a:

Et selskab med en lavere procentdel af faste omkostninger og en højere procentdel af variable omkostninger bruger mindre gearing. Operationel gearing er simpelthen en måling af, i hvilket omfang en virksomhed marginerer brugen af ​​kapital, den har til rådighed, efter at have trukket både faste og variable omkostninger. Variable omkostninger ændres afhængigt af virksomhedens produktudgang. En virksomhed anses for at være yderst udnyttet, hvis den giver et forholdsvis lille antal salg, hver med en høj bruttomargin.

Når en virksomhed har en højere grad af driftsmæssig gearing, har den større risiko for alvorlig fejl ved prognoser for risiko. Hvis en virksomhed gør en lille fejl, når man forudsiger det fremtidige salg, kan dette blive en større, mere forstørret fejl i forhold til fremskrivninger af pengestrømme.

Der er dog fordele ved drift med høj gearing. Et selskab, der har en højere driftsmæssig gearing, kan tjene ekstra fortjeneste fra mere salg, hvis det ikke behøver at øge sine omkostninger for at producere mere salg. Hvis et selskab gør mere forretning, aktiverer dets anlægsaktiver (såsom udstyr eller arbejdstagere) for at øge fortjenesten, uden at virksomheden skal bruge ekstraomkostninger. For eksempel er et stort softwarefirmas største del af omkostningsstrukturen rettet. Virksomheden kan sælge 100 eller 100.000 eksemplarer af sit nyeste softwareprodukt, hvor omkostningerne forbliver stort set de samme. Når virksomheden har solgt nok kopier af sit softwareprogram til at dække sine faste omkostninger, går de resterende indtægter direkte til bundlinjen.

Det er vigtigt for analytikere og investorer at være forsigtige, når de observerer virksomhedens løftestang, da det ikke giver et komplet billede af virksomhedens samlede præstationer. Det er strengt et middel til at analysere brugen af ​​driftskapital. Det giver investorerne indsigt i virksomhedens grundlæggende tilgang til finansieringsoperationer, specifikt hvor meget risiko virksomheden er villig til at påtage sig. Det giver også en vurdering af virksomhedens eksponering i tilfælde af en pludselig ændring i markedsforholdene.