a:

EBITDA er et akronym, der står for indtjening før renter, afgifter, afskrivninger og afskrivninger. For at komme til EBITDA starter du med EBIT (driftsindtægter) og tilføjer ikke-kontante afgifter og afskrivninger.

Hvorfor bruge EBITDA?

EBITDA er en ikke-generelt accepteret regnskabspraksis (GAAP) mål for rentabilitet. Men det bruges almindeligvis i økonomisk analyse, fordi det bedre måler afkastet på en virksomheds løbende produktion, i modsætning til blot at bruge indtjening, hvilket vil omfatte mange ikke-operationelle poster. Ved at starte med EBIT omfatter du kun de faktiske aktiviteter i virksomheden. Og hvorfor udelukke renter og skatter? Fordi argumentationen går, er interessen ikke iboende for virksomhedens operationer; det er et resultat af kapitalstrukturen, hvilket afspejler finansieringsvalg ledelsen gør. Ligeledes betragtes skatter som ikke-operationelle, fordi de også kan blive påvirket af regnskabsmæssige valg og ledelsesbeslutninger.

Som et eksempel: Sig du løb en limonadestand, og du fandt $ 50 på jorden (formodentlig faldt af en kunde). Denne $ 50 skal inkluderes i din nettoindkomst, men ingen vil hævde, at finde tabte penge er en del af den normale drift af en limonade-stand business. Finansiering af limonadebestanddelen med egenkapital eller gæld (som medfører rentegodtgørelser) eller udskudt skat (på din revisors anbefaling) har ingen betydning for de faktiske omkostninger ved citroner eller sukker, som er integrerede produktionsomkostninger, eller hvor mange kopper af den drik du sælger , som er nøgleoperationen af ​​virksomheden. Ved at fjerne "vilkårlig" beslutninger kan du udføre bedre sammenligninger af æbler og æbler med lignende virksomheder og få en bedre følelse af deres aktiviteter.

EBITDA-marginen er EBITDA divideret med de samlede indtægter. Denne margen afspejler den procentdel af hver indtjeningsindtægt, der forbliver som følge af kerneoperationerne. Beregning af dette i Excel er enkelt:

Efter at have importeret historiske data og prognoser og fremtidige perioder, opbygger du op til EBITDA:

1. Tag EBIT fra resultatopgørelsen, som er en GAAP-linjepost.
2. Find afskrivninger og amortiseringer på opgørelsen over driften af ​​pengestrømme.
3. Tilføj dem sammen for at nå EBITDA.
4. Beregn denne periodes EBITDA divideret med denne periodes omsætning for at nå EBITDA-marginen.
5. I prognostiserede perioder kan du udlede fremtidige afskrivninger (D & A) ved at tage historisk D & A, dividere den med historiske indtægter og anvende dette forhold fremad. Det tyder på, at de samlede kapitaludgifter (CAPEX) og immaterielle omkostninger har et forhold til de samlede indtægter, og at du forventer, at forholdet forbliver ensartet i de forventede perioder.
6. For forventede indtægter kan du anvende en vis vækstrate, typisk ved brug af konsensus estimater som udgangspunkt.
7. Brug de trin, der er vist i tabellen nedenfor, til andre prognostiserede celler.

Konklusion:

EBITDA bruges bedst som en komparativ metrisk til analyse af en virksomheds præstationer i forhold til andre virksomheder i samme branche med tilsvarende forretningsmodeller. En styrke til denne tilgang er bedre sammenligning af æbler til æbler. En svaghed er, at den underbygger de virkninger, som kapitalstrukturen og CAPEX-udgiften har på en virksomhed.