Pengestrømsopgørelsen er en af ​​de vigtigste, men ofte overset, et firmas årsregnskaber. I sin helhed tillader det en person, om han eller hun er analytiker, kunde, kreditleverandør eller revisor, at lære kilder og anvendelser af firmaets kontanter. Uden ordentlig likviditetsstyring og uanset hvor hurtigt en virksomheds salg eller rapporterede overskud i resultatopgørelsen vokser, kan et firma ikke overleve uden omhyggeligt at sikre, at det tager flere kontanter, end det sender ud af døren. Ved analyse af virksomhedens pengestrømsopgørelse er det vigtigt at overveje hver af de forskellige sektioner, som bidrager til den samlede ændring i pengestillingen. I mange tilfælde kan et firma have negativt samlet pengestrømme for et givet kvartal, men hvis virksomheden kan generere positivt pengestrømme fra virksomhedens forretninger, er den negative samlede pengestrøm ikke nødvendigvis en dårlig ting. Nedenfor dækker vi pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, en af ​​tre primære kategorier i pengestrømsopgørelsen.

En introduktion til pengestrømme fra finansieringsaktiviteterne

Finansieringsaktiviteten i pengestrømsopgørelsen fokuserer på, hvordan et selskab hæver kapital og betaler det tilbage til investorer gennem kapitalmarkederne. Disse aktiviteter omfatter også betaling af kontant udbytte, tilføjelse eller ændring af lån eller udstedelse og salg af flere aktier. Dette afsnit i pengestrømsopgørelsen måler pengestrømmen mellem et firma og dets ejere og kreditorer. Et positivt tal vil indikere, at der er kommet kontanter i virksomheden, hvilket øger aktivets niveau. Et negativt tal angiver, hvornår selskabet har betalt kapital, som f.eks. At afbetale langsigtet gæld eller udbetale udbytte til aktionærerne.

Eksempler på mere almindelige pengestrømme, der stammer fra en virksomheds finansieringsaktiviteter, er:

Modtagelse af kontanter fra udstedende aktier eller udgifter til tilbagekøb af aktier

• Modtagelse af kontanter fra udstedelse af gæld eller nedbetaling af gæld
• Betaling af kontant udbytte til aktionærer
• Indtægter modtaget fra medarbejdere, der udnytter aktieoptioner
• Modtagelse af kontanter fra udstedelse af hybridinstrumenter, såsom konvertibel gæld

Her er en konkret oversigt over pengestrømme, der dækker tre års finansieringsaktiviteter for affald til energiselskab Covanta Holdings (NYSE: CVA

CVACovanta Holding Corp15). +0. 48% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), som er meget aktiv på kapitalmarkederne og i kapitalforhøjelse: I sin 10-K-arkivering med Securities Exchange Commission (2012) SEC), giver Covanta et resumé af sine likviditets- og kapitalressourcer. Det præciserer, at den tilbagekøbte 5,3 millioner egne aktier til en gennemsnitlig pris på 16 dollar.55 pr. Aktie, hvilket øger de 88 millioner dollars i ovennævnte finansierings cash flow plan. Det udbetalte også 90 millioner dollars i udbytte til aktionærer, hvilket indeholdt den tidlige udbetaling af udbytte for 1. kvartal 2013 for at hjælpe aktionærer på grund af, at skat på udbytte steg i 2013. Og som du kan se ovenfor, rejste det mere end 1 mia. i langfristet gæld, der stammer fra en blanding af en senior kreditfacilitet, der forfalder i 2017 og løbetiden forfalder i 2019. Det brugte nogle af disse provenu til at afbetale et langsigtet lån. Det opsummerede, at nettokassen, der blev brugt i 2012, var 115 mio. USD, at "primært var drevet af lavere tilbagekøb af stamaktier, delvis modregnet af højere kontantudbytte, der blev betalt til aktionærerne, og refinansieringen af ​​gældsfinansiering i 2012 og projektgældsfinansiering. ”

IFRS Vs. GAAP

U. S.-baserede virksomheder skal rapportere i henhold til almindeligt anerkendte regnskabsprincipper eller GAAP. International Financial Reporting Standards (IFRS) er påberåbt af firmaer uden for USA. Nedenfor er nogle af de vigtigste sondringer mellem standarderne, som nedkalder til nogle forskellige kategoriske valg for pengestrømme. Disse er simpelthen kategoriforskelle, som investorerne skal gøres opmærksomme på, når de analyserer og sammenligner pengestrømsopgørelser fra et USA-baseret firma med et udenlandsk selskab.

Hvordan relaterer nogle poster i balancen sig til denne pengestrømsafdeling?

Analyse af pengestrømsopgørelsen er yderst værdifuldt, fordi den giver en afstemning af begyndelsen og afslutningen af ​​kontanter på balancen. Denne analyse er vanskelig for de fleste børsnoterede selskaber på grund af de tusindvis af linjeposter, der kan indgå i årsregnskaber, men teorien er vigtig at forstå. Et selskabs pengestrømme fra finansieringsaktiviteter vedrører typisk balancens egenkapital- og langfristede gældsafsnit. Et af de bedre steder at observere ændringerne i finansieringssektionen fra pengestrøm er i koncernregnskabet over egenkapitalen. Her er Covanta's numre:

Genkøbsforretningen på 88 mio. USD, som også er på pengestrømsopgørelsen, vi så tidligere, er opdelt i en indbetalt kapital og akkumuleret indtjeningsreduktion samt en reduktion på 1 mio. USD i treasury lager. I Covantas balance faldt statsobligationsbalancen med 1 mio. USD, hvilket viser samspillet mellem alle større årsregnskaber.

For at opsummere andre sammenhænge mellem en virksomheds balance og pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, kan ændringer i langfristet gæld findes i balancen samt noter til årsregnskabet. Udbetalt udbytte kan beregnes ved at tage begyndelsesbalancen af ​​den indtjente indtjening fra balancen, tilføje nettoindtægt og trække slutværdien af ​​den tilbageholdte indtjening i balancen ud. Dette svarer til udbetalt udbytte i løbet af året, hvilket fremgår af pengestrømsopgørelsen under finansieringsaktiviteter.

Hvad skal investorer / analytikere være opmærksomme på, når de gennemgår dette afsnit?

En investor vil nøje analysere, hvor meget og hvor ofte et selskab rejser kapital og kilder til hovedstaden. For eksempel kan et selskab, der er stærkt afhængigt af eksterne investorer til store, hyppige kontante infusioner, blive et problem, hvis kapitalmarkederne går op, sådan som de gjorde under kreditkrisen i 2007. Det er også vigtigt at fastlægge løbetiden for den hævede gæld. Øget egenkapital anses generelt for at få adgang til stabil, langsigtet kapital. Det samme kan siges for langsigtet gæld, hvilket giver en virksomhed fleksibilitet til at betale gæld ned (eller fra) over en længere periode. Kortsigtet gæld kan være mere af en byrde, da den skal betales tidligere.

Tilbage til Covanta skal firmaet have adgang til stabil og langsigtet kapital, fordi de affaldseffektive anlæg, den bygger, koster millioner af dollars og er under kontrakter med lokale myndigheder og kommuner, der kan vare i ti år eller mere. Den energi, der leveres (i de fleste tilfælde er der dannet damp fra affaldet af affald og affald) sælges også under langsigtede energikontrakter. Som sådan er finansieringsdelen af ​​sine pengestrømsopgørelser meget relevante for, hvordan det bygger planter og hæver midlerne til at gøre det i mange år.

Bundlinjen

I sin grundlæggende form giver finansieringsaktiviteterne på en pengestrømsopgørelse gode oplysninger om, hvordan et selskab låner og tilbagebetaler penge, udsteder aktier og betaler udbytte. Et firmas pengestrømme fra finansieringsaktiviteter vedrører, hvordan det fungerer med kapitalmarkeder og investorer. Gennem dette afsnit i en pengestrømsopgørelse kan en investor lære hvor ofte (og i hvilke mængder) et selskab rejser kapital fra gælds- og egenkapitalkilder, samt hvordan det betaler sig over disse poster over tid.