Du sidder ved din computer med en frisk cocktailserviet eller en notat, der har en enkelt ticker over det - det er en ticker, du aldrig har forsket før, men noget (eller nogen) har pikeret din interesse. Denne artikel vil diskutere 10 trin, du skal tage på din første tur gennem en ny bestand. Denne due diligence giver dig mulighed for at få vigtige oplysninger og uddanne en mulig ny investering.

Trinnene er organiseret, så hvert nyt stykke information vil bygge på det, der tidligere er blevet lært. I sidste ende vil de følgende trin give dig en afbalanceret visning af fordele og ulemper ved din investeringside, og du kan gøre en rationel og logisk beslutning.

Trin 1 - Selskabets kapitalisering

Det hjælper virkelig med at danne et mentalt billede eller diagram af et nyligt forsket firma, og det første skridt er at bestemme, hvor stor en virksomhed er. Markedskapitalen siger meget om, hvor volatile aktierne sandsynligvis vil være, hvor bredt ejerskabet kan være og den potentielle størrelse af virksomhedens slutmarkeder. For eksempel har store cap og mega cap virksomheder tendens til at have mere stabile indtægtsstrømme og mindre volatilitet. Mid cap og small cap virksomheder, i mellemtiden, må kun tjene enkelte områder af markedet, og kan have mere udsving i deres aktiekurs og indtjening. (For at få mere at vide om markedsdæk, se Markedsdiagrammering defineret og Bestemmelse af, hvad markedskort passer til din stil .)

Der bør ikke træffes domme i dette trin; vi opsamler bare oplysninger, der vil sætte scenen for alt, hvad der skal komme. Når du begynder at undersøge indtjening og fortjeneste tal, vil markedsdækket give dig noget perspektiv.

Du bør også bekræfte en anden vitale kendsgerning på denne første check: hvilken børs handler aktierne om? Er de baseret i USA (som New York Stock Exchange, Nasdaq, eller over disken)? Eller er de amerikanske kvitteringer (ADR) med en anden notering på en udenlandsk valuta? ADR'er vil typisk have bogstaverne "ADR" skrevet et eller andet sted i den noterede titel på aktiefortegnelsen. Disse oplysninger sammen med markedsdæk skal hjælpe med at besvare de grundlæggende spørgsmål, som om du kan eje aktierne i dine nuværende investeringskonti.

Trin 2 - Indtægter, indtjening og marginaltendenser

Når man begynder at se på tallene, kan det være bedst at begynde med indtægterne, overskuddet og margenen (omdrejningstal).

Se omsætning og nettoomsætningstendenser for de seneste to år på en finansiel hjemmeside som Yahoo! Finans eller Google Finans. Disse bør have links til kvartalsvis (i de seneste 12 måneder) og årsrapporter (over tre år). En hurtig regnemerkontrol kan gøres for at bekræfte forholdet mellem pris og salg (P / S) og pris-til-indtjening (P / E) -forholdet. Se på de seneste tendenser i begge sæt figurer, hvorvidt væksten er hakket eller konsistent, eller hvis der er store svingninger (som mere end 50% om et år) i begge retninger.

Margener bør også revideres for at se om de generelt stiger, falder eller forbliver de samme. Disse oplysninger vil komme til spil mere i næste trin. (For at lære mere, se P / E Ratio-vejledning og Brug pris-til-salgsforhold til værdipapirer .)

Trin 3 - Konkurrenter og industrier

Nu hvor du har en fornemmelse for, hvor stor virksomheden er, og hvor mange penge det tjener, er det tid til at dimensionere de brancher, det opererer i, og hvem det konkurrerer med. Sammenlign margenerne for to eller tre konkurrenter. Hvert firma er delvist defineret af hvem det konkurrerer med. Hvis man ser på de største konkurrenter i hver forretningsområde (hvis der er mere end en), kan du hjælpe dig med at spile, hvor stor endmarkederne for produkter er.

Oplysninger om konkurrenter findes i firmaprofiler på de fleste større forskningswebsteder, normalt sammen med deres ticker eller direkte sammenligninger, der giver dig mulighed for at gennemgå en liste med bestemte metrics udfyldt for både firmaet du undersøger og dets konkurrenter. Hvis du stadigvæk er usikker på, hvordan virksomhedens forretningsmodel virker, skal du se for at udfylde huller her, før du fortsætter videre. Nogle gange kan bare læse om nogle af konkurrenterne hjælpe med at forstå, hvad dit målvirksomhed faktisk gør. (For at få mere at vide om dette vigtige trin, se Lær at vide forretningsmodeller .)

Trin 4 - Værdiansættelse af flere

Nu er det tid til at komme til Pitty / indtjening til vækst (PEG) -forholdet og lignende - for både virksomheden og konkurrenterne. Bemærk eventuelle store uoverensstemmelser mellem konkurrenterne for yderligere gennemgang. Det er ikke ualmindeligt at blive mere interesseret i en konkurrent under dette trin, hvilket er helt fint, men ser stadig ud til at følge med den originale due diligence, mens man noterer det andet firma for yderligere gennemgang af vejen.

P / E-forhold kan danne det oprindelige grundlag for at se på værdiansættelser. Selv om indtjeningen kan og vil have en vis volatilitet (selv hos de mest stabile virksomheder), er værdiansættelser baseret på efterfølgende indtjening eller på nuværende skøn en målestok, der muliggør øjeblikkelig sammenligning med brede markedsmultipler eller direkte konkurrenter. Grundlæggende "vækstlager" versus "værdi lager" sondringer kan laves her sammen med en generel følelse af, hvor stor forventning der er indbygget i virksomheden. Det er generelt en god idé at undersøge et par års nettoindtjeningstal for at sikre, at den seneste indtjeningsfaktor (og den, der bruges til at beregne P / E), er normaliseret og ikke kastes ud af en stor engangsjustering eller opladning.

For ikke at blive brugt isoleret, skal P / E ses i sammenhæng med forholdet mellem pris og bog (P / B), virksomhedens multipel og forholdet mellem pris og salg (eller omsætning). Disse multipler fremhæver virksomhedens værdiansættelse i forhold til dets gæld, årlige indtægter og balancen. Fordi rækkevidde i disse værdier afviger fra industri til industri, er gennemgang af de samme tal for nogle konkurrenter eller jævnaldrende et vigtigt skridt. (For at lære mere om P / E og andre forhold, se vores vejledning om Investeringsværdier og artiklen, Flyt over P / E, Gør vej for PEG .)

Endelig tager PEG-forholdet hensyn til forventningerne til fremtidig indtjeningsvækst, og hvordan den sammenlignes med den nuværende indtjenings multipel. Aktier med PEG-forhold tæt på 1 betragtes som værdsat under normale markedsforhold.

Trin 5 - Forvaltning og Andel Ejerskab

Er selskabet stadig drevet af dets grundlæggere? Eller har ledelsen og bestyrelsen blandet i mange nye ansigter? Selskabets alder er en stor faktor her, da yngre virksomheder har tendens til at have flere af de grundlæggende medlemmer stadigvæk. Kig på konsoliderede bios af topchefer for at se, hvad slags brede erfaringer de har; Disse oplysninger findes på selskabets hjemmeside eller på SEC-arkiver.

Se også for at se, om grundlæggere og ledere har en stor andel aktier, og hvor stor en float holdes af institutionerne. Institutionelle ejerskabsprocenter angiver, hvor meget analytikerdækning virksomheden får, samt faktorer der påvirker handelsvolumener. Overvej højt personligt ejerskab af topchefer som et plus, og lav ejerskab et potentielt rødt flag. Aktionærer har en tendens til at være bedst tjent, når de mennesker, der driver virksomheden, har en andel i aktiens præstationer. (For at lære om værdien af ​​denne interesserede interesse se, se Evaluering af et selskabs ledelse og Delving Into Insider Investments .)

Trin 6 - Balanceundersøgelse

Mange artikler kan nemt være afsat til bare balancen, men for vores første due diligence formål en flot eksamen vil gøre. Se op på en konsolideret balance for at se det overordnede niveau for aktiver og passiver, idet der lægges særlig vægt på kontantniveauer (evnen til at betale kortfristede forpligtelser) og størrelsen af ​​den langsigtede gæld, som selskabet har. En stor del af gælden er ikke nødvendigvis en dårlig ting, og afhænger mere af forretningsmodellen end noget andet. Nogle virksomheder (og industrier som helhed) er meget kapitalintensive, mens andre kræver lidt mere end det grundlæggende ved medarbejdere, udstyr og en ny ide at komme i gang. Se på gælden til egenkapitalforholdet for at se, hvor meget positiv egenkapital virksomheden har for det; Du kan derefter sammenligne dette med konkurrenterne for at sætte metricen i bedre perspektiv. (For at lære mere om balancen, se Læsning af balancen og Afbrydelse af balancen .)

Hvis balancen over de øverste linjer viser de samlede aktiver, samlede passiver og egenkapital ændres væsentligt fra år til år, forsøge at afgøre hvorfor. At læse de fodnoter, der ledsager årsregnskabet og ledelsens drøftelse i kvartals- / årsrapporten, kan gøre noget lys over situationen. Virksomheden kunne forberede sig på en ny produkt lancering, akkumulere tilbageholdt indtjening eller blot wittling væk ved dyrebare kapitalressourcer. Det du ser bør begynde at have et dybere perspektiv efter at have gennemgået de seneste fortjeneste trends. (For mere om dechiffrering af bøjningen, læs Sådan læses fodnoterne - Del 1 og Fodnoter: Start læsning Fine print .)

Trin 7 - Aktiekurshistorik

På dette tidspunkt vil du nøjes med, hvor længe alle aktieklasser har handlet, og både kortsigtet og langsigtet prisbevægelse. Har aktiekursen været hakket og flygtig, eller jævn og stabil? Dette skitserer, hvilken form for fortjeneste oplevelse, som den gennemsnitlige ejer af bestanden har set, hvilket kan påvirke fremtidig lagerbevægelse. Aktier, der er ustabile, har tendens til at have kortfristede aktionærer, som kan tilføje ekstra risikofaktorer til visse investorer.

Trin 8 - Aktieoptioner og fortyndingsmuligheder

Derefter skal investorerne grave i 10-Q og 10-K-rapporterne. Kvartalsvis er SEC-arkiver forpligtet til at vise alle udestående aktieoptioner samt konverteringsforventningerne givet en række fremtidige aktiekurser. Brug dette til at forstå, hvordan andelstællingen kan ændre sig under forskellige prisscenarier. Mens medarbejderaktieoptionerne potentielt er en stærk motivator, pas på skyggefulde fremgangsmåder som genudgivelse af "undervands" -optioner eller eventuelle formelle undersøgelser, der er gjort i ulovlig praksis som options backdating. (Læs mere Kortlægning af aktieoptioner Landskab og Den "rigtige" pris for aktieoptioner .)

Trin 9 - Forventninger

Dette er en slags en "fange alle", og kræver lidt ekstra graving. Investorer bør finde ud af, hvad konsensusomsætningen og fortjenesteoverslaget er for de næste to til tre år, langsigtede tendenser, der påvirker branchen og virksomhedsspecifikke detaljer om partnerskaber, joint ventures, intellektuel ejendomsret og nye produkter / tjenester. Nyheder om et produkt eller en tjeneste i horisonten kan være, hvad du oprindeligt gjorde dig til lageret, og nu er det tid til at undersøge det mere fuldstændigt ved hjælp af alt, hvad du har akkumuleret hidtil.

Trin 10 - Risici

Indstilling af dette vitale stykke til side for enden sikrer, at vi altid lægger vægt på de risici, der er forbundet med at investere. Sørg for at forstå både branchefyldte risici og virksomhedsspecifikke. Er der enestående juridiske eller lovgivningsmæssige spørgsmål, eller bare en plettet historie med ledelsen? Er virksomheden miljøvenlig? Og hvilken slags langsigtede risici kan det opstå som følge af at omfavne / ikke omfatte grønne initiativer? Investorer bør holde en sund djævels advokat på alle tidspunkter, der viser worst case-scenarier og deres potentielle resultater på lageret. (For at lære mere om vigtigheden af ​​at gå grønt, se For virksomheder, Green er den nye sort .)

Konklusion

Når du har gennemført disse trin, skal du kunne sætte dig ind omkring, hvad virksomheden har gjort indtil videre, og hvordan det kan passe ind i en bred portefølje eller investeringsstrategi. Uundgåeligt har du specifikationer, som du vil undersøge yderligere, men efter disse retningslinjer bør du spare dig for at mangle noget, der kunne være afgørende for din beslutning. Veteraninvestorer vil kaste mange flere investeringsideer (og cocktailservietter) i skraldespanden, end de vil holde til yderligere gennemgang, så vær aldrig bange for at starte med en ny ide og et nyt firma.Der er bogstaveligt talt titusindvis af virksomheder derude at vælge imellem!