskeligt marked. Selv om virksomheden tager skridt til at reducere sine omkostninger og beskæftige sig med lavere oliekostnader, er Apache Corporation ikke et solidt valg på dette tidspunkt. Apache havde været et førende olie- og gasfirma fra 2000 til 2010, men de lavede en vis dårlig investering på steder som Australien, Canada og Argentina. Dette har svækket selskabet, og de kan stå over for alvorlige økonomiske problemer, hvis olie forbliver under $ 50 i længere tid. Dette er alle afspejlet i Z-score af bare. 56 og en F-score på 4.

Bottom Line

Bundfiskeri i faldende markeder kan være en solid tilgang til investering, men du skal være sikker og købe de bestande, der er økonomisk stærke nok til at overleve, indtil de kan trives i en bred markedsudnyttelse.Ved hjælp af F-scores og Z-scorer kan vi undgå dem, der kan opleve alvorlige økonomiske og driftsmæssige problemer.