iShares MSCI Tyskland (EWG EWGiShs MSCI Ger33. 02-0. 96% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en investeringsfond startet af BlackRock Fund Rådgivere i 1996, der hovedsageligt investerer i tyske aktier for at følge resultaterne af MSCI Germany Index. Aktierne, som ETF besidder, handles primært på Frankfurts børs og omfatter ikke kun store, men også mellemstore og småmarkedsværker tyske virksomheder. EWG har opgjort et gennemsnitligt årligt afkast på 6,4% siden starten.

iShares MSCI Germany anvender en lignende passiv investeringstilgang efterfulgt af mange andre BlackRock-indeks, der handler med børshandlede midler (ETF'er). EWG gør ingen ombalancering af sine positioner, når markederne synes at være undervurderede eller overvurderede og blot sporer det underliggende indeks.

Investering i ETF'er, der sporer udenlandske aktier, udsætter en us. Investor for andre markedsrisici, herunder politiske og valutarisici. Tysklands økonomi oplevede en betydelig afmatning i lyset af den seneste finanskrise, politiske spændinger med Den Russiske Føderation over Ukraine og europæiske gældskriser. Alligevel er en betydelig del af indtægterne hos mange tyske virksomheder bundet til internationale markeder og sikrer en afdækning mod enhver negativ økonomisk udvikling i Tyskland.

Pr. Juli 2015 har EWG sine midler investeret i 60 tyske aktier. IShares MSCI Germany Top Holdings omfatter forbrugscyklus med 22% tildeling, finansielle tjenesteydelser med 15,7% tildeling, sundhedspleje med 15,5% tildeling, grundlæggende materialer med 14 2% tildeling og industrielle med 11% tildeling.

Fondens beholdninger er stærkt koncentreret med kendte og etablerede virksomheder, som Bayer AG, Daimler AG, BASF SE, Siemens AG og Allianz SE, der tegner sig for 37% af EWG's beholdninger. De 10 største beholdninger af selskabet tegner sig for 57,5% af de samlede aktiver.

Egenskaber

iShares MSCI Germany ledes af BlackRock iShares-koncernen. Fonden har en noget lavere omkostningsprocent på 0,48%, ekskl. Mæglergebyrer, sammenlignet med lignende ETF'er, der investerer i udenlandske aktier. Dette skyldes hovedsagelig sin passive tilgang til styring af fondens investeringer og eksponering for udvikling af markedsbeholdninger.

iShares MSCI Germany handles på New York Fondsbørs og kan købes af investorer uden provision hos visse værdipapirforhandlere.

Egnethed og anbefalinger

EWG er en ikke-diversificeret fond, der har meget koncentrerede beholdninger af de største tyske aktier og udsætter investorer for deres idiosynkratiske risici og Tysklands markedsrisiko. Desuden har euroen afskrevet betydeligt i lyset af generelt svage økonomiske forhold og statsgældskriser i Europa, hvilket resulterer i en reduktion af afkastet fra iShares MSCI Germany.Investorer, der overvejer at investere i EWG, bør spore de økonomiske resultater, ikke kun af Tyskland, men også andre lande, som de tyske aktier i EWG er forbundet med.

EWG er hensigtsmæssigt for investorer, der er interesserede i en værdiinvesteringsstrategi på grund af fondens investeringer i store og veletablerede tyske virksomheder med stærk brandtilstedeværelse og lange historier om økonomisk succes. Eksponering for meget store virksomheder vil dog sandsynligvis resultere i lavere afkast sammenlignet med investering i små og mellemstore virksomheder på grund af indbyggede begrænsninger i vækst i markedsstørrelsen.
Investorer vil sandsynligvis opleve en betydelig volatilitet på grund af EWGs høje eksponering for cykliske sektorer som finansielle tjenesteydelser, forbrugerdiskretionære og industrielle. iShares MSCI Germany viste en 10-årig standardafvigelse på 23,9%, hvilket er noget højere end standardindikatoren på 20% af MSCI Europe Index. Samtidig producerede EWG et 10-årigt gennemsnitligt afkast på 7,05%, hvilket er lidt højere end det tilsvarende afkast på 5,64% af MSCI Europe Index.

ETF har en femårig beta på 1,28 og R-kvadreret på 0,82 mod MSCI Europe Index, hvilket viser, at EWG er udsat for en noget højere volatilitet. iShares MSCI Germany har en femårig alfa på 1,24, hvilket viser, at fonden svagt oversteg MSCI Europe Index.

iShares MSCI Germany er en ikke-diversificeret ETF, som er mest hensigtsmæssig for investorer, der ønsker at få eksponering for kun tyske aktier og kan tolerere over gennemsnittet volatilitet på grund af fondens eksponering for cykliske aktier.