Indtjening, ellers kendt som nettoindkomst eller nettoresultat, repræsenterer de penge, der er tilbage, efter at et selskab betaler alle sine regninger. For mange investorer er væksten i en virksomheds indtjening den vigtigste faktor ved analysen af ​​et selskab. Det bruges ofte som målestok for profitydelse.

At vide en virksomheds indtjeningsvækst er vigtig; Det er dog en smule meningsløst, hvis væksten genereres ikke ved salg, men ved ny aktiekapital udstedt til kontanter. Resultatet kan derfor bestemmes mere præcist gennem en nøje undersøgelse af ændringer i resultat pr. Aktie (EPS) og udvandet indtjening pr. Aktie. Ved at tage højde for størrelsen af ​​et virksomheds øgede kapitalgrundlag giver ændringer i EPS et langt bedre billede af virksomhedens fundamentale og skiftende formuer. (Lær mere i Alt, hvad investorer skal vide om indtjening .)

EPS siger mere
Den bedste måde at forklare vigtigheden af ​​EPS er med et eksempel. Lad os sige, at Tricky Inc. rapporterede ultimo indtjeningen på 12 millioner dollars. Det pralede også en fremragende 50% netto resultatstigning fra det foregående års indtjening på 8 millioner dollars. Uden tvivl ville det have været et fremragende resultat, hvis stigningen blev foretaget under anvendelse af samme kapital som i det foregående år. Men det var det ikke.

Tricky Inc. har i løbet af året erhvervet mange virksomheder, der blev betalt ved at udstede nye aktier til sælgerne. Aktier i udstedelse steg som følge heraf med 25% fra 100 millioner til 150 millioner. Så medens indtjeningen steg med 50%, skyldtes dette hovedsageligt resultatet af de erhvervede virksomheder, der blev finansieret af den forhøjede aktiekapital. Derfor var Tricky Inc.s resultatforbedring langt mindre end det fremgår. Ved at undersøge ændringer i EPS - som som nævnt ovenfor tager højde for stigninger i kapitalgrundlaget - vi kan se den reelle udstrækning af Tricky Inc.s "profit" -vækst. (Lær mere i Indtjening: Kvalitet betyder alt .)

Beregninger er ikke så enkle
Alle børsnoterede selskaber skal rapportere EPS i deres årsregnskaber. Men beregning af EPS er ikke helt så simpelt som at dividere indtjeningen med antallet af udstedte aktier på balancedagen. Hvis antallet af udstedte aktier er ændret i løbet af året, skal du redegøre for, hvor meget af året de var ved udstedelse og beregne det vejede gennemsnitlige antal udstedte aktier i løbet af året.

Lad os tage et kig på Tricky Inc. Den 1. januar 2003 havde det 100 millioner aktier. Den 31. marts udstedte den 50 millioner yderligere aktier. Så i ni måneder af året var der 150 millioner aktier. Derfor skal det vejede gennemsnitlige antal aktier, som rapporteret af Tricky, være (100 aktier x 1/4 år) + (150 aktier x 3/4 år) = 137. 5 aktier.

Nu kan vi beregne EPS. For året, Tricky Inc.tjente $ 12 millioner pr. 137. 5 millioner aktier, eller 8,7 cent per aktie. Det er ikke meget højere end det foregående års EPS på 8 millioner dollars pr. 100 millioner aktier eller 8 cent en aktie.

Nu da vi har fastslået sin EPS, ser Tricky Inc.'s præstation ikke så meget ud. Selv om selskabet meddelte, at indtjeningen steg med 50%, steg indtjeningen pr. Aktie med en mindre imponerende 8. 75% ([8. 7 -8] / 8).

Udvandet EPS
Et andet tal, der går langt i retning af at afsløre en virksomheds sande situation, er fortyndet indtjening pr. Aktie, som også måles som nettoindkomst divideret med det gennemsnitlige antal udstedte aktier i perioden. Men fortyndet EPS tager højde for aktier, der kan udstedes i fremtiden som følge af f.eks. Udnyttelse af optioner.

Lad os sige, at Tricky Inc. havde i alt 20 millioner optioner på udstedelse med en udnyttelseskurs på $ 2. 50 og træningsdato kommer op. Tricky Inc.-aktier handler med $ 3 pr. Aktie. Fordi mulighederne er prissat til en 50-procentig rabat, er muligheden for fortynding reel. Så vi bør inkludere virkningen på EPS. Udvandet EPS beregnes som $ 12 millioner indtjening / 170 millioner aktier eller 7,1 cent per aktie.

Udvandet EPS er vigtigt, fordi det tegner sig for omkostningerne til aktionærer i optioner og andre værdipapirer end kan påvirke antallet af udestående aktier. For mere om medarbejdernes aktieoptioner for virksomheder se funktionen Regnskab og værdiansættelse af ESO'er .

Konklusion
Da de ikke tilpasser sig til nye aktieemissioner og overtagelser, fortæller indtjeningstal ikke alene investorerne næsten nok om fundamentet for præstationer. En absolut stigning i nettoresultatet er ikke i sig selv en passende indikator, fordi nettoresultatet kan stige som følge af øgede investeringer. Mere investering vil helt sikkert generere ekstra indtjening for virksomheden, men for investorer som dig og mig er det reelle spørgsmål om, hvorvidt vækst i indtjening kompenserer for flere aktier.