Bankaktier er berygtede til handel til priser under bogført værdi pr. Aktie, selvom bankens omsætning og indtjening stiger. Da bankerne vokser større og udvides til ikke-traditionelle bankaktiviteter, især handel, bliver deres risikoprofiler flerdimensionale og vanskeligere at konstruere, stigende forretnings- og investeringsusikkerheder. Det er formentlig hovedårsagen til, at bankbeholdninger har en tendens til at være konservativt værdsat af investorer, der skal være bekymrede over bankens skjulte risikoeksponeringer. Handel for egne konti som forhandlere på forskellige finansielle derivatmarkeder udsætter bankerne for potentielt store tab, noget investorer har besluttet at tage fuldt hensyn til, når de vurderer bankaktier.

Bogværdi pr. Aktie

Bogført værdi pr. Aktie er et godt middel til at værdiansætte bankbeholdninger, hvorved den såkaldte pris-til-bog-ratio (P / B) anvendes med en banks aktiekurs i forhold til egenkapital bogført værdi pr. aktie. Alternativet til at sammenligne en aktørs pris til indtjening eller pris-til-indtjening (P / E) kan give ubetydelige vurderingsresultater, da bankindtjeningen nemt kan svinge frem og tilbage i store variationer fra kvart til næste på grund af uforudsigelige , komplekse bankaktiviteter. Ved brug af bogført værdi pr. Aktie er værdiansættelsen henvist til egenkapital, der har mindre løbende volatilitet end kvartalsindkomst i procentvise ændringer, fordi egenkapitalen har en meget større base, hvilket giver en mere stabil værdiansættelsesmåling.

Banker med rabat P / B-forhold

P / B-forholdet kan være over eller under et, afhængigt af om en aktie handler til en pris, der er mere end eller mindre end egenkapitalen bogført værdi pr. Aktie . Et højere P / B-forhold betyder, at beholdningen værdiansættes til en præmie til egenkapitalværdi, mens et under-P / B-forhold betyder, at beholdningen værdiansættes til en rabat til egenkapitalværdi. Bank of America og Citigroup havde de dybeste rabatter på henholdsvis 43 og 40% pr. 29. april 2016.

Alle disse fem banker er afhængige af handelsaktiviteter for at øge de økonomiske resultater, med deres årlige forhandler handelsregnskab overskud alle i milliarder. Handelsaktiviteterne indebærer dog iboende risikoeksponeringer og kan hurtigt vende sig til ulempen. I modsætning hertil blev Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), den største amerikanske bank ved markedsværdi, har set sin aktiehandel til en præmie på grund af egenkapitalen bogført værdi pr. aktie på 28% pr. 29. april 2016. En af grundene hertil er Wells Fargo er mindre fokuseret på handelsaktiviteter end de øvrige fem banker, hvilket potentielt reducerer sine risikoeksponeringer .Wells Fargo's forhandler handelsregnskab overskud var kun $ 614 millioner i 2015 sammenlignet med en respektive $ 6. 5 milliarder dollar og 6 milliarder dollar handelsresultat for Bank of America og Citigroup i samme år.

Værdieringsrisici

Mens handel hovedsagelig derivater kan generere nogle af de største overskud for banker, udsætter de dem også for potentielt katastrofale risici. En banks investeringer i handelskontoaktiver kan nå hundreder af milliarder dollars og tage en stor del af sine samlede aktiver. Pr. 31. marts 2016 havde Bank of America 179 milliarder dollar i sine handelskontoaktiver, og Citigroup havde 273 dollar. 7 mia. Banken med de fleste af sådanne beholdninger er JPMorgan Chase, på $ 366. 2 mia. Derudover er handelsinvesteringer kun en del af en banks samlede risikoeksponeringer, når bankerne kan udnytte deres derivathandel til næsten ufattelige beløb og holde dem væk fra balancen.

For eksempel havde Bank of America i slutningen af ​​2015 en samlet derivatrisikoeksponering på mere end 39 billioner dollar, og Citigroup havde over 48 billioner dollar. Disse stratosfæriske tal i potentielle handelsforløb dværger de samlede aktionærers aktier på $ 262. 8 milliarder og $ 227. 5 milliarder kroner for de to banker. På baggrund af en sådan grad af risikosikkerhed er investorerne bedst tjent til at diskontere enhver indtjening, der kommer ud af en banks derivathandel.