a:

Forsøg på at forstå virkningen af ​​et tyrmarked på økonomien kan fremvise nogle kylling-og-æg-dilemmaer - hvor begynder korrelationsstop og årsagssammenhæng? En tro, som mange forbrugere, investorer og nogle markedsanalytikere ofte tror, ​​er, at et stigende aktiemarked er tegn på en fremadskridende økonomi. Selv om dette var sandt, er det svært at vide, om det stigende aktiemarked faktisk påvirker økonomisk vækst eller hvis det er en af ​​bivirkningerne af et sundt og produktivt forretningsmiljø.

Nogle spekulerer på, at en bedre økonomi fører til større forbrugsudgifter, flere aktieinvesteringer og aktieværdier, der stiger i takt med en stigning i virksomhedernes indre værdier. Hele dette argument forudsætter, at forbrugertilliden og de samlede homogene udgiftsforøgelser rent faktisk driver økonomisk vækst. Dette viser stadig ikke nødvendigvis, at en stigning i aktiekurserne fører til mærkbare økonomiske forbedringer.

Denne forklaring kan have sine rødder i den store depression; det antages, at aktiemarkedet i 1929 var gnisten for de katastrofale økonomiske tider. Ved en eller anden form for omvendt deduktive begrundelse ville det give en vis mening at antage, at et sundt handelsmarkedet ville gnide en sundere økonomi.

Hvis man tager dette argument på pålydende værdi, fører det imidlertid til nogle betydelige empiriske problemer. Rekordbeholdningen i aktiemarkedet i slutningen af ​​1990'erne eller midten af ​​2000'erne blev senere efterfulgt af sprængning af aktivbobler. Det betyder sandsynligvis ikke, at stigende lagre fører til økonomisk nedgang.

Det er mere sandsynligt, at bære aktiemarkeder ikke forårsager recessioner, men at de i stedet er blot bivirkninger af en fundamentalt usund økonomi. I samme lys har tyrmarkederne sandsynligvis begrænsede evner til positivt at påvirke de underliggende økonomiske fundamentale.

Bullmarkeder kan opstå som følge af et skift i handelsstrategier, måske af investorer, der forfølger højere vækstaktiver. Aktiekurserne har tendens til at stige i perioder med inflation, når flere dollars hælder ind på markederne uafhængigt af reel økonomisk vækst. En stigning i nettobesparelser kan føre til færre indkøb af forbrugsgoder og flere penge investeret på aktiemarkedet, hvilket øger aktiekurserne højere. Det er ret klart, at der er grænser for sammenhængen mellem økonomiske sundhed og aktiemarkeder.

Hvis der opstod et tyremarked enten gennem ulykke eller forbedrede investorbeslutninger, og et usædvanligt beløb af de ekstra investeringer gik til meget sunde og produktive virksomheder, ville disse virksomheder kunne udvide operationer, ansætte nye medarbejdere og forny. Under disse omstændigheder ville langsigtede økonomiske fundamentale forbedres.

Den stærkeste forbindelse mellem aktiemarkedet og økonomien er, at sammenlagt stigninger i tilgængelig kredit og omløb af penge øger bruttonationalproduktet (BNP) og aktiemarkedet samtidig. Dette betyder ikke nødvendigvis, at økonomien er sund, og det repræsenterer heller ikke kausalitet mellem aktiekurser og økonomisk vækst.

Økonomier vokser, når produktiviteten og effektiviteten øges, forbrugsvarer bliver mere tilgængelige for større grupper af mennesker, og når folk kan opholde sig, mens de stadig sparer penge. Sparede penge øger kapitalbeholdningen (som aktiemarkedet anvender), og fremtidige investeringer i produktive ender er mulige.