a:

Åben markedsoperationer er en mekanisme, hvor pengepolitikken overføres. Pengepolitikken har til formål at finde den bedste balance mellem økonomisk vækst og inflation ved at målrette pengemængden. Når økonomien har overskydende kapacitet, stiger pengemængden. Når økonomien er tæt på fuld kapacitet og inflationstrykket bygger, bliver pengemængden faldet.

Foruden åbne markedsoperationer skærer centralbankerne også eller hæver renten for at påvirke pengemængden. Renter er et meget effektivt redskab, når økonomien er fuld af inflationstryk. Siden den store recession har en mangel på betydelig inflation resulteret i renter nær nul over hele verden.

Siden da er åbne markedsoperationer blevet centralbankers primære redskab til at påvirke pengemængden. Ved nulbundet, hvis centralbanker ønsker at udvide pengemængden, deltager de i kvantitativ lempelse (QE). QE er i det væsentlige indtægtsgivende statsgæld via aktiver køb. Dette resulterer i en udvidet pengemængde efterfølger færre værdipapirer.

De købte værdipapirer flyttes til centralbankens balance. Disse værdipapirer kan holdes til forfald, hvis de økonomiske forhold ikke forbedres, eller de kan sælges tilbage til markedet, hvis inflationstrykket begynder at opbygge. Federal Reserve deltog i QE fra 2009 til 2014 med aktivkøb på i alt $ 3. 6 billioner.

Disse bestræbelser forhindrede deflation i at komme ind i økonomien, registrere lave renter og stigende aktivpriser. Både aktier og obligationer steg sammen i løbet af denne periode, en usædvanlig begivenhed. Går frem, så længe deflatering fortsat er en større trussel end inflationen, vil åbne markedsoperationer være det primære redskab for centralbankerne til at gennemføre pengepolitikken.