En obligations varighed kan bestemme fremtidige pengestrømme. Det måler obligations rentabilitet, hvis det holdes til modenhed. Varigheden angiver, hvor længe en obligation vil blive tilbagebetalt af pengestrømme fra sine kuponbetalinger. Obligationsvarigheden ændres, da kuponbetalinger foretages, da en betaling reducerer fremtidige pengestrømme fra obligationen. Således fastlægges obligationsafkastet af fremtidige pengestrømme og varighed.
En almindeligt anvendt metode til at bestemme varigheden er Macaulay-varigheden, som måler obligationsfølsomheden over for renteændringer. Det måler nøjagtigt det vægtede gennemsnit af år, hvor en investor skal holde en obligation, indtil pengestrømmen er til stede, svarer til det beløb, der er betalt for obligationen. Indtægterne for Macaulay-varigheden er den periode, hvor kuponbetalingen er modtaget, kuponbetalingsbeløb, obligationsrente til forfaldstidspunkt, antal år indtil forfaldstidspunkt, obligaturs modne værdi og obligationsmarkedspris.
Macaulay-varigheden bruges ofte til immuniseringsstrategier på store porteføljer af obligationer. Bondimmuniseringsstrategier bruges til at reducere risikoen for renteændringer. Ændringer i rentesatser påvirker omvendt priserne på obligationer. Efterhånden som renten stiger, falder priserne på obligationer ned. Da Macaulay-varigheden måler obligationernes følsomhed over for renteskift, er det et nyttigt værktøj til at sikre sikring mod denne risiko.
Hvad er forskellen mellem Macaulay-varighed og ændret varighed?
Find ud af mere om Macaulay-varigheden og ændret varighed, hvordan man beregner dem og forskellen mellem Macaulay og ændret varighed.
Hvad er forskellen mellem en ændret varighed og en Macaulay-varighed?
Få mere at vide om Macaulay-varigheden og den ændrede varighed, hvordan man beregner en obligations Macaulay-varighed og ændret varighed og forskellen mellem de to.
Hvilket er en bedre metrisk, modificeret varighed eller Macaulay-varighed?
Lære, hvorfor den ændrede varighed er en mere nyttig måling end Macaulay-varigheden, og forstå, hvordan foranstaltningerne er forskellige fra hinanden.