Den nye fiduciære regel, der er foreslået af Department of Labor (DOL), vil have vidtrækkende konsekvenser for finansielle rådgivere for alle striber (for ikke at nævne deres kunder). Denne fejende lovgivning vil effektivt hæve alle rådgivere og andre fagfolk, der arbejder med IRA'er og kvalificerede planer til en fiduciary status, hvilket betyder, at de ubetinget er forpligtet til at handle i deres kunders interesse og oplyse al den kompensation, de modtager for deres tjenester. Men rådgivere er stadig i mørket om mange aspekter af denne regel, og hvordan det vil påvirke deres virksomheder specifikt og hvad de skal fortælle deres kunder. Her er hvad vi kender hidtil.

Natur og anvendelsesområde

Den nye DOL regel vil påvirke alle rådgivere, der modtager enhver form for kompensation fra en tredjeparts kilde, som f.eks. En fondsbørs eller livrenter, for fuldt ud at oplyse alle af den kompensation, de modtager fra disse kilder til kunden. De, der modtager deres kompensation direkte fra kunden, kan fritages. Eksempelvis vil rådgivere, der opkræver et årligt fastholdelsesgebyr til deres kunder, ikke blive påvirket af denne lovgivning. Men alle planlæggere og rådgivere, der modtager nogen form for provision eller efterfølgende gebyr fra de produkter, de sælger, skal oplyse dollarbeløbene af disse betalinger til deres kunder. (For mere, se: Hvad DoLs Fiduciary Policy betyder for rådgivere .)

Mange rådgivere ønsker at vide, om reglen vil bedstefar alle nuværende konti og kræver kun disse oplysninger om nye konti. På dette tidspunkt har der ikke været nogen specifik bestemmelse nævnt for nuværende konti, så rådgivere skal nok forberede sig på at denne regel gælder for alle deres konti. De, der har kendskab til reglen, har udtalt, at det ikke er sandsynligt, at eksisterende konti vil blive fuldstændigt udskåret som en undtagelse fra denne regel. Der har været flere anmodninger om denne undtagelse fra rådgivere, der talte med DOL, men det har ikke været vist i nogen klar form inden for sproget for regningen, der blev udgivet i april 2015.

Der har heller ikke været nogen carve-out for rådgivere på grundlag af licensure, som mange troede kunne ske med denne regning. Men fordi det er den DOL, der foreslår denne foranstaltning, og ikke FINRA eller Securities and Exchange Commission (SEC), omfatter den bredt alle fagfolk, der arbejder med skatteopsparede pensionsordninger og konti. Der er ingen skelnen mellem dem, der har værdipapirer eller forsikringslicenser og registrerede investeringsrådgivere (RIA'er). Men de, der har kunder med livrenteaftaler i deres IRA'er eller kvalificerede planer, skal enten opfylde reglerne i lovforslaget for forbudte transaktionsfritagelser eller ellers flytte klientens penge til et andet investeringsmiddel og tvinge klienten til at pådrage sig overgivelsen gebyr for at gøre det, hvis dette endnu ikke er udløbet.Dette er et nøgleområde, hvor sproget i regningen er noget dunkelt. Mange rådgivere håber, at regningen vil klarlægge dette problem, når det udgives i sin endelige form. (For mere se: Forslag til DoL-regler: Hvordan de vil påvirke finansielle rådgivere. 12b-1 Gebyrer

Det vil være muligt for rådgivere at fortsætte med at modtage denne form for kompensation så længe da de følger bestemmelserne i Best Interests Contract Exemption (BICE) regel. Denne regel kræver, at mæglere og planlæggere oplyser alle provisionsindtægter og andre kompensationer eller incitamenter, de modtager til kunder, herunder disse gebyrer. Det vil også kræve, at de ubetinget handler i kundens bedste interesse uanset alle andre faktorer samt gennemfører en skriftlig politik, der omhandler alle mulige interessekonflikter. En årlig oplysningserklæring til hver klient, der giver en omfattende opdeling af alle direkte og indirekte gebyrer og anden modtaget kompensation, bliver også obligatorisk.

Virksomheder skal også oprette og vedligeholde et websted, der giver offentligheden en fuldstændig oversigt over størrelsen af ​​den kompensation, der udbetales til planlæggerne for hvert produkt. Disse krav vil naturligvis også resultere i en generel stigning i mængden af ​​papirarbejde og oplysnin- ger, som rådgivere og virksomheder skal stille løbende. Og mens de, der følger principperne i denne bestemmelse, lovligt får lov til at fortsætte med at indsamle provisioner og andre gebyrer, vil der også være pres for rådgivere at omstrukturere deres kompensation, så de ikke gør det. Planlæggere, der ønsker at fortsætte med at modtage disse gebyrer, skal gøre opmærksom på BICE reglerne for at overholde. (For mere, se:

Mød dit fiduciære ansvar .) Men flere vigtige spørgsmål drøfter. For eksempel vil denne regel effektivt afvise rådgivere til at rådgive kunder om pensionsplanuddelinger. Regelsproget undlader også at behandle, hvad der skal ske, hvis en klient har brug for et produkt eller en tjeneste, som rådgiveren ikke har licens til at levere. I så fald vil rådgiveren være ansvarlig for manglende overholdelse af fiduciarystandarden?

Den nederste linje

Det ser ut som om, at reglerne omkring fiduciaregningen generelt og især BIC-undtagelsen ser ud til at være meget komplicerede og sandsynligvis vil skabe forvirring for både rådgivere og deres kunder. Desuden vil den betydelige stigning i oplysningskrav sandsynligvis kræve, at mange virksomheder enten afslutter pensionsplanlægningsvirksomheden helt eller væsentligt forøger deres gebyrer for at dække omkostningerne ved yderligere papirarbejde. Og rådgivere kan have lidt tid til at lære detaljerne om disse regler, før de skal adlyde dem. Sproget i den nuværende regning kan også gøre rådgivere, der følger reglerne for bedste renteaftalefritagelse sårbare over for frivoløse retssager og øget ansvar. Dette vil igen øge omkostningerne ved fejl og forsømmelsesforsikring for rådgivere, som også skal videreføres til offentligheden.

Der kan være et vindue, der giver rådgiverne mulighed for at tilpasse deres praksis til den nye lov, men præcis, hvordan dette vil fungere, er også uklart. På nuværende tidspunkt håber de fleste rådgivere simpelthen på, at det endelige sprog i regningen vil kaste lys over sine mindre udviklede dele og give dem en bestemt vejledning på flere nøgleområder. (For mere se:

Hvor sandsynligt er en ny fiduciaire regel i 2016? )