Der er et gammelt ordsprog på Wall Street, at markedet er drevet af kun to følelser: frygt og grådighed. Selv om dette er en forenkling, kan det ofte være sandt. Succumbing til disse følelser kan have en dybtgående og skadelig virkning på investorernes porteføljer og aktiemarkedet.

I investeringsverdenen hører man ofte om sammenstillingen mellem værdiinvestering og vækstinvestering, og selvom forståelse af disse to strategier er afgørende for at opbygge en personlig investeringsstrategi, er det lige så vigtigt at forstå indflydelsen af ​​frygt og grådighed på finansielle markeder. Der er utallige bøger og forskellige kurser afsat til dette emne. Her er vores mål at demonstrere, hvad der sker, når en investor bliver overvældet af en eller begge disse følelser.

Græsens indflydelse
Så ofte bliver investorer fanget i grådighed (overdreven lyst). Efter alt har de fleste af os et ønske om at erhverve så meget rigdom som muligt på kortest tid.
Internet-boom fra slutningen af ​​1990'erne er et perfekt eksempel. På det tidspunkt, det syntes alt, hvad en rådgiver måtte gøre, var der simpelthen en investering med et ". Com" i slutningen af ​​det, og investorerne sprang ved muligheden. Købsaktivitet i internetrelaterede aktier, mange netop opstart, nåede feberhøjde. Investorer blev grådige og brændte yderligere grådighed og førte til værdipapirer, der blev grovt overprisede, hvilket skabte en boble. Det sprængte i midten af ​​2000 og holdt førende indekser deprimeret gennem 2001. (Se mere om dotcom-boblen og andre markedskrascher under Største markedskrascher ).

Denne get-rich-quick mentalitet gør det svært at opretholde gevinster og holde fast på en streng investeringsplan på lang sigt, især i en sådan vanvittighed, eller som den tidligere Federal Reserve formand, Alan Greenspan , sæt det, den "irrationelle udstrækning" af det samlede marked. Det er tider som disse, når det er afgørende at opretholde en jævn køl og holde sig til de grundlæggende fundamentale investeringer, som f.eks. At opretholde en langsigtet horisont, gennemsnitlige dollaromkostninger og undgå at blive fejet op i den seneste dille.

En lektion fra "Omaha Oracle"
Vi ville være remiss, hvis vi diskuterede emnet for ikke at blive fanget i den seneste dille uden at nævne en meget succesfuld investor, der fastholdt sin strategi og profiterede meget. Warren Buffett viste os, hvor vigtigt og gavnligt det er at holde fast i en plan i tider som dotcom-bommen. Buffett blev en gang stærkt kritiseret for at nægte at investere i high-flying tech-aktier. Men når teknologiboblen sprang, blev hans kritikere tavs. Buffett sidder fast med sin komfortzone: hans langsigtede plan. Ved at undgå den dominerende markeds følelse af tiden - grådighed - var han i stand til at undgå de tab, der føltes af dem, der ramte brystet.(Interesseret i hvilke virksomheder Warren Buffett køber og sælger?) Coattail Investor , et abonnementsprodukt, der sporer nogle af verdens bedste investorer.)

Frygtens indflydelse Bare da markedet kan blive overvældet af grådighed, kan det samme ske med frygt ("en ubehagelig, ofte stærk følelse, forventning eller bevidsthed om fare"). Når lagrene lider store tab i en vedvarende periode, kan det samlede marked blive mere bange for at opretholde yderligere tab. Men at være for frygtsomme kan være lige så dyre som at være for grådig.

Ligesom grådighed dominerede markedet under dotcom-boomen, kan det samme siges om udbredelsen af ​​frygt som følge af brystet. For at forhindre deres tab blev investorerne hurtigt flyttet ud af aktiemarkedet på grund af mindre risikable køb. Penge hældte i pengemarkedsinstrumenter, stabile værdifonde og hovedbeskyttede midler - alle lavrisiko- og lavafkast værdipapirer.

Denne masse udvandrer ud af aktiemarked viser en fuldstændig tilsidesættelse af en langsigtet investeringsplan baseret på fundamentale forhold. Investorer kastede deres planer ud af vinduet, fordi de var bange, overskredet af en frygt for at opretholde yderligere tab. Tildelt, at miste en stor del af din egenkapitalporteføljes værdi er en hård pille at sluge, men endnu sværere at fordøje er tanken om, at de nye instrumenter, der oprindeligt modtog tilstrømningen, har meget lille chance for nogensinde at genopbygge den rigdom.

Ligesom ophugning af din investeringsplan til hop på den seneste hurtige investering kan rive et stort hul i din portefølje, så også kan blive fejet op i den rådende frygt for det samlede marked ved skifte til lavrisiko, lave afkast investeringer.

Betydningen af ​​komfortniveau
Alt dette tal om frygt og grådighed vedrører volatiliteten i aktiemarkedet. Når investorer mister deres komfortniveau på grund af tab eller markedsstabilitet, bliver de sårbare for disse følelser, hvilket ofte resulterer i meget dyre fejl.

Undgå at blive fejet op i dagens dominerende markedssensiment, som kan drives af en mentalitet af frygt og / eller grådighed og holde sig til de grundlæggende fundamentale investeringer. Det er også vigtigt at vælge en passende asset allocation mix. Hvis du for eksempel er en ekstremt risikofyldt person, vil du sandsynligvis være mere modtagelig over for at blive overskredet af den frygt, der dominerer markedet, og derfor bør din eksponering for værdipapirer ikke være så stor som dem der kan tolerere mere risiko.
Buffett blev en gang citeret som sagt: "Medmindre du kan se din aktiebeholdningsnedgang med 50% uden at blive panik, bør du ikke være på aktiemarkedet." (For mere om aktivallokering, tjek Asset Allocation Strategies og Fem ting at vide om Asset Allocation .)

Nemmere sagt end Done
Husk dette er ikke så nemt som det lyder. Der er en fin linje mellem at styre dine følelser og være lige stædig. Husk også at revurdere din investeringsstrategi og tillade dig selv at være fleksibel til et punkt og forblive rationelle, når du træffer beslutninger om at ændre din handlingsplan.

Konklusion
Du er den endelige beslutningstager for din portefølje og dermed ansvarlig for eventuelle gevinster eller tab i dine investeringer. Fastholdelse af sunde investeringsbeslutninger, mens du styrer dine følelser, uanset om det er grådighed eller frygt, og ikke blindt følger markedsstemningen, er afgørende for succesfuld investering og vedligeholdelse af din langsigtede strategi. Men pas på: Aldrig vrikke fra en investeringsstrategi i tider med høje følelser på markedet kan også stave katastrofe. Det er en balancehandling, der kræver, at du holder dig bevidst om dig.