Ingen nations økonomi springer ubestemt tid. Selv begrebet "velstand" er ikke absolut: folk i Malawi ville med glæde udveksle deres nationers bedste kvart i forhold til USAs værste under recessionen i 2007-08. I forbindelse med recessionen i 2007-08 deltog Canada ikke i det, i det omfang dets G7-brødre gjorde det. Intet kvasi-statsligt sekundært realkreditmarked til at tale om, og ingen af ​​de kredit default swaps, der udnyttede USA's økonomi ud over kapacitet, registrerede Canada næppe en hik. I dag, som ledigheden falder i USA, mens inflationen forbliver lav, er det Canada, hvis økonomi begynder at (i meget relative vilkår) sputter. Og der er allerede en færdig syndebue. En sort, oleaginøs syndebue.

Lev ved Pumpjack, Die af Pumpjack

I sommeren 2014 var oliepriserne i Nordamerika gennemsnitligt omkring $ 100 pr. Tønde. Du kan muligvis huske en generel visning af håndvæv fra forskellige kilder. Et år senere, med olie ned til $ 40 pr. Tønde, er der ikke alene nogen, der kræver sympati for olieselskaber, mange mennesker tegner en sammenhæng mellem oliens formuer og den nylige vildrende af den canadiske økonomi.

Sidste måned sænket Canadas centralbank sin benchmarkrente fra 0. 75% til 0. 5%. I stedet for at se det som en chance for forbrugere og investorer at låne til endnu mere behagelige satser end tidligere, synes den uddannede mening at være faldende oliepriser skaber et miljø med statisk og langsom vækst. Og priserne falder, fordi efterspørgslen på tidligere tørstige steder som Kina er faldende. Som en smule bemærkes, bliver dette en rent akademisk øvelse i korrelation, da den canadiske økonomi for nylig oplevede konsekutive kvartaler af sammentrækning (den indledende økonomistudbogsdefinition af en recession), hvilket betyder, at pilene peger i samme retning som prisen på olie . At Canada stadig har en af ​​verdens største økonomier (15 ^th ved nogle foranstaltninger) og så høj en levestandard som næsten hvor som helst, er mindre interessant for dommerne.

Der er stadig guld i dem Der Tar Sands

Som Canadas økonomi falder ind i de teknisk recessionære dybder, har landets olieproducerende regioner ikke noget at gøre med det. Den økonomiske vækst i Alberta forbliver positiv, selv når man tegner sig for enhver tænkelig indirekte udenforstyrrelse på prisen på canadisk olie, uanset hvor uheldig forbindelsen er: potentiel ny iransk forsyning, OPEC-lande med en industri er nødt til at reducere produktionen, Grækenland forlader Eurozone, Donald Trump stiger i afstemningerne, Tom Brady står over for suspension osv.

Suncor Energy (SU SUSuncor Energy Inc35. 68 + 1. 28% Lavet med Highstock 4.2. 6 ), Canadas største olieselskab, tjente flere penge i det seneste kvartal end i de foregående tre kombineret. Indtægterne kan være nede, men det er også driftsomkostninger (ingen mening i at begå kapitalkostnader til boring af nye brønde, når de eksisterende stadig producerer.) Selskabets beholdning er på to års lavt, hvilket i nogle kredse regner som en købsmulighed .

Det er ikke pengene, det er hvor det er brugt

Konceptet er bogstaveligt talt fremmed for folk i de fleste andre dele af verden, men Canada opretholder et overførselsbetalingssystem blandt sine provinser. Kort sagt tager den føderale regering indtægter fra provinser, der driver overskud og overfører det til dem, der ikke gør det.

For ikke at kondensere den moderne canadiske geopolitiske historie til et enkelt stykke, men oliebelastede Alberta har været landets rigeste provins i nogen tid. Faktisk, i halvtreds århundredes historie med føderale udligningsbetalinger, har Alberta været en nettovinduktør for de andre provinser hvert år - normalt med store marginer. I fjor genererede Alberta mindre indtægter til at "donere" til de resterende provinser, derfor er det nu blevet omtalt som en svækkelse af den canadiske økonomi på provins-by-provinsen basis. Det er en dristig proklamation at gøre - at Quebec og Ontario's manglende evne til at generere store indtægter (på trods af at være Canadas to mest folkerige provinser) skyldes et køling globalt marked for Albertan olie, men her er vi.

Den nederste linje

Kulbrinter, der er boret ud af jorden, forbliver verdens største energikilde, i hvert fald hvad angår pris og nytteværdi. En midlertidig nedgang i prisen på olie gør ikke olie noget mindre ønskeligt en vare på lang sigt. I betragtning af at indtægterne fra ikke-olieeksporten i canadisk eksport også falder (tømmer, narkotika osv.), Synes det uretfærdigt at skylde landets ulykker på sin mest bemærkelsesværdige industri eller endog at kategorisere 2015's mindre ebbs som sande "ulykker. "Med oliepriserne stigende - i forventning om faldende produktion, derfor formodentlig stigende priser - går cyklen mellem lave og høje oliepriser tættere på en teoretisk, hvis uigennemsigtig ligevægt. Når Canadas økonomi uundgåeligt skifter til et højere gear, sandsynligvis før end senere, vil olie være en stor del af det som altid.