Regeringen har lanceret stimulusprogrammer, finansielle enheder og andre programmer, der er designet til at føre os ud af recession næsten lige så hurtigt som lovgivere og bureaukratier kan komme med akronymer. Så snart medierne begynder at tout en ny, er der en anden på hælene. (For en omfattende gennemgang af den nuværende krise henvises til Finansiel krise 2007-2008 i gennemgang .)

Fra TAF til PPPIP
Det hele begyndte i december 2007, da USA's føderale reserve, Canadas Bank, Bank of England, Den Europæiske Centralbank (ECB) og Den Schweiziske Nationalbank tog en koordineret indsats for at løse udviklingen i kreditkrisen. Mere end to år senere fortsætter bailout-indsatsen. De primære smag af alfabetssuppe i USA inkluderer:

• TAF
  Termauktionsfaciliteten blev lanceret den 12. december 2007. Det gav banker mulighed for at anvende værdipapirer som sikkerhed for at tage kortfristede lån fra den føderale regering i perioder på enten 28 eller 84 dage. I Feds ord er TAF en "kreditfacilitet, der gør det muligt for et værdipapirinstitut at stille et bud på et forskud fra den lokale centralbank til en rente, der bestemmes som følge af en auktion." Den første auktion fandt sted den 17. december.
  

• TSLF
  Udlånsfaciliteten for udlån af værdipapirer blev lanceret den 11. marts 2008. Som TAF, der stillede kredit til rådighed for "depotinstitutter", lavede TSFL 200 mia. USD i kredit til rådighed for andre finansielle institutioner (mæglerfirmaer og andre enheder som Fannie Mae, Freddie Mac, Citigroup, Countrywide Financial) i 28-dages perioder i modsætning til de traditionelle lån i dag. Disse enheder anvender værdipapirer som sikkerhedsstillelse for at låne penge. Ugentlige auktioner begyndte den 27. marts 2008.
  

• PDCF
  Den 17. marts 2008 meddelte Federal Reserve oprettelsen af ​​Primary Dealer Credit Facility. I modsætning til TAF og TSLF, der var designet til at imødegå langsigtede finansieringsbehov, giver PDCF daglig adgang til kontanter til de samme enheder, der låner fra TAF og TSLF. Institutionerne betaler en rente svarende til Fed's primære kreditrate for kortfristede (overnight) lån. (Lær mere i Top 6 amerikanske statsbudgetkontrakter .)
  

• AMLF
  I september 2008 meddelte Federal Reserve Board oprettelsen af ​​den likviditetsfacilitet, der låner penge til banker og bankholdingselskaber for at hjælpe dem med at mødes indløsning i pengemarkedsfonde. De gør dette ved at låne penge til låntagere for at købe berettigede ABCP'er fra pengemarkedsfonden. Fordi markedet for kommercielt papir tørret op, frygtede regeringen, at investorer ikke ville kunne indløse deres aktiver fra pengemarkedsfonde. Dette kunne have været en stor økonomisk nedbrydning, da pengemarkedsfonde er blevet spioneret som kontantlignende, sikre investeringer.
  

• TARP
  Mens tidligere programmer blev designet til at optøbe de frosne kreditmarkeder, begyndte de alvorlige forsøg på økonomisk frelse virkelig med Relief Programmet for Troubled Assets. TARP, også kendt som "bailout", trådte ind i verden den 3. oktober 2008. Det var $ 700 milliarder program opfattet som svar på finansielle institutioner kæmper under vægten af ​​subprime lån misligholdelser. De grådighedsdrevne långivere gav penge til tåbelige låntagere, der åbenbart ikke kunne tilbagebetale det, så regeringen gik ind for at bruge skatteyderpengene til at tage de dårlige lån ud af långiverne bøger for at tøde kreditmarkederne. (Lær mere om nedbruddet i Fallet af markedet i efteråret 2008 .)
  

• TALF TALF kom næste. I marts 2009 spurgte udlånsfaciliteten for terminsaktiverede værdipapirer, eller bailout nummer to, 200 milliarder dollars mere i bailout-puljen ved at udskrive nye penge. Regeringen lancerede TALF efter, at markedet for aktivering af værdipapirer (ABS) blev frøs i oktober, hvilket forårsager, at forbrugere og små virksomheder ikke kunne få adgang til kredit.
  

  TALF skulle "hjælpe markedsdeltagerne med at opfylde kreditbehovet hos husholdninger og små virksomheder ved at støtte udstedelsen af ​​ABS sikkerhedsstillet af studielån, auto lån, kreditkortlån og lån garanteret af Small Business Administration (SBA). " Denne indsats var heller ikke nok.
  

• FSP
  Bailout nummer tre, Financial Stabilization Plan, voksede TALF til en billioner dollars. Det tillader også, at værdipapirer med kommerciel realkreditlån (CMBS) anvendes som sikkerhedsstillelse.
  

• CPFF
  Commercial Paper Funding Facility kom sammen i oktober 2008, da kommercielt papir blev offer for illikvide kreditmarkeder. Det var designet til at tilvejebringe et marked for kommercielt papir ved at købe kommercielt papir fra berettigede udstedere. Anlægget ville bruge et specielt formålskøretøj (SPV) til at købe og holde disse kommercielle papirer til modenhed og bruge provenuet ved forfald til at tilbagebetale de penge, de lånte fra Fed.
  

• PPIP
  Det offentlig-private investeringsprogram, der blev udbygget i marts 2009, blev oprettet for at købe dårlige aktiver for at få dem væk fra bankernes bøger. Det blev finansieret med en kombination af TARP-penge og penge fra private investorer. Programmets hovedformål var at tilvejebringe prisopdagelse på markedet for giftige aktiver og at fjerne disse aktiver fra balancen for finansielle institutioner.

Hvornår vil galskabet slutte?
Den lange, komplicerede saga kan opsummeres som et resultat af et forbrugsvild samfund, der er villig til at låne mere end det har råd til at tilbagebetale fra långivere, der var alt for villige til at udøve kontanter i navnet voksende fortjeneste . Efter lånene blev de pakket ind i strukturerede produkter og solgt til investorer, som ikke forstod, hvad de købte og ikke ønskede, så længe investeringerne genererede kraftige afkast. Da låntagerne ikke fik tilbagebetalt lånene, faldt de fancy investeringer væk fra hinanden og efterlod de skattepligtige til at finansiere oprydning.(Find ud af mere i Hvem skal skylden for subprime-krisen? og Sikkerhedsforpligtelser: Fra Boon To Burden .)

Det stadig mere komplekse udvalg af strukturerede produkter danner et alfabet

• Pantforsikrede værdipapirer (MBS)
• Sikkerhedsforpligtede pantsætningsforpligtelser (CMBO)
• Sikkerhedsforpligtelse (CDO)
• Sikkerhedsobligationsforpligtelse (CBO)
• Pantlån (CLO)

Lessons Learned
Mens alfabetet suppe af investeringer og programmer designet til at rydde op efter dem er en dyb og rodet bryg, er lektierne fra debaclen langt klarere og gælder for långivere, låntagere, virksomheder og enkeltpersoner ligner dem, der skabte rodet og dem, der blev fanget i det. Først skal du ikke låne eller låne mere, som du har råd til at betale tilbage, og for det andet må du ikke købe eller sælge noget, som du ikke forstår. (For mere om, hvad der forårsagede kreditkrisen, læs Brændstoffet, der Fed Subprime Meltdown. )