Pershing Square Holdings Ltd. (PSHZF PSHZFPer Squ Hol Accum13. 64 + 1. 26% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), den offentligt omsatte sikkerhed af Bill Ackmans aktivistiske hedgefond er på 18. 6% i slutningen af ​​maj. Pershings portefølje sporer aktiviteten af ​​Ackmans handler. Det betyder, at det afspejler hans aktivitet.

- 9 ->

Spil på en genopretning

Dette betyder igen, at meget af Pershing's tab er drevet af Ackmans store position i det bekymrede lægemiddelfirma Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12 . 04 + 4. 79% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), der har tabt mere end 70% af dets værdi hidtil i 2016. Fra det seneste kvartal ejede Pershing Square ca. 9 % af det kanadiske selskab, eller lidt over 6% er de fælles aktier, når de foretager factoring. At ejerandelen repræsenterer Pershing Square som en top tre aktionær.

Den emblemede stofmager, der rapporterer indtjeningsresultater tirsdag før åbningsbellen, er dog begyndt at genvinde. Aktien har klatret omkring 23% fra den 52-ugers lave på $ 23. 55, nåede den 12. maj. Men i de sidste tolv måneder har Valeant kørt ca. 90% af sin værdi. Og det har været langt Ackmans mest straffede bedrift.

Fra den seneste offentliggørelse, der sluttede den 31. maj, var Pershing Squares samlede aktiver under ledelse (AUM) $ 4. 2 mia. Totalstrategi AUM, hvor de samlede forvaltningskapitaler i Pershing Square var $ 11. 7 milliarder, mens Total Firm AUM var $ 12. 3. Alle tre foranstaltninger faldt fra april med mindre end halvdelen af ​​1%. Med andre ord har Ackman og Pershing Square trods Valeant's kamp holdt fast og satse på, at selskabet, som har en ny CEO, kan vende om.

Wall Street på tirsdag forventer, at Valeant leverer et fald i indtjeningen fra året til år, mens omsætningen forventes at stige. Virksomheden har siden begyndt et omkostningsreduktionsprogram, herunder afhændelsen af ​​underperformerende aktiver for at reducere gælden. I det omfang Tirsdagens resultater kommer moderat forud for forventningerne, kan Pershing Square begynde at genvinde nogle af sine tab. Men i betragtning af størrelsen af ​​nedgangen er det sandsynligvis flerårig ventetid.

The Bottom Line

At satse på et Pershing Square Recovery er et væddemål ikke kun på Bill Ackman, det er også en indsats, at Valeant i sidste ende kan få sin forretning i orden. Med selskabet under pres for at sænke sine narkotikapriser, som vil afveje sin evne til at servicere sine 30 milliarder dollars i gæld, er det ikke et væddemål, som alle er villige til at lave.