Ved første øjekast forekommer en sammenligning mellem den græske standard og sammenbruddet af Lehman Brothers latterlige. Det ene er jo et land, og det andet var en privat finansiel institution. Men deres baner deler fælles elementer.

For eksempel løj begge om omfanget af deres problemer. Lehman Brothers afslørede ikke sin eksponering for giftige realkreditlån i de år, der førte til sammenbruddet. Den græske regering gjorde noget lignende med hensyn til budgetunderskuddet. Begge havde også store gældsbeløb.

Ifølge sin konkursbehandling havde Lehman Brothers $ 619 mia. I gæld, da det kollapsede. Situationen i Grækenland er endnu mere alvorlig; ifølge nyhedsbreve mangler landet den nødvendige kapitalpude eller aktiver til dækning af standardomkostningerne. Lehman Brothers 'fald udløste en økonomisk krise og derefter en global recession. (Se også: Case Study: Collapse of Lehman Brothers .)

Vil Grækenlands svage resultat med tilsvarende konsekvenser? Svaret er ikke helt, og der er flere grunde til dette.

En finansiel krise og en standard: En sammenligning

For det første er der forskellen i omfanget og bredden i den geografiske rækkevidde af begge kriser. Lehman Brothers var forbundet med et globalt netværk af finansielle institutioner gennem en webside af sikkerhedsstillede gældsforpligtelser (CDOs) og subprime-pantelån. Virksomheden var den 4. største investeringsbank i verdens største økonomi. Det er derfor ikke overraskende, at dets sammenbrud havde en global effekt.

Lehmans kreditorer, der omfattede en masse japanske investeringsbanker og forsikringsselskaber, blev efterladt højt og tørt. En kædereaktion af bailouts og sammenbrud af finansielle enheder følges. Det hjalp ikke med, at bankens kreditorer blev udsat for lignende voldsomme gældsforpligtelser gennem deres egne investeringsbankenheder. For eksempel havde Citibank, en Lehman-kreditor, sit eget sæt problemer med eksponering for giftige aktiver og måtte bailed ud af den amerikanske regering.

Den sammenhængende karakter af det globale finansielle system slette grænser for dem, der var ramt af Lehmans sammenbrud. For eksempel faldt aktier i Storbritanniens største realkreditlåner, HBOS, den dag, Lehman annoncerede konkurs. Efterfølgende blev HBOS overtaget af Lloyds, en fremtrædende pengeinstitut. Den efterfølgende tillidskrise var en troværdighedskrise for den amerikanske økonomi, og dens krusningseffekter blev mærket i hele verdensøkonomien.

Grækenland sagen

Sammenlign det med Grækenland, som er en del af Den Europæiske Union - en relativt velkapitaliseret enhed. Den Europæiske Centralbank, som fastsætter pengepolitik for medlemmer af Den Europæiske Union, er Grækenlands største kreditor. Landets øvrige kreditorer omfatter en række offentlige myndigheder og hjælpeinstitutioner, såsom Den Internationale Valutafond.

I 2012 har to økonomer ved Peterson Economic Institute beregnet, at private kreditorer havde omkring 30-40% af Glands private gæld. Bortset fra Den Europæiske Centralbank omfatter landets kreditorliste europæiske banker og internationale hjælpeagenturer såsom Den Internationale Valutafond.

Faktisk var et overvældende flertal af gælden af ​​græske banker. Banker i Frankrig (et land med en forholdsvis moderat holdning til græsk gæld) havde den næststørste andel. International eksponering for græsk gæld er minimal. I praksis betyder det, at den græske sammenbrudss brunt vil mærkes af EU's økonomi. I modsætning til den amerikanske økonomi er størrelsen af ​​den græske økonomi heller ikke stor nok til at forårsage drastiske chok for det globale system. Ikke så mærkeligt, da Grækenlands problemer næsten ikke har fået deres tilstedeværelse på amerikanske aktiemarkeder, som er i en forlænget tyrløb. (For yderligere, se: Hvordan påvirker Grækenlands krise USA )

For det andet ignorerer enhver sammenligning mellem den græske standard og Lehman Brothers sammenbrud de underliggende årsager i begge situationer. Dette er vigtigt, fordi årsagen til en utilpashed kan føre til dens kur.

Response and Reform

Den globale finanskrise i 2008 var et direkte resultat af at løsrive reguleringshåndtag af love som Glass-Steagall Act, som kontrollerede Wall Streets risikovillighed. Lax gennemførelse af love om adgang til gratis kredit gjorde situationen værre. For at undgå en gentagelse af den økonomiske recession har økonomier på begge sider af Atlanterhavet indledt en række checks og saldi. For eksempel vedtog den amerikanske regering Dodd-Frank-loven, et intensivt regelsæt, der begrænser overskuddet i Wall Street's system og mandater kapitalkuddsbehov til risikovurdering. (Se også: Dodd-Frank's konsekvenser. )

Det europæiske svar var ens. EUs Basel III-aftale giver mandat til tilsvarende kapitalkrav til sin amerikanske modpart. Aftalt dækker "forsigtighedskrav" aftalen dækker alle banker i EU og har været i kraft siden 2014.

På den anden side er den græske økonomi et rod på grund af indbyggede strukturelle problemer. For eksempel er økonomiens høje forhold mellem gæld og gæld og høje skatteunddragelser ikke nye begivenheder. Ifølge rapporter er det blevet bagt i samfundets økonomiske sammensætning over en årrække.

Korrigering af Grækenlands økonomiske problemer vil derfor kræve mere end gennemgangen af ​​nye love og reguleringer. Det kan ende med en fuldstændig demontering af institutioner og agenturer, som er en del af den nuværende økonomi. Som et eksempel har landet allerede indført en række pensionsreformer, men de er måske ikke nok. (Se også: Grækenlands gældskrisis .)

Men der er aspekter af begge kriser, der ligner hinanden. Finanskrisen havde politiske konsekvenser, da folk klamrede sig for forandring.

En mislykket græsk stat kunne føre til politisk ustabilitet og stor indvandring fra Grækenland til velstående økonomier i Europa.Dette kunne have en destabiliserende virkning på deres økonomier og også føre til lokal utilfredshed i Grækenland. Ifølge denne historie kunne det føre til en styrkelse af det lokale fascistiske parti, og den politiske utilfredshed kunne overgå til lande med stor eksponering for Grækenland, som f.eks. Frankrig.

Bundlinjen

Den græske standard og Lehman Brothers sammenbrud varierer primært i omfanget og den geografiske rækkevidde af deres indflydelse. Selv hvis en græsk standard resulterer i en økonomisk nedbrydning, vil dens virkning hovedsagelig være begrænset til Den Europæiske Union. De politiske konsekvenser af en græsk standard kan imidlertid være langt mere skadelige end de tilsvarende økonomiske.