Som finansiel rådgiver ved du, at porteføljens aktivaallokering i sidste ende kommer ud af balance. Nogle aktivklasser og individuelle beholdninger vil gøre det bedre end andre over en given tidsramme.

Investeringspolitikerklæringen (IPS), som du forbereder dine kunder, vil generelt have en målfordeling og angive, at genbalancering skal ske, hvis procentdelen falder uden for de angivne procentvise bånd. Finansielle rådgivere forstår hvorfor dette er vigtigt, men du vil gerne være sikker på, at dine kunder forstår vigtigheden af ​​at genbalancere også. (For mere, se: Sådan opretter du en Client Investment Policy Statement .)

Her er et par tanker om, hvordan man forklarer dette koncept til dine kunder og nogle tips om implementering af en rebalancing regime.

Salg af vindere

Rebalansering kan virke kontraintuitiv for dine kunder. Du fortæller dem at sælge en del af deres vindende bedrifter i nogle tilfælde. Hvorfor vil de gerne gøre dette? Hvis en bestemt aktie-, fonds- eller børsnoterede fond (ETF) gør det godt, hvorfor ikke bare lade det køre?

Svaret handler om risiko. Hvis deres portefølje skulle starte 50% i aktier og 50% i obligationer, vil overdragelsen over tid i et stigende marked vokse til 60% eller endog 70%. Dette øger den potentielle nedadrettede risiko for porteføljen, hvis markedets vendingstid og lider en korrektion eller en mere langvarig nedtur. (For mere se: Tips til vurdering af kundens risikotolerance .)

I en simulering, som jeg løb i et aktivallokeringsprogram, en portefølje med en 50% allokering til store cap aktier og mellemfristede obligationer havde en standardafvigelse på +/- 8,5% (en standardafvigelse er variabiliteten af ​​afkastet, der sandsynligvis vil opstå omkring to tredjedele af tiden) og et potentielt stort tab på 13,1% (defineret af softwaren som et tab, der kunne opstå under ekstreme markedsforhold). Hvis porteføljen fik lov til at flytte til 70% aktier og 30% obligationer steg standardafvigelsen til +/- 11,2%, og det potentielle store tab blev 17,5%.

Indførelse af en disciplin

Periodisk rebalancering pålægger disciplin niveau for ledelsen af ​​kundens portefølje. Gennemgang af klientens tildeling bør være en del af den periode anmeldelser, du gør med kunder. Det er vigtigt at lade kunden vide fra begyndelsen af ​​dit forhold, at genbalancering er vigtig. Kunderne ansætter dig for din ekspertise og erfaring. Som du ved alt for godt undertiden er det dit job at fortælle dem, hvad de måske ikke vil høre. Dette kan medføre, at de skal sælge nogle vindere og genbalancere deres målfordeling.

Samlet porteføljevisning

Du vil have en samlet porteføljevisning, når du gennemgår kundeens portefølje.Det betyder at se på alle skattepligtige konti, IRA og pensionsordninger som en 401 (k). Dette skal være udgangspunktet. Men når man beslutter, hvor man skal foretage ændringer for at genbalancere, skal der lægges vægt på, hvor aktiverne holdes. Eksempelvis har salgsværdier i en IRA eller 401 (k) ingen skattevirkninger, mens salg af de samme beholdninger på en skattepligtig konto kan. Brug nye penge En af de bedste måder at genbalancere på er at bruge nye penge til at udføre nogle af alle de rebalanceringer, som din kunden skal gøre. Nye penge kan tage form af løbende bidrag til kundens 401 (k) plan eller måske med nye penge til rådighed for at investere i deres skattepligtige konto. Det gode ved at bruge nye penge er, at der ikke er nogen potentielle kapitalgevinster, der skal bekymre sig om i skattepligtige konti.

Vær taktisk

Rebalansering kan opnås ved at inkorporere andre aspekter af dit råd til din klient. Hvis din kunde f.eks. Har værdsat aktiver på en skattepligtig konto, kan disse aktiver bruges til at gøre velgørende donationer. Dette reducerer tildelingen til denne aktivklasse og giver også klienten nogle skatteafbrydelser.

Matchgevinster og tab

Sæt dig ned med din klient og gennemse beholdninger i skattepligtige konti med urealiserede gevinster og tab. Bestem næste, der har langsigtede gevinster eller tab, og som har korte gevinster eller tab. I løbet af denne analyse kan det være fornuftigt at realisere nogle skattemæssige tab og i givet fald realisere nogle gevinster for at modregne disse tab. "Skattehale bør aldrig vente investeringshunden" som det siger siger. Men hvis salget af beholdninger med tab og gevinster giver mening i forbindelse med kundens portefølje og din overordnede investeringsstrategi for dem, kan både skatteforhøjelse og modregning af gevinster mod disse tab være et solidt værktøj til brug i rebalanceringsprocessen. (For mere, se:

Rådgivere Undgå at generalisere din kundes risikotolerance

.) Bundlinjen Ved at styre en kundes investeringsportefølje er periodisk afbalancering et must. Deres IPS indeholder sandsynligvis en målfordeling med et procentinterval for hver aktivklasse. Selvom kunder generelt logger af på IPS, kan det være svært at overbevise dem om, at sælger vindere til at geninvestere i efterspurgte aktivklasser eller omvendt lægge penge til en aktivklasse, der har oplevet et kraftigt fald, er en god ting at gøre. Dette er dog en del af grunden til at dit råd og perspektiv er så uvurderlig. Gennemgang af de begreber og rebalanceringsstrategier, der er diskuteret ovenfor, kan hjælpe dem med at vise, hvorfor rebalancering er vigtig, og hvordan det kan gennemføres i overensstemmelse med deres overordnede investeringsstrategi. (For mere se:

Forklare porteføljebevægelse til kunder

.)