a:

En virksomheds kapitaliseringsstruktur er dens fundament. Fra det første salg til de projekter, hvor det investerer ned ad vejen, begynder alt det, som det finansierer sine aktiviteter. Kapitaliseringsstrukturen kan have en stor indvirkning på virksomhedens rentabilitet.

Kapitalstruktur, mere almindeligt kaldt kapitalstruktur, refererer simpelthen til de penge, som et selskab bruger til at finansiere driften, og hvor pengene kommer fra. Kapital kan hæves enten ved køb af gæld eller via egenkapital. Egenkapitalfinansiering kommer fra salg af aktier til aktionærer. Gæld kan komme fra mange kilder, såsom banklån, personlige lån og kreditkortgæld, men det skal altid tilbagebetales på et senere tidspunkt, normalt med interesse.

Begge typer kapitalfinansiering bærer en vis udgift, der skal betales for at få adgang til midler, kaldet kapitalomkostningerne. For gældskapital er dette den rentesats, som långiveren opkræver. Omkostningerne ved egenkapitalen er repræsenteret ved den afkast af investering, som aktionærerne forventer i udbytte. Mens gæld har en tendens til at koste mindre end egenkapitalen, påvirker begge typer kapitalfinansiering en virksomheds fortjenstmargener på vigtige måder.

Måske er det tydeligste eksempel herpå virkningen af ​​gæld på bundlinjen. Et eller andet sted mellem driftsomkostninger og nettoresultat på en virksomheds resultatopgørelse ligger udgifter til betaling af gæld. Et selskab med en særligt gældskrævende kapitalstruktur giver større rentebetalinger hvert år og derved reducerer nettoresultatet.

Gældskapital kan også have en positiv effekt på rentabiliteten. Gæld giver virksomheder mulighed for at udnytte eksisterende midler, hvilket muliggør hurtigere ekspansion end ellers ville være muligt. Den effektive anvendelse af gældsfinansiering resulterer i en stigning i omsætningen, som overstiger bekostning af rentebetalinger. Derudover er rentebetalinger fradragsberettigede, hvilket reducerer selskabets samlede skattebyrde.

Virkningen af ​​egenkapitalfinansiering på virksomhedens fortjenstmargener er lige så vigtig, men ikke helt så ligetil. Selv om aktiefonde stimulerer væksten uden at kræve tilbagebetaling, får aktionærerne begrænset ejendomsret, herunder stemmeret. De forventer også et afkast af deres investering i form af udbytte, som kun betales, hvis selskabet vinder et overskud. En virksomhed finansieret af aktiekapital er indeholdt til sine investorer og skal forblive konsekvent rentabel for at opfylde denne forpligtelse.

Virksomheds ejerskab er delt, så den fortrolige fortjenestepai skal opdeles i et større antal stykker. Et selskab finansieret fuldt ud af gælden kan have voldsom renteudbetalinger hver måned, men når alt er sagt og gjort, hører fortjeneste udelukkende til virksomhedsejere.Uden aktionærers udbytte at betale kan overskuddet geninvesteres i virksomheden gennem køb af nyt udstyr eller ved at åbne en ny placering, hvilket skaber endnu større overskud på vejen.

En anden indirekte virkning af kapitalstruktur på rentabilitet er dens indvirkning på den potentielle tilgængelighed af yderligere kapital, hvis det er nødvendigt i fremtiden. Et selskab med en særlig høj gæld til egenkapital kan betragtes som unødigt risikabelt af både långivere og potentielle aktionærer, hvilket gør det vanskeligt at rejse ekstra midler. Begrænset adgang til kapitalfinansiering begrænser igen virksomhedens vækstpotentiale og holder fortjenstmargenerne stagnerende.