a:

Den modificerede varighed er sandsynligvis den mere nyttige måling, da den måler prisfølsomheden af ​​en obligation til en renteændring på procentvis basis. Den ændrede varighed kan tage højde for ændrede rentesatser, i modsætning til Macaulay-varigheden. Foranstaltningerne er imidlertid nært beslægtede, da den modificerede varighed i det væsentlige er Macaulay-varigheden justeret for at muliggøre ændring af udbytte til løbetid. Den ændrede varighed bruger Macaulay-varigheden divideret med produktet på 1 plus renten til forfald divideret med antallet af årlige kuponbetalinger. Generelt er jo større varigheden af ​​en obligation, jo større er dens følsomhed over for en renteændring med øget prisvolatilitet.

Macaulay-varigheden måler den vejede gennemsnitlige tid, som en investor skal holde en obligation, indtil nutidsværdien af ​​obligationsbeholdningens pengestrømme svarer til det beløb, der betales for obligationen. Formlen for Macaulay varigheden er generelt nutidsværdien af ​​obligations pengestrømme vægtet af længden af ​​strømmen divideret med obligations nuværende markedsværdi. Foranstaltningen bruges ofte af obligationsforvaltere, der ønsker at styre obligationsporteføljens risiko med immuniseringsstrategier.

Den ændrede varighed angiver, hvor meget varigheden ændres for hver procentændring i udbyttet. Det måler også, hvor meget en ændring i renten påvirker prisen på en obligation. Den modificerede varighed kan således tilvejebringe et risikomål for at binde investorer ved at tilnærme, hvor meget prisen på en obligation kan falde med en stigning i renten. Obligationspriser og rentesatser har et omvendt forhold til hinanden.