a:

Fondsbaserede investorer har mange ting at overveje, når de vælger en fond, herunder investeringsstil, sektorfokus, driftsomkostninger og den rolle, som en fond kan spille i en individuel portefølje. Men da de fleste fonde anvender en aktiv styringsinvesteringsstil, er identifikation og udvælgelse af en fondschef kritisk. Imidlertid er fondlederens varighed ikke nødvendigvis en indikator for fremtidens succes.

- 9 ->

I går er gået

Som sagt siger "Tidligere resultater er ikke en indikator for fremtidige resultater. Mens denne sætning typisk bruges til at henvise til en bestemt investering, er det lige så anvendeligt for evalueringen af ​​fondforvaltere.

Se f.eks. sagen om John Hussman, som forvalter Hussman Strategic Growth Fund. Hussman har været leder af denne fond siden etableringen den 24. juli 2000, og han har givet investorer med en samlet årlig afkast på ca. 2,8% siden den dag, men de afkast, der blev oplevet i den tidlige og senere del af hans ansættelsesperiode, har været ret forskellige. I de første otte år af hans ledelse genererede Hussman årligt afkast på ca. 13% , mens de sidste fem år har oplevet en returrate på 7,7%.

Dette eksempel er ikke meningen at være en anklage over Hussmans præstationer som fondschef, men snarere som bevis for, at langtidsansatte fondsledere ikke nødvendigvis skaber overlegen afkast s. Det gælder også for kortsigtede ledere. Det er dog værd at bemærke, at da fondforvaltere vurderes på deres forestillinger, vil de med længere tidsbegrænsninger generelt have drevet meningsfuld historisk afkast. Som dette eksempel viser, overskrider tidligere succeser ikke nødvendigvis gennem fremtidige perioder. Selvom der er en bred vifte af faktorer, der går ind i udvælgelsen af ​​en fondsbestyrer, bliver brugen af ​​besiddelse som en måling af fremtidens præstationer i bedste fald blandet.