Assetallokering i investering handler om risiko og potentiel belønning. Ideelt vil din aktivfordeling være en udvidelse af din økonomiske plan og afspejle en kombination af vækstpotentialet, du har brug for for at nå dine økonomiske mål og risikoeniveauet, der passer til dig.

Forskellige aktivklasser giver forskellige afkast på forskellige tidspunkter. Din portefølje vil altid være over- eller underallokeret på et eller flere områder. Med aktiemarkedet midt i et rally, der startede i marts 2009, er det højst sandsynligt, at din portefølje er overvægtig i aktier, hvis du ikke har rebalanceret med jævne mellemrum.

Asset Allocation: Alt om risiko

I 2008 tabte S & P 500 Index 37%. Emerging Markets aktier tabt over 53%. På den anden side steg obligationer i gennemsnit over 5% for året.

Når man opbygger en investeringsportefølje, er det klogt at fordele penge til en række aktivklasser for at afbalancere porteføljens vækstpotentiale samtidig med at den mindsker risikoen for nedadrettede omkostninger. En metode til minimering af risikoen er at inkludere nogle aktivklasser, som har et lavt niveau af korrelation med resten af ​​porteføljen.

For eksempel havde amerikanske storkapitalbeholdninger ifølge data fra JP Morgan Asset Management den 30. september 2014 en 89% sammenhæng med EAFE-indekset, som er en proxy for aktier på udviklede markeder uden for USA og Canada. Dette er et ret højt korrelationsniveau og betyder, at investeringer i disse to aktivklasser vil flytte stort set sammen. Se på kalenderåret 2008, SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) tabt 36. 81%, mens ishares MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69. 83 + 0. 04% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) tabt 41. 02%. Tabet for SPY var 89% af tabet for EFA. (Se mere: 6 Asset Allocation Strategies That Work .)

Derimod er sammenhængen mellem USAs faste indkomst og indenlandske store cap aktier -26%, hvilket betyder at deres bevægelser er negativt korrelerede og vil bevæge sig i modsatte retninger 26% af tiden. Igen ser vi på 2008, ishares Core Aggregate US Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 56 + 0. 10% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) fik 7. 57% for året på trods af den værste aktiemarkedspræstation siden den store depression.

I modsætning til nedgangen i 2001-2002 faldt alle former for aktier i 2008. Obligationer med deres forholdsvis lave korrelation til lagrene holdt sig ganske godt på den anden side.

Rebalancing giver et disciplinniveau

Genopbygning til en målfordeling indebærer et discipliniveau på en investor for så vidt angår at sælge en del af deres vindere og sætte pengene tilbage i aktivklasser, der har underperformeret på kort sigt eller som ikke har udført såvel som nogle andre.

Dette kan virke kontraintuitivt, men markedsledelse roterer typisk over tid. For eksempel for nogle få år siden var emerging markets aktier det sted at være, og store cap husholdninger var underpresterende. I dag er situationen bare det modsatte.

Genopbygning kan hjælpe med at redde investorer fra deres egne værste instinkter. Det kan være fristende at "lade tingene løbe", når markederne tilsyneladende fortsætter. Den bedre tilgang er at have en skriftlig investeringspolitik med målområder for hver aktivklasse. Når en aktivklasse krænker den øvre eller nedre ende af intervallet, skal den bringes tilbage til målområdet, købe at tilføje dollars eller sælge en del af beholdningerne i denne aktivklasse. (For mere, se: Rebalansens rolle .)

Genopbygning til rimelige intervaller

Mange finansielle rådgivere foreslår, at din portefølje skal genbalanceres mindst hvert år. Jeg foreslår generelt ikke hyppigere end halvårligt, når man diskuterer dette med 401 (k) plandeltagere, hvis plan tilbyder automatisk genbalancering. Faktisk foreslår jeg til nogen, hvis pensionsplan tilbyder denne funktion, at de drager fordel af det. (For mere se: Opnå optimal asset allocation .)

På et tidspunkt kan du rebalancere for ofte. Husk, at der kan være omkostninger involveret. Disse kan omfatte transaktionsomkostninger for aktier, børshandlede fonde (ETF'er) og nogle fonde. Derudover er der muligvis kapitalgevinster, der skal regnes med. Kortfristede kapitalgevinster for investeringer, der besiddes i mindre end et år, beskattes til din ordinære skatteprocent og ikke den lavere kapitalgevinst sats for investeringer holdt i mindst et år.

Brug nye penge

Nye penge investeret kan være et godt genbalanceringsværktøj, især hvis du investerer anstændigt store beløb på forskellige tidspunkter i løbet af året, siger du fra en årlig bonus fra arbejde. Før du beslutter dig for, hvordan du investerer i disse penge, kan du kigge på porteføljens tildeling og investere de nye penge i pletter, der kræver ekstra dollars som en form for rebalancering. På en skattepligtig konto eliminerer dette behovet for at bekymre sig om virkningen af ​​de skattepligtige gevinster, der opstår ved genbalancering. (Se mere: Typer af genopbygningsstrategier .)

Overvej hele din portefølje

Det er en god ide at se din portefølje i det hele. Det betyder, at du skal medtage udskudte konti som dine 401 (k) og IRA'er samt investeringer i skattepligtige konti. Nogle finansielle rådgivere kan også rådgive dig om at inkludere indtægter fra pensioner, livrenter og social sikring som en del af en fast indkomst, hvis dette udgør en betydelig del af din pensionsindtægt.

Ved genbalancering skal du ikke kun se på din portefølje som helhed, men du bør også tænke på, hvor du måske vil købe og sælge for at genbalancere. For eksempel hvis du sælger nogle værdsatte egenkapitalbeholdninger, og du har haft et godt år med hensyn til skattepligtig indkomst, kan det være fornuftigt at gøre disse rebalanceringstransaktioner i en IRA eller i din 401 (k).Jeg er ikke en til at lade skatter diktere en investeringsstrategi, men hvis du kan undgå skattepligtige transaktioner, når du rebalancer så meget desto bedre. (Se mere: Minimer skatter med aktivplacering .)

Fungerer det?

Brug af den hypotetiske porteføljesimulator i min Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 25 +0. 17% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) Advisor Workstation-program Jeg antog en portefølje bestående af Vanguard 500 Index (VFINX) på 60% og Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) på 40%, begge købt 1. januar 2000 og genbalanceret årligt. Den 30. november 2014 havde porteføljen opnået en kumulativ 114,77%.

Til gengæld gav samme portefølje uden rebalancering et kumulativt afkast på 99,02% i samme regnskabsperiode. Begge eksempler antog geninvestering af fondfordelinger, og at investeringerne blev afholdt i en udskudt konto. (For mere om porteføljestyring henvises til: Porteføljestyring betaler sig i et hårdt marked .)

Dette er ikke det endelige svar om fordelene ved rebalancering, men det virker i min erfaring med at reducere risiko og giver ofte et bedre resultat for kunderne.

Bundlinjen

Porteføljeombalancering handler om risikostyring og investeringsdisciplin. I en velafbalanceret portefølje vil visse aktivklasser altid udføre bedre end andre. At lade tildelingen til lagre blive for stor kan udsætte dig for mere downside-risiko, end du havde forhandlet for. Genopbygning tvinger dig til at tage nogle overskud og omfordele. På den anden side kan din tildeling til aktier i en down-marked være reduceret, hvilket begrænser dit potentiale, når markederne går op igen. (For mere at læse: Portefølje Rebalancing Made Easy .)