Et selskabs evne til konsekvent at generere positive pengestrømme fra den daglige forretningsdrift er højt værdsat af investorer. Operationelle pengestrømme kan afdække virksomhedens sande lønsomhed. Det er en af ​​de reneste foranstaltninger i kontante kilder og anvendelser, og er gatewayen mellem andre rapporterede årsregnskaber.

Pengestrømsopgørelsen

Kontantstrøm (eller kontantstrøm fra operationer - CFO) findes i pengestrømsopgørelsen, der rapporterer ændringerne i kontanter i forhold til statiske modparter: resultatopgørelse, balance og aktionærer 'egenkapitalopgørelse. Specifikt rapporterer pengestrømsopgørelsen, hvor kontanter anvendes og genereres over bestemte tidsperioder, og binder de statiske udsagn sammen. Ved at indregne nettoresultatet i resultatopgørelsen og foretage justeringer for at afspejle ændringer i driftskapitalregnskabet i balancen (tilgodehavender, gæld, varebeholdninger) viser driftens pengestrømsafsnit, hvordan der blev genereret kontanter i perioden. Det er denne oversættelsesproces fra periodiseringsregnskaber til kontante regnskaber, der gør den operationelle pengestrømsopgørelse så vigtig.

Kilder og anvendelser af kontanter er opdelt i kategorier af drift, investering, finansiering og i nogle tilfælde supplerende aktiviteter.

1. Driftsaktiviteter : registrerer en virksomheds operative kontantbevægelse, hvis netto er hvor driftsflow (OCF) er afledt.

2. Investeringsaktiviteter: registrerer ændringer i kontanter fra køb eller salg af ejendom, planter, udstyr eller generelt langsigtede investeringer.

3. Finansieringsaktiviteter: rapporterer pengestandsændringer ved køb af selskabets egne aktier eller udstedelse af obligationer samt rentebetalinger og udbytte til aktionærer.

4. Supplerende oplysninger: dybest set alt, hvad der ikke vedrører hovedkategorierne.

Driftsaktiviteter

Driftsaktiviteter er normale og kerneaktiviteter inden for en virksomhed, der genererer pengestrømme og udløb. De omfatter:

• samlet salg af varer og tjenesteydelser indsamlet i løbet af en periode
• Betalinger foretaget til leverandører af varer og tjenesteydelser anvendt i produktionen afviklet i løbet af en periode
• betalinger til medarbejdere eller andre udgifter i løbet af en periode.

For at se vigtigheden af ​​ændringer i driften af ​​pengestrømme er det vigtigt at forstå, hvordan pengestrømmen beregnes. To metoder anvendes til at beregne pengestrømme fra driftsaktiviteter: indirekte og direkte , som begge giver samme resultat.

• Direkte metode: Denne metode trækker data fra resultatopgørelsen ved hjælp af kontantindtægter og kontantudbetalinger fra driftsaktiviteter. Netto for de to værdier er OCF.
• Indirekte metode: Denne metode starter med nettoindtægt og konverterer den til OCF ved at justere for poster, der blev brugt til at beregne nettoresultatet, men ikke påvirker kontanter.

Uanset om du bruger den direkte eller indirekte metode til beregning af kontanter fra operationer, vil det samme resultat blive produceret.

Operationelle pengestrømme

OCF er et værdifuldt måleværktøj, da det hjælper investorer med at måle, hvad der foregår bag kulisserne. For mange investorer og analytikere betragtes OCF som kontantversionen af ​​nettoresultatet, da den renser resultatopgørelsen for ikke-kontante poster og ikke-kontante udgifter (afskrivninger, afskrivninger, ikke-kontanterskapital og ændringer i omsætningsaktiver og passiver) . OCF er en mere vigtig måling af rentabilitet end nettoindkomst, da der er mindre mulighed for at manipulere OCF til at forekomme mere eller mindre rentabel. Ved overholdelse af strenge regler og regler for, hvor kreativt et selskab kan være med dets regnskabspraksis, kan kronisk indtjeningsmanipulation let ses, især ved brug af OCF. Det er også en god proxy for en virksomheds nettoindkomst; For eksempel er en rapporteret OCF højere end NI betragtes som positiv, da indtægterne faktisk er undervurderet på grund af reduktionen af ​​ikke-kontante varer.

Ovenstående er de rapporterede pengestrømmeaktiviteter for AT & T (NYSE: T TAT & T Inc32. 86-1. 32% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) for regnskabsåret 2012 millioner). Ved hjælp af den indirekte metode tilføjes hver ikke-kontantpost tilbage til nettoresultatet for at producere kontanter fra operationer. I dette tilfælde er kontanter fra driften mere end fem gange så meget som rapporteret nettoindkomst, hvilket gør det til et værdifuldt værktøj for investorer til at vurdere AT & Ts finansielle styrke.

Den nederste linje

Kontantstrømmen er kun en komponent i en virksomheds pengestrømshistorie, men det er også en af ​​de mest værdifulde målsætninger om styrke, rentabilitet og det langsigtede fremtidsperspektiv. Det er afledt enten direkte eller indirekte og måler pengestrømme ind og ud af et selskab over bestemte perioder. I modsætning til nettoresultatet udelukker OCF ikke-kontante poster som afskrivninger, der kan vildledende en virksomheds faktiske finansielle stilling. Det er et godt tegn, når et selskab har stærke pengestrømme med mere penge, der kommer ind end at forlade. Virksomheder med stærk vækst i OCF har sandsynligvis mere stabil nettoindkomst, bedre evner til at betale og øge udbyttet og flere muligheder for at udvide og vejr nedgang i den generelle økonomi eller deres industri.

Hvis du tror "Cash is King", er stærkt cash flow fra driften, hvad du skal se efter, når du analyserer et firma.