Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), en dominerende aktør i online-detailhandel, er bedst kendt for dens vedholdende udøvelse af salg og markedsandel, selv på bekostning af overskud. Løbende store investeringer i investeringsudgifter til støtte for konstante forretningsudvidelser kan virkelig øge omkostningerne over tid og lægge pres på indtjeningen. Selskabets stadigt stigende udgifter til forskning og udvikling for at fremme innovation og Amazon-mærket kan have gjort indtjeningssituationen mere udfordrende. Imidlertid har investorer hovedsagelig belønnet Amazon-aktier gennem årene, på trods af manglende indtjening og lejlighedsvis tab.

Markedet har i stedet fokuseret på andre aspekter af virksomheden, hvoraf den ene er dens solide pengestrøm. Mens rentabilitet er et ultimativt mål for enhver virksomhed, hjælper en stærk kontantposition med at sikre, at en virksomhed kan fungere problemfrit ved at betale alle sine regninger til tiden. Pengestrømme og indtjening er to finansielle målinger, der giver forskellige vurderingsperspektiver til investorer. Virksomheder kan tjene penge, men er stadig cash-strapped og ude af stand til at opfylde visse investeringsbehov for at opnå langsigtet vækst. Men med tilstrækkelig pengestrøm, især fra driften, kan et selskab blive velstående i det lange løb.

Kontantstrømning

Kontantstrømmen kan betragtes som den mest organiske kontantkilde og genereres ud fra virksomhedens normale driftsaktiviteter. Et selskab kan også sælge investeringer eller aktiver til kontanter, men investeringsaktiviteter er uden for virksomhedens hovedaktiviteter, og det resulterende pengestrømme måler ikke sin evne til at producere løbende pengestrømme til støtte for investeringsudgifter eller virksomhedsopkøb. Amazons operative pengestrømme steg fra 3 dollar. 9 milliarder til 11 dollar. 9 milliarder mellem 2011 og 2015, takket være den fortsatte salgsudvidelse. Visse engangsudgifter, som f.eks. Aktiebaseret kompensation, er indtjeningsudgifter uden egentlige kontantudbetalinger og kan således tilføjes tilbage til pengestrømme på et ikke-GAAP-grundlag.

Kontantstrømmen handler i vid udstrækning om øgede kontantindtægter fra indtægter og reduktion eller forsinkelse af kontantudbetalinger til forskellige udgifter. For eksempel, hvis et selskab kan holde debitorer lave og gældsforpligtede høje, er nettoresultatet et større operativt pengestrømme. Amazon har konsekvent opbevaret sine nye kundefordringer eller uafhentet salg, med mindst 1% af den årlige omsætning siden mindst 2011. Samtidig har virksomheden formået at forsinke nogle betalinger ved at bruge flere gældsforpligtelser og nå op på 6% af de samlede årlige udgifter ved gange.Mængden af ​​kontanter Amazon havde til rådighed beløb sig til $ 15. 9 milliarder kroner ved udgangen af ​​2015, hvoraf mange stammer fra driften af ​​pengestrømme.

Gratis pengestrøm

Fri kontantstrøm er det løbende pengestrømme, der er tilbage efter at have betalt for investeringsudgifter. Det er en værdiansættelsesmåling, der repræsenterer de disponible midler til aktionærerne. Investorer bruger ofte det frie cash flow udbytte til at værdi en aktie og estimerer gratis cash flow afkast fra deres investeringer. Fri kontantstrømudbytte defineres som mængden af ​​frit cash flow divideret med en børs markedsværdi. Amazonas gratis pengestrømme lå på 7 dollar. 3 milliarder ultimo 2015, og aktiens markedsværdi var $ 318. 3 milliarder kroner på det tidspunkt, hvilket resulterer i et frit cash flow udbytte på kun 2%, hvilket er lavere end dets ligemænd i teknologisektoren. Med en markedsværdi på over 300 milliarder dollars, men en meget mindre bog egenkapital på 13 dollar. 4 milliarder kroner og et forhold mellem pris og indtjening (P / E) i hundredvis er Amazon-aktier sandsynligvis overvurderet i forhold til den mængde gratis kontantstrøm. Investering i Amazon-aktier på dette værdiansættelsesniveau giver investorer et meget lavere kontantstrømudbytte end at investere i andre værdipapirer.

Pengestrømme fra finansiering

For at finansiere sin hurtige vækst fuldt ud har Amazon set stigninger i den udestående langfristede gæld gennem årene med fortsat udstedelse af obligationer, på trods af bestræbelser på at gå på pension med gamle gæld. Amazons samlede gæld ballooned fra $ 1. 4 milliarder i slutningen af ​​2011 til $ 14. 2 milliarder kroner ved udgangen af ​​2015. Selvom driften af ​​pengestrømmen fra Amazons organiske vækst er tilstrækkelig til at finansiere investeringsudgifter, vil selskabet fortsat nødt til at fortsætte sin låntagning for at rulle over forfaldne gælder fra fortiden. For den nærmeste fremtid vil Amazon være nødt til at bruge enhver ledig kontantstrøm til at tilbagebetale sin udestående gæld, før den kunne placere sit pengestrømme på mere solid jord.