Så du har mestret videnskaben om at investere i individuelle aktier, og har nu ingen idé om, hvad du skal gøre med dine utallige milliarder i fortjeneste. Hvis du kan lide en udfordring, der giver mange ulemper, kast din blik på aktieindeks futures, trænings hjul af afledte instrumenter.

Fremtidige kontrakter udvikles generelt som en måde at handle på med risiko. Sig, du er en sorghum-landmand, der er vant til at få 300 dollar pr. Ton, hvilket normalt vil være nok til at tage sig af pantbetalingen og lægge lidt noget væk for pensionering. Men sidste år betød en rekordhøst, at der var et overskud på markedet, og prisen faldt til 150 dollar. Det er en mild ulempe, hvis du er en investor, men uheldigvis, hvis du får dig til at leve af mejetærskeren. ( For relateret læsning, se: Brug indeksterminer til at forudsige fremtiden .)

Så futures blev opfundet. En futuresforhandler underskriver en kontrakt, hvorved hun lover at købe 1.000 tons sorghum næste marts ved måske $ 295 pr. Ton. Landmanden mener, "bedre det end jeg bliver offer for nyhederne på markedet igen. En fugl i hånden … "Landmanden sælger risiko for køberen, hvem har satset på, at hun vil kunne profitere, og at markedsprisen vil vise sig at være over $ 295. På hvilket tidspunkt vil hun sælge. (Sorghum er i kraft af at være en vare købt til at blive solgt. Den erhvervsdrivende vil ikke spise 1 000 tons af tingne.)

Aflæsning Risiko … og nogle Upside

Ulempen for landmanden er, at næste års pris kan være $ 500 pr. Ton. Hvis det er, kan han enten sparke sig selv for at have forpligtet sig til futures kontrakten for måneder siden, eller hvis han er en halv-fuld fyr, glæder han sig over, at han beskyttede sig fra en prisfald.

I moderne tid har spekulanterne endt overtaget begge sider af de fleste futures-transaktioner. Når varen er solgt af kilden, er der ingen grund til, at den ikke kan købes og sælges og spekuleres igen, og disse tilbud vil typisk ske mellem professionelle spekulanter frem for mellem spekulant og producent. ( For mere, se: Hvad repræsenterer S & P, Dow og Nasdaq Futures Kontrakter? )

Ikke bare Sorghum og Yen

Fra begyndelsen til 1980'erne var futureskontrakter hovedsagelig pr. Eksempel - landbrugs. Det var fornuftigt: fødevarer er så afgørende, og deres priser og mængder er så afhængige af eksterne kræfter, at de har brug for en lille stabilisering. Disse dage er de underliggende varer i de fleste futureskontrakter finansielle instrumenter. Denne kategori omfatter valutaer og lejlighedsvis børsindekser. Ja, en investor (eller i praksis en porteføljeforvalter) kan skrive en kontrakt på hvilket niveau Dow eller noget andet indeks vil være på et bestemt tidspunkt.En sådan børs fremtidig handel kan udføres med CME Group, Inc. 's (CME) "E-mini" linje af aktieindeks fremtidige produkter, blandt andre produkter. Disse kontrakter handles udelukkende på en række elektroniske handelsplatforme og er konstrueret med relativt beskedne kontraktstørrelser.

CME, forælder til Chicago Mercantile Exchange og flere andre, tilbyder futureskontrakter på niveauet for S & P 500 (CME-koncernen ejer S & P 500-indekset og adskillige andre indekser). Du kan købe futures kontrakter på hvilket niveau S & P 500 vil være på på visse fremtidige datoer. Specielt hvert kvartal (marts, juni, september, december). Husk at aktieindeks futures ikke er buy-and-hold investeringer; de er kortsigtede handelskøretøjer af natur.

For eksempel …

Ved afslutningen af ​​handel den 22. august 2014 stod S & P på 1, 988. Samtidig var prisen på en S & P 500 futures kontrakt, der lukker i september 1, 993¾ . Så

en masse mener markedet, at indekset vil få 5¾ point ved udgangen af ​​næste måned. Du kan købe en sådan kontrakt for $ 50 pr. Point eller $ 99, 687. 50 (der findes futureskontrakter til andre priser også. $ 50 pr. Point er blandt de billigste). På leveringsdatoen noterer du, hvor S & P 500 sidder og klikker enten på dine hæle eller hænger på hovedet. Lad os sige, at S & P 500 i september er steget til 2, 000. Denne kontrakt vil da være værd $ 100.000, hvilket giver dig et beskedent overskud, der bliver mere beskedent efter transaktionsgebyrer.

Hvis S & P 500 er faldet i de følgende fem uger, siger til 1, 980, er kontrakten nu værd $ 99, 000. Dit forsøg på at sikre en udbetaling endte med at koste dig $ 687 . 50 (igen plus transaktionsgebyrer),

Bemærk, at S & P-futurespriserne er konservative, idet de ikke er for langt fra, hvor S & P 500 er i øjeblikket. Det er ved design. S & P kunne godt vinde eller tabe 100 point i løbet af de fem uger: det er sket utallige gange før. Men selv den mest dristige Wall Street spekulant er ikke villig til at satse på en sådan bevægelse. Tyrerne er forsigtigt bullish her (ligeledes for bjørnenes bearishhed), og foretrækker at håbe på sandsynligheden for en lille gevinst i S & P 500 i stedet for den lavere sandsynlighed for en større gevinst. Der kan forekomme nogle spekulanter, der gerne vil satse på S & P, hvilket giver en 100 point gevinst (eller tab), men det ville være svært at finde nogen villige til at tage den anden side. (

For mere, se: Futures Fundamentals: En introduktion .)

Forudsigelse af fremtiden

Ved at se på priserne på futureskontrakterne, der afregner de efterfølgende kvartalsdata, kan vi fastslå … vel, ikke hvad markedet

er går at gøre, men hvad folk tænker det vil gøre, hvilket kan være et endnu mere værdifuldt stykke information. December, marts og juni futures priser er henholdsvis 7¾, 15 og 21½ point under september prisen, hvilket viser, at futures forhandlere forventer s & p 500 at følge trop.Det måneder lange oksemarked, vi har oplevet, vil ende, som de alle gør, men konsensus synes at være, at stigende priser vil falde hurtigere end senere.

The Bottom Line

Stock indeks futures er en abstrakt investering. I det væsentlige spiller du på, hvad et sæt repræsentative lagre skal gøre. En aktieindeks-futurespekulator er mindst et par trin fjernet fra at investere i nogen konkret produktiv aktivitet. Det kan lyde afvisende, men deltagere i aktieindeksmarkedet bidrager faktisk til noget stort billede. De leverer likviditet og overfører risiko, som begge er vigtige for en flydende økonomi. Og mens samfundet som helhed kan drage nytte af futureskontrakter, der købes og sælges, kan den uforudsigelighed, der er forbundet med aktieindeksmarkedet, og sletter individuelle deltagere. En god start kan forsøge din hånd ved papirhandel for at hænge det uden at risikere noget. Uanset hvad, fortsæt med forsigtighed. (

For mere, se: Tips til at komme ind i Futures Trading. )