Mellem årene 2000 og 2010 var der nogle massive udsving på valutamarkederne. Nogle valutaer oplevede dramatiske stigninger, mens andre faldt lige så præcist. Dette var ikke isoleret til vækstøkonomier, men det påvirker verdens reservevalutaer og største økonomier på planeten. Mammuttendenser i valutaer spiller en vigtig rolle i, hvordan individuelle livsstil og hvordan virksomheder og lande driver forretning. I det sidste årti så Canada, Japan og euroområdet alle store bevægelser i deres valutaer i forhold til dollar. Megadendensen inden for disse likvide par kan opdeles i faktorer, der resulterede i bevægelserne.

- 9 ->

I BILLEDER: Top 6 mest traditionsrige valutapar

Ødelæg de finansielle teorier Valutakursbevægelser har vist sig at være yderst vanskelige at forudsige ved hjælp af finansielle teorier som indkøb strømparitet (PPP). I en artikel fra 1983, der blev produceret til National Bureau of Economic Research, fandt Richard Meese og Kenneth Rogoff, at ingen strukturelle eller tidsseriemodeller effektivt kunne producere bedre prognostiseringsresultater end en "random walk", og de mere fremtidige forventninger blev indbygget i løbende priser, de hårdere priser var at forudsige. (Lær mere om den tilfældige gåtur i vores Tutorial for Financial Concepts )

Mens undersøgelsen er spændende, skal markedsdeltagerne indse, at der er en ekstrem mængde støj på de finansielle markeder, og ofte er der definerbare grunde til de dramatiske bevægelser i valutakurser, som dem, der er set fra 2000 til 2010.

På en international skala defineres en valuta ofte som en måde at udveksle varer og tjenesteydelser mellem lande med forskellige økonomier. Men valuta værdier bestemt af et frit marked, der er åbent for flere spillere med forskellige meninger og motiver, betyder, at de faktiske handelsgrundlag og økonomiske data kan blive skubbet til side. Ifølge Bank for International Settlements i april 2007 udgjorde valutamarkederne i gennemsnit $ 3. 2 billioner om dagen i transaktioner. Sammenlignet med den samlede verdenshandel i 2006 - 12 billioner dollars - bliver de faktiske handelsdata dværget af spekulation, hvilket tegner sig for ca. 1, 4% af valutatransaktioner. Enestående spekulationer kan være en vigtig determinant for megatendenser, da positioner indtastes / forlades af flere og flere deltagere. (Se Hvad er banken for internationale afregninger? for mere information om denne bank)

Når vi indser, at en teori baseret på handel sandsynligvis ikke forudsiger valutamarkeder, kan andre strategier anvendes.

Tre metoder kan bruges til at bestemme retningen for en valuta og forklare de megatendenser, der har fundet sted i det pågældende årti.Alle tre kan ses på for at hjælpe med at male et billede af, hvad der er sket, og hvad der kan forekomme. De tre arbejder sammen, fodrer ind og ud af hinanden.

Metode 1: Forfalskninger i én valuta Sammenlignet med en kurv af andre Mens sammenligninger af landene er nyttige, kan valutakurserne meget forklares ved en gennemtrængende forspænding i en valuta mod en kurv af andre. Når en valuta sammenlignes med en kurv af andre valutaer, kan præstationen i kurven delvist forklare bevægelsen inden for bestemte valutapar. Den amerikanske dollar er en trendingskurs. Som verdens reservevaluta går den igennem langsigtede tendenser, der påvirker de enkelte landes valutakurser. Disse lande har også tendenser, som kan omfatte spændende tendenser eller tendenser. Dollarindekset kan for eksempel give en bred kontekst til handel, der finder sted inden for amerikanske dollar-relaterede par. Mens individuelle par kan afvige fra tendensen, viser figur 1 og figur 2, at da dollarindekset faldt, gjorde det også disse flydende individuelle par. Dette er logisk, i betragtning af at enkelte par komponerer indekset, men indekset giver et bredere billede. (For yderligere oplysninger om USD, se Den amerikanske dollars uofficielle status som verdensvaluta .)

Figur 1: Dollarindeks, Månedlig

Kilde: // futures. tradingcharts. com

Figur 2: USD / EUR, USD / JPY (rød) og USD / CAD (grøn) i Procentdelvilkår

Kilde: Yahoo! Finansiering

Sporing af det samlede indeks giver også et billede af, hvad der sker med valutaer, som påvirkes af andre markedsbevægelser. Valutater, der er fastgjort eller udsat for betydelig statsintervention, kan have indflydelse på stigningen og faldet i en anden valuta. Da den peggede valuta ikke bevæger sig alene, kan der være en spillover-effekt, hvor en anden valuta skubbes for højt eller lavere (afhængigt af omstændighederne). På grund af montering af en valuta og kursens manglende evne til at ændre risiko eller belønning kan andre valutaer absorbere denne eksponering. Det er svært at forudsige, hvilke valutaer der vil absorbere dette fænomen; Derfor kan sammenligning af individuelle par til et bredere indeks udsætte potentielle anomalier.

Metode 2: Primærøkonomisk indgang Nogle valutaer har en stor primærindgang, der kan have betydelige svingninger i retningen af ​​en valuta. Et eksempel er råvarepriser i forhold til lande som Canada eller Australien. Figur 3 viser den omvendte korrelation mellem USD / CAD og oliepriserne (idet oliepriserne stiger, USD falder og CAD stiger). I løbet af denne tid var der også et synonymt forhold, hvor den faldende amerikanske dollar pressede oliepriserne op. Den samlede nedgang i US dollar (metode 1) forhindrede det i at komme helt tilbage, selvom olie faldt drastisk i 2008.

Figur 3. Olie vs USD / CAD

Kilde: // www. cfdtrading. com

Ikke alene påvirker prisen på olie, hvordan den canadiske dollar udfører, men også eksporten af ​​olie. Mellem 2002 og 2007 steg olieeksporten dramatisk og voksede fra 7% af den samlede eksport i 1999 til 20% i 2007, men det kom på bekostning af en anden import.Derfor er råvareprisen ikke den eneste bekymring; man må også overveje, hvordan det er spredt. (For mere indsigt se Canadas råvarevaluta: Olie og Loonie .)

For så vidt angår den japanske yen har lave renter og bygning og afvikling af bærehandler haft en betydelig indflydelse på yen fra 2000 til 2010. På trods af dette er den generelle nedgang i dollarindekset spillet i USD / JPY, da tendensen var nede over tidsrammen (se figur 2). (Se også Valuta Carry Trades 101 .) Valutaer har tendens til at overskride og finde en forbindelse til en bestemt vare eller andre faktorer vil ikke give perfekte resultater . Valutaer er påvirket af mange ting, herunder massespekulationen, der omfatter de fleste valutatransaktioner.

Metode 3: Regeringspolitik I lyset af de faktorer, der allerede er drøftet, skal der også ses på statspolitik, herunder (men ikke begrænset til) pengepolitik, betalingsbalance og udenlandske aktiver og forpligtelser. Mens valutakurserne i vid udstrækning er spekulative, er en primær driver for det der vil ske i fremtiden baseret på folks opfattelse af disse begreber.

Pengepolitikken og renten påvirker valutakurserne. En renteforhøjelse vil ikke altid have samme effekt på et valutapar, men en stigende rentedifferens mellem to valutaer vil generelt øge volatiliteten i det valutapar. Stigende renter kan sætte pris på en valuta, da spekulanter søger højere afkast. Hvis renterne begynder at bevæge sig for hurtigt, eller inflationen accelererer, finder den omvendte sted sted, da stigende inflation vil få en dæmpende effekt på vækstudsigterne.

Ubalancer i nutidsbalancen har også indflydelse på valutaer, da store underskud kan gøre udenlandske lande opmærksomme på at opbygge valutaen. Den langsomme akkumulering vil betyde mindre efterspørgsel og potentiel salg af spekulanter. Centralbanker over hele kloden er også partielle til stigende afkast (spekulation) ved at overtage overskydende reserver og finde high yield investeringer.

Bevægelsen eller afkastet af den faktiske valuta er dog ikke den eneste faktor. Et lands balance og i hvilke valutaer de ejer mest af deres aktiver og passiver er et meget vigtigt element. Et lands faldende boligvaluta kan for eksempel ses positivt, fordi det øger efterspørgslen efter eksport, men det kan skade landet, hvis de fleste af deres forpligtelser er prissat i en anden værdsat valuta, da gældsforpligtelser bliver sværere at betale. Sådanne relationer findes også i omvendt, og i forhold til aktiver, der kan eskaleres eller ødelægges af valutabevægelser.

Sammenkobling af metoderne Valutabevægelser udfordrer ofte logik, der flytter fra ekstreme til ekstreme. En af grundene er, at spekulation involverer et stort antal transaktioner. Ved analyse af valutaer er der ofte en overskyggende bias, der påvirker en valuta mod en kurv af andre valutaer.Visse valutaer påvirkes også stærkt af en primær indgang. Den canadiske dollar er påvirket af oliepriser ledsaget af olieeksport. Andre lande kan blive kort påvirket af uregelmæssigheder, der påvirker en valuta i lang tid, såsom lave renter i Japan. Da handlende udnytter disse fænomener, kan det skubbe priser ud over hvad der er matematisk muligt og resultere i større end forventede korrektioner. Endelig spiller regeringer og globale centralbanker en vigtig rolle, når man ser på megatendenser, ved at formidle information og skabe politik, som påvirker erhvervsdrivendes forventninger til fremtiden. Som med alle spekulationer kommer der uanset input (aktiver, passiver, rentesatser osv.), Som valutaen bevæger sig til at udnytte, et punkt, hvor overskudspotentialet bliver begrænset. Samtidig har valutaens bevægelse sandsynligvis haft indflydelse på andre aspekter af økonomien, hvilket fører til en eventuel omvendelse. Valutakurser er floated for at lette økonomiske chok og hjælpe med at stabilisere økonomier.

For mere relateret læsning, se vores Forex Tutorial .