Den europæiske banksektor og den europæiske økonomi er generelt under stærkt pres. Den økonomiske vækst har kæmpet for at få trækkraft. Den Europæiske Centralbanks (ECB) hidtil usete pengepolitiske støtte har været nødvendig for at afværge deflationspresset, og europæiske banker har anslået $ 1 billioner eller mere i dårlige lån. Efter flere års langsom eller negativ lånevækst for mange banker er der grund til optimisme i 2016; De europæiske makroøkonomiske forhold ser ud til at være stærkere, og nye kredsløb kan være i de meget tidlige stadier i Europa og USA.

Samlet set er 2016 sandsynligvis et bedre år for europæiske banker, men ikke en afbrydelsesvækst. Lånaktiviteten forventes at vokse hurtigere end 2015, men det vil stadig være relativt langsomt. Selvom væksten overrasker på opadgående side, vil overskuddet sandsynligvis blive presset af lavrente-miljøet.

Det europæiske økonomiske billede ser ud til at være fast.

Efter den globale finansielle krise i 2008 blev den europæiske økonomi aldrig genfundet. Efter en gennemsnitlig vækst på 2,2% fra 2000 til 2007 har euroområdets lande kun en gennemsnitlig stigning på 0,8% fra 2010 til 2015.

Imidlertid forbedres de brede økonomiske udsigter langsomt efter en række foranstaltninger. For eksempel mener ZEW Economic Sentiment Survey, at en balance mellem finansielle analytikere og investorer vurderes, at de nuværende makroøkonomiske forhold i euroområdet er dårlige, og forventningerne til de næste seks måneder er netto positive, men forværres. Konsensusprognoser kræver en vækst på 1, 5 til 1 8% bruttonationalprodukt (BNP) i euroområdet i 2016 - ikke en udestående vækstrate, men anstændigt under hensyntagen til omstændighederne. Også WMA Investor Outlook Survey viser, at markedet forventer et forholdsvis fladt perspektiv for europæiske aktier i løbet af året. Ikke desto mindre er ECB sandsynligvis i stand til at opretholde en meget aggressiv holdning med sit kvantitative lette program og den negative rentepolitik.

Den europæiske banksektor får traktion

Også banksektoren kommer tilbage på foden. I de seneste år har mange banker draget fordel af bærehandelen for at styrke deres finansielle positioner. Derudover peger den seneste udlånsundersøgelse af euroområdet i euroområdet på at mindske kreditstandarderne og øge efterspørgslen efter lån. Navnlig låses kreditstandarder og lånevilkår, og efterspørgslen øges for at imødekomme finansieringsbehovet for investeringer og arbejdskapital. Europæiske bankfolk forventer, at disse tendenser fortsætter i mindst andet kvartal. Det er tegn på et optøende kreditmiljø, og måske starten på en ny kredscyklus, som kunne fremskynde bankernes vækst og rentabilitet.

Risici forbliver

Mens udlånsaktiviteten kan afhente i Europa, er banksektoren generelt bedre sund takket være strammere regulering og stærkere kapitalisering. Aktivkvaliteten bør dog ikke overses som en højrisiko. Et stort antal dårlige lån skaber sårbarhed over for økonomiske tilbageslag, især i periferien i Portugal, Spanien og Grækenland. Lavrente-miljøet (ECB har skubbet kortsigtede satser på negativt territorium) vil lægge pres på bankernes rentabilitet, da nettorentemargenerne sandsynligvis vil være meget smalle, så længe ECB holder sin fod på pengepolitisk gasregulering.

Bedste indsatser

I dette miljø bør banker med de stærkeste balancer i form af kapitalisering, aktivkvalitet og diversificering af porteføljer på tværs af industrier og geografier gøre det bedste. For eksempel har U.K. og nordiske banker relativt stærkere aktivkvalitet, rentabilitet og kapital end deres europæiske peers. Central- og Østeuropæiske banker er bedre rustet til at høste gevinster fra hurtigere økonomisk vækst i forhold til Vesteuropa. Disse banker har dog større lovgivningsmæssig usikkerhed, der kan afveje overskuddet.