Den globale virkning

Siden juni 2014 er der sket et betydeligt fald i oliepriserne, hvilket har medført, at oliepriserne falder til en femårig lav. Mens nedgangen i oliepriserne gavner forbrugerne ved at øge deres reelle indkomst og reducere produktionsomkostningerne, udgør den en stor udfordring for de olierige økonomier verden over, som er afhængige af oliepriser. (For at lære mere om årsagerne til faldende oliepriser, se artiklen: Hvorfor faldt oliepriserne så meget i 2014? )

De asymmetriske virkninger af faldet i oliepriserne over importørerne og eksportørerne af olie har påvirket de forventede globale vækstrater for 2015 og 2016 som offentliggjort af Den Internationale Valutafond (IMF) i sin World Economic Outlook rapport. IMF har sænket den globale vækst, der forventes for henholdsvis 2015 og 2016 til henholdsvis 3, 5 og 3,7 procent - begge reduceret med 0,3 procent. Den opadgående effekt på de globale vækstudsigter som følge af lavere oliepriser sammen med andre faktorer som afskrivningen af ​​euroen og yenen blev mere end opvejet af ugunstige kræfter, der virker på verdensøkonomien, herunder de økonomiske kriser i mange avancerede og nye markedsøkonomier.

- 9 ->

Den syvende største olieeksportør …

Venezuela, den største eksportør af olie i 2013, kommer fra 96% af eksportindtægterne fra olierelaterede sektorer . Ifølge Central Intelligence Agency udgør disse olieindtægter 45 procent af Venezuelas budgetterede indtægter og omkring 12 procent af BNP. Det er derfor tydeligt, at Venezuela er yderst sårbar overfor udsving i oliepriserne, og at en dollar på 1 dollar pr. Tøndepris betyder et betydeligt tab af offentlige indtægter. (Se artikel: ^{Hvornår vil olie endelig komme ned?} )

Under den langvarige oliebonanza blev Venezuelas økonomiske dårlige forvaltning maskeret af dets kraftige olieindtægter, som blev brugt til at finansiere populistiske sociale programmer. Dette forbedrede landets sociale indikatorer og førte til makroøkonomiske saldi. Den olieafhængige økonomi, uden en konkurrencedygtig ikke-oliesektor, har nu været udsat for en enorm udfordring, da priskabelprisen ramte en femårig lav, og situationen forventes at blive forværret i første halvdel af 2015. < Resultatet af årtier med dårlig forvaltning og verdens højeste inflation …

Venezuelas regering har kontrolleret produktionen og reduceret importen, hvilket har resulteret i mangel på basale fornødenheder, såsom kaffe, mælk , mel, medicin, sæbe osv. Dens ekspansive pengepolitik og underskudsudgifter har medført, at den årlige inflation stiger med en seksårig høj på 63.6 procent i december 2014, hvilket er verdens højeste i 2014. (Se video:

Hvad er inflation

?)

Venezasas inflationsrate forventes at ramme tredobbelte cifre, da manglen på basisvarer yderligere stiger, ifølge nogle økonomer. Den venezuelanske regering er allerede begyndt at engagere sig i fødevarefordeling under militær beskyttelse og har bestilt brugen af ​​fingeraftryksmaskiner til at begrænse, hvor meget der kan købes af en person hos en bestemt butik. Et langsomt sammenbrud

Venezuela, Nigeria, Irak og Ecuador har opfordret organisationen af ​​olieeksportlande (OPEC) til at begrænse olieproduktionen for at skubbe olieprisen igen. Men OPEC (og mere specifikt Saudis, som har en overlegen produktionskapacitet) har meddelt, at den vil holde produktionen på nuværende niveau, således at Saudi-Arabien og andre golfstater opretholder deres markedsandel.

Ifølge OPEC's estimater vil den globale olieforsyning overstige efterspørgslen med mere end en million tønder om dagen i første halvdel af 2015, hvor efterspørgslen er lidt voksen med mindre end 1 procent. Dette kan resultere i ekstrem skarphed i Venezuela i 2015, hvilket resulterer i yderligere politisk og økonomisk uro og ustabilitet, især da OPECs beslutning sandsynligvis ikke ændrer sig, og der ikke er tegn på, at oliepriserne vil stige tilbage til niveauet i juni 2014.

I oktober projicerede IMF i første omgang en 3 procent og 1 procent recession for årene 2014 og 2015 for Venezuela - en økonomi, der havde en BNP-vækst på 5,6 procent i 2012. Imidlertid dets seneste januar 2015 prognoser, revideret og yderligere nedgraderet Venezuelas forventede 2015 recession til 7 procent. Dette gør Venezuelas økonomi til en af ​​de skarpeste og hårdest ramte af faldende oliepriser efterfulgt af den russiske økonomi, for hvilke prognoser blev nedjusteret til en 3,5 pct. Recession fra den tidligere prognose for en 0. 5 procent ekspansion. Det er blevet vanskeligere for disse økonomier at udslette det økonomiske chok, de har på grund af deres store tilbagevendende udgifter, der ikke er let at skære. (For at læse mere om virkningen af ​​faldende oliepriser på Ruslands økonomi, se artiklen:

Hvordan påvirker olieprisen på Ruslands økonomi?

)

Med hensyn til revisionen af ​​Venezuelas recessionskurs er hovedet af IMFs vestlige halvkugleafdeling, Mr. Alejandro Warner, sagde: "… Faktisk forværrer hver 10 dollar nedgang i oliepriserne Venezuelas handelsbalance med 3½ procent af BNP, en større effekt langt, end for noget andet land i regionen. Tabet i eksportindtægter medfører stigende skatteproblemer og en skarpere økonomisk tilbageslag. "

Overskrift mod en standard? Efter den venezuelanske præsidents mislykkede forsøg i udlandet for at påberåbe sig med olieproducenterne at begrænse olieproduktionen, har prisen på olie fortsat dykket, og udsigterne for en venezuelansk standard er steget. - 1 ->

Venezuela og dets statsejede olieselskab havde haft stor gæld i de foregående år, og selskabets olieraffinaderier og andre aktiver kunne beslaglægges i tilfælde af misligholdelse. Venezuela har også nogle økonomiske forpligtelser som gældsbetalinger til udenlandske virksomheder, hvoraf mange allerede har trukket deres virksomheder fra landet, mens de venter på, at regeringen betaler.

Sandsynligheden for misligholdelse har faktisk været stigende til nye højder. Moody's har nedgraderet Venezuelas kreditvurdering fra Caa1 til Caa3, mens Fitch nedgraderede den til CCC fra B. Desuden er omkostningerne ved kredit default swaps (CDS) også skubbet, siden oliepriserne begyndte at falde. (For at vide mere om kredit default swaps, se artiklen:

Credit Default swaps: En introduktion

)

Udslipseffekten Selv om olieimportører generelt drager fordel af lavere oliepriser, er nogle importører stærkt afhængige af olieeksportøkonomier. F.eks. Har nogle lande i Latinamerika og Caribien modtaget subsidierede olieleverancer og gunstige finansieringsordninger ved hjælp af forskellige energisamarbejdsaftaler med Venezuela. Men som følge af den forværrede økonomiske situation i Venezuela er den støtte, de har modtaget, nu svækket. Som IMF udtalte i sin regionale økonomiske udsigtsrapport,

"Finansiering fra Venezuela har i gennemsnit ca. 1½ procent af modtagerlandets BNP pr. År, men i nogle tilfælde har det været op til 6-7 procent af BNP. Følgelig er disse landenes gældsbeholdning til Venezuela så høj som 15 procent af BNP (Haiti) eller 20 procent af BNP (Nicaragua). "

Selvom disse lande måske står over for kortsigtede pengestrømme og betalingsbalanceproblemer, vil fordelene ved lavere oliepriser generelt opveje det ovennævnte tab.

Bottom Line

Hvis Venezuela misligholder, ville det skære sig fra de internationale kreditmarkeder, der er nødvendige for at finansiere udviklingen af ​​sine olie- og gasindskud. Et vigtigt punkt at nævne er, at Venezuelas præsident på sine rejser i udlandet på trods af at det ikke lykkedes at overbevise OPEC om at reducere sin olieproduktion for at hæve oliepriserne, kunne finde investeringer, som han meddelte, fra Kina, Qatar og Rusland . Faktisk er Kina, som er en af ​​de største råolieimportører og har de største valutareserver, stærkt motiveret til at finansiere økonomien med de største oliereserver, Venezuela.