Direxion Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp13. 49-0. 15% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en triple-inverse leveraged exchange-traded fund (ETF), der søger at levere 300% af den omvendte af den russiske 2000-indekss daglige præstationer, der tjener som en nøgleindeksindeks, der sporer amerikanske småkapitalbeholdninger. Fonden investerer ikke direkte i aktier. I stedet skaber den korte positioner og forudser en nedgang i det relevante benchmarkindeks ved at investere 80% eller mere af sine nettoaktiver i finansielle instrumenter som swapkontrakter, futureskontrakter, optioner og reverse buy-aftaler, der giver invers leverede og uleverede eksponeringer til Russell 2000 Index.

Fonden, der blev lanceret den 5. november 2008, forvaltes af Direxion Investments og rådgivet af Rafferty Asset Management, LLC. Nettofordelingsforholdet for ETF er 0. 95%, ekskl. Mæglervirksomhed; dette forhold er lidt højere end kategori gennemsnittet på 0. 95%.

Egnethed af leverede ETF'er

Leveraged ETF'er er ikke egnede til alle investorer. Direxion Small Cap Bear 3X ETF er en aggressiv fond, der er mest velegnet til sofistikerede investorer, spekulanter og daghandlere, der planlægger at holde fonden i mere end en dag ad gangen. Investorer, der besidder denne fond i længere tid end en dag, påvirkes af sammensætningseffekten, så deres faktiske afkast afviger fra det forventede -300% afkast af Russell 2000-indekset.

Performance

År til dato (YTD) frem til 29. marts 2016 har småkapitalbeholdninger vist stor volatilitet, og Direxion Small Cap Bear 3X ETF har afspejlet denne volatilitet ved at hoppe i pris fra $ 48. 03 den 4. januar 2016 til $ 71. 54 den 11. februar 2016, en stigning på 48,94%. Siden da faldt ETF tilbage til en slutkurs på 43 dollar. 37 den 29. marts 2016, som småkapitalbeholdninger og det samlede marked genvundet fra deres tidligere tab.

Gennem 29. februar 2016 var det efterfølgende etårige afkast 28,35%. Det årlige afkast var dog -31. 24% for den efterfølgende treårsperiode og -38. 3% for den efterfølgende femårsperiode. Da fonden skal handles dagligt, kan præstationsnumrene målt over længere perioder være vildledende.

Omvendt ETF hedgerisiko

Der er risici og usikkerheder, som i øjeblikket påvirker både amerikanske og globale markeder, herunder afmatningen i den kinesiske økonomi, geopolitiske kriser, det dramatiske sammenbrud i oliepriser og andre råvarer, det amerikanske præsidentvalg og trussel om deflation overhængende økonomier i Europa. Som følge heraf bruger aggressive investorer og daghandlere, der søger at afdække risici og beskytter deres porteføljer mod betydelige ulemper, omvendte ETF'er til fortjeneste, når markederne bliver lavere.

Strømningsmønstre

Pengestrømmen ind og ud af Direxion Small Cap Bear 3X ETF svinger meget i løbet af et år og endda i løbet af en måned. Dette skyldes erhvervsdrivendes opfattelser af markedsvolatilitet og markedsretning sammen med behovet for at afdække porteføljer mod tab. Pr. 29. juni 2015 havde ETF nettoaktiver på $ 707. 37 mio. I løbet af de efterfølgende otte måneder var der et netto udgående flow, hvilket resulterede i nettoaktiver på 421 $. 53 millioner den 28. februar 2016.

Institutionelle ejere

Mæglerfirmaer, arbitrageinvestorer, investeringsrådgivere og hedgefonde er hovedaktionærerne af aktier i Direxion Small Cap Bear 3X ETF og lignende tredobbelte inverse gearede midler. De fem største ejere pr. 31. december 2015 var BNP Paribas Arbitrage SNC, Timber Hill LLC, Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley49. 97-0. 10% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Credit Suisse Securities (USA) LLC (NYSE: CS CSCS Group16. 12-0. 31% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Jane Street Capital LLC. Tilsammen ejer de 10 største institutioner 19,3% af de udestående aktier. I de seneste seks måneder viste nettoomsætningen blandt de institutionelle indehavere en stigning på 603.000 over nettokøbene.