Investorer, som køber og sælger på fundamentale grunde - såsom indtægter, indtjening, aktiver, forpligtelser og vækst - mener, at en investerings resultat bør baseres på økonomien i det underliggende aktiv, er overbevisende. De har tendens til at undgå tekniske indikatorer.

For eksempel skal en aktiekurs ifølge en fundamental investor stige eller falde ud fra salgs- og resultatudviklingen i det underliggende selskab; olie bør handle på baggrund af udviklingen i udbud og efterspørgsel; og en fonds bør øges i værdi, hvis aktierne, obligationerne eller andre investeringer i porteføljen fungerer godt.

"Fundamental" betyder ikke "no-brainer." Nedenfor er et overblik over de vigtige indikatorer, som grundlæggende investorer bør vide.

Fundamentals Fundamentals

Grundlæggende investorer skal først vide, hvilke data der skal søges efter. Dataene for obligationer er forskellige fra aktier.

Obligationsinvesteringer er forholdsvis ligetil, idet obligationerne har angivet forfaldstidspunkter og en kupon (aka carryer bond) betaling, der gør det muligt for investoren at tjene penge til gengæld for at købe obligationen. En investor skal sammenligne kuponbetalingen med de nuværende markedsrenter for at danne en mening om, hvorvidt den underliggende virksomhed (for virksomheder) eller kommunalforvaltningen (for kommunale obligationer) er stærk nok og vil have tilstrækkelige penge til at betale obligationsbeløbet på forfaldstidspunktet.

Renteindtægter kommer i mange former. Gæld kan udstedes af virksomheder, regeringer, agenturer og kommuner samt værdipapirer med pantelån og endda foretrukne aktier. Den sidste kombinerer træk af obligationer og aktier.

Aktieinvestering er mere esoterisk, fordi der ikke er angivet en forfaldsdato. Mange aktier betaler et udbytte, der bringer indkomst, men aktier handler også efter, hvordan den underliggende forretning udfører over tid. Det er op til investoren at bestemme, hvorledes en aktie skal værdiansættes, og om forretningstendenserne er sådanne, at investeringen kan udføre i henhold til (eller ideelt set forud for) forventningerne. Nedenfor er et mere detaljeret overblik over disse to faktorer.

Værdieringshensyn

Der er et ordsprog, at hver investering har sin pris, det vil sige, at der er en købspris, der vil gøre investeringen rentabel eller i det mindste skabe chancerne for succes så høj som muligt for en investor. For en obligation er renten den primære grundlæggende indikator, der bestemmer dette. Hvis en obligation blev købt, da den betalte en kuponrente på 5% årligt og markedsrenten er steget til 7%, vil obligationen handle med rabat til nyemitterede obligationer. Obligationen betaler naturligvis tilbage til pålydende værdi, når den modnes, hvilket betyder at investoren modtog sin oprindelige investering tilbage (forudsat at han eller hun gjorde rimelig forskning for at sikre, at den underliggende virksomhed kunne betale tilbage sin gæld).Men muligheden er, at han eller hun kunne have ventet og tjent en 7% kupon, fordi satser steg.

Retur til aktier, pris-til-indtjeningsforholdet eller P / E er en god start i retning af at bestemme, hvorvidt et lager er over eller undervurderet. Et P / E-forhold repræsenterer det multipel af indtjening, der er betalt for en aktie. I 2014 er S & P 500 P / E-forholdet 15, hvilket tyder på, at køb i et selskab på dette niveau er rimeligt. Selvfølgelig er der faktorer at overveje, som for eksempel andre gode investeringer derude, hvordan overskuddet sandsynligvis vil vokse over tid, eller om firmaet har en bæredygtig konkurrencefordel for at beskytte sin forretning over tid.

Værdiansættelse er ikke lige så ligetil for andre investeringer, men den generelle tilgang er den samme. For en kurv af værdipapirer som en fond eller en børsnoteret fond (ETF) skal øvelsen for at analysere en individuel sikkerhed gøres på hver aktie i kurven. Investering i råvarer, kunstarbejde eller andre fysiske aktiver er endnu mere udfordrende, fordi de ikke rapporterer om årligt salg eller indtjening, men der er oplyste markedsværdier, hvorfra de skal danne grundlag for det, de virkelig er værd.

Forventninger Investering: Følg Cash Flow

En af de primære overbevisninger hos fundamentale investorer er, at en investering er værd at summen af ​​fremtidige pengestrømme. En beslutning om, hvorvidt der skal investeres, kræver estimering af disse pengestrømme og derefter anvendelse af en rentesats for at reducere summen tilbage til nutiden for at nå frem til den nuværende markedsværdi.

Denne type analyse kaldes diskonteret cash flow (DCF) analyse. Det er en del af begrebet indre værdi, som er den teoretiske værdi af en sikkerhed, forudsat at dens fremtidige pengestrømme kan være kendt for visse. Forudsigelse af fremtiden er naturligvis umuligt, men en fundamental investor gør så meget legwork som muligt i disse områder for at forsøge at forudsige, hvad fremtiden holder.

Hvis værdien beregnet ud fra en DCF-analyse er over den nuværende markedspris, er sikkerheden undervurderet. Og omvendt - hvis DCF-værdien er under den nuværende markedspris, er sikkerheden overvurderet. For investor er det ideelt, hvis DCF-værdien afviger væsentligt fra markedsprisen. Dette er den sikkerhedsmargin, som Benjamin Graham, bredt betragtes som faderen for værdipapirer, forklarer i sin bog "The Intelligent Investor." Med en bredere sikkerhedsmargin er der nok pude, hvis estimaterne af fremtidige pengestrømme ikke viser sig som planlagt.

Særlige forhold

Når en investor bliver tilfreds med ovenstående grundlæggende faktorer, kan han eller hun begynde at se uden for mere almindelige vanilleinvesteringer til lommer, hvor værdiansættelser kan svinge mere, og rabatter fra egen værdi kan findes lettere . En spinoff, hvor et firma opdeler i to eller styrker en mindre virksomhed, er et sådant potentielt lukrativt rum at se. Den nyoprettede spinoff er generelt underlagt og kan sælges af investorer, der foretrækker at holde moderselskabet.I dette tilfælde er den lille virksomhed, der er spundet ud, kendt som en "stub lager" og kunne være genstand for nærtidssalgetryk. Hvis den grundlæggende forretning er stærk eller forbedring, kan den blive undervurderet. I 2004 blev boghandleren Barnes & Noble (NYSE: BKS BKSBarnes & Noble Inc7. 00-0. 71% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) game division, GameStop, til investorer. GameStop har haft sine op- og nedture, men har udviklet sig bedre end moderselskabet.

Bottom Line

Teknikkerne til grundlæggende investeringer ligger til grund for alle typer investeringer. Grundlæggende indikatorer som P / E og DCF analyse udgør et godt vidensgrundlag, uanset om du har til hensigt at gå videre til mere sofistikerede handelsmetoder.