a:

Agenturproblemer - også kendt som hovedagentproblemer eller asymmetriske informationsdrevne interessekonflikter - er forbundet med statiske virksomhedsstrukturer. Denne konflikt opstår, når separate parter i et forretningsforhold, som et selskabs ledere og aktionærer, har forskellige interesser. Med andre ord er virksomhedsledere ikke rigtig beholdt for spredt ejerskab.

Virksomheder anvender flere dynamiske teknikker til at omgå statiske problemer som følge af agenturproblemer, herunder overvågning, kontraktlige incitamenter, anmodning om hjælp fra tredjeparter eller afhængig af andre prissystemmekanismer.

Undersøgelsen af ​​agenturproblemer pågår i både corporate og akademiske kredse. I stigende grad anerkendes kontraktbegrænsninger, og virksomhederne vender sig til forskellige incitamentsordninger.

Standard Principal Agent Modeller

Finansielle teoretikere, virksomhedsanalytikere og økonomer bruger ofte hovedagentmodeller til at studere og tilbyde løsninger på problemer, der skyldes interessekonflikter i forretningsordninger. Disse modeller er konstrueret til at spotte og minimere omkostningerne.

Et agenturforhold eksisterer, når en parts handlinger påvirker sin egen velfærd og en anden parts velfærd i et kontraktforhold. De fleste agentureksperter forsøger at designe kontrakter, som kan tilpasse hver parts incitamenter på en mere effektiv måde. Traditionelt resulterer sådanne kontrakter i utilsigtede konsekvenser, såsom moralsk risiko eller ugunstigt valg.

Principal-agent modeller danner grundlaget for agentursteori. Agenturteori siger, at arbejdskraft og viden er ufuldstændigt fordelt (asymmetri), og at yderligere foranstaltninger er nødvendige for at rette op på disse distributive ineffektiviteter.

Agenturets teori

Agenturets teoretikere har altid antaget en stor rolle for udtrykkelige incitamentsordninger, såsom skriftlige kontrakter og overvågning, for at afhjælpe agenturproblemer. Historien viser, at disse løsninger er ufuldstændige baseret på moralsk risiko og ugunstigt valg.

Problemer med hovedagenter indeholder elementer i spilteori, firmaets teori og juridiske teori. For eksempel viser spilteori grænser for ellers rationelle selvhæmmende mekanismer. Økonomen Ronald Coase argumenterede allerede i 1937 for, at markedsprismekanismer er undertrykt af transaktionsomkostninger i forbindelse med hierarkisk virksomhedsstruktur.

Gennem årene er flere forskellige virksomhedsspecifikke mekanismer blevet identificeret som mulige løsninger gennem agenturteori.

Markedet for Corporate Control

Det hyppigste eksempel på markedsdisciplin på virksomhedsledere er den fjendtlige overtagelse; dårlige ledere skader aktionærer ved ikke at realisere et selskabs potentielle værdi, hvilket giver et incitament til bedre ledelse at overtage og forbedre driften.

System of Reputations

En stærk kraft på alle frivillige markeder giver omdømme mekanismen et incitament til at koordinere handlinger hos parter med begrænset information og tillid. Der er snesevis af eksempler på omdømme-baserede foreninger, hvis bredeste er klassificeret som virksomhedskultur.

Andre eksempler er Better Business Bureau, Underwriters Laboratories, forbrugerforeninger, watchgrupper og andre forbrugeragenturer, der styrker ryksvanskelighederne.

Økonomisk Beregning og Konkurrence

I sidste ende er individuel virksomhedsledelse disciplineret af andre konkurrencedygtige ledere. Alle ledere konkurrerer om aktionærers egenkapital, og aktionærer, som føler tabet for dårlig ledelse, har et incitament til at skifte ejerskab til bedre ledelse.

Agenturteori er først for nylig kommet til at anerkende den dynamiske kapital- og pengemarkeds rolle i løsningen af ​​agenturproblemer. Ineffektivitet i virksomhedernes drift skaber en form for arbitrage muligheder for iværksættere, gennem omdømme-skabende organisationer eller overtagelser, for at flytte kapital til bedre ledelse.