En af de vigtigste indikatorer, der påvirker Federal Reserve's beslutning om, hvorvidt renten skal hæves eller ikke, er arbejdsløshedsprocenten. Med ledigheden stiger betydeligt efter den globale finanskrise har Fed haft sin benchmarkrente tæt på nul. Men da arbejdsløshedsprocenten siden er faldet til niveauet før krisen, søger Fed at stramme sin retfærdige pengepolitik.

Alligevel er arbejdsløse, der finder nye job, ikke den eneste måde, hvorpå arbejdsløsheden kan falde; det kan også falde, fordi de ledige ikke længere søger arbejde og falder helt ud af arbejdsstyrken. Hvis dette er tilfældet, er en faldende arbejdsløshed ikke nødvendigvis en indikator for fornyet økonomisk styrke, men kan tyde på en strukturel svaghed på arbejdsmarkedet.

Forståelse af arbejdsløshedsstatistikken

For at forstå, hvordan ledigheden er berørt, er det vigtigt at vide, hvordan det beregnes. For det første er en række definitioner i orden.

U.S.A. Bureau of Labor Statistics (BLS) klassificerer alle personer over 16 år som "arbejdsløse, hvis de ikke har et job, har aktivt søgt arbejde i de foregående 4 uger, og er i øjeblikket til rådighed for arbejde. "Arbejdsstyrken er defineret af BLS som" alle personer, der er klassificeret som arbejdstagere eller arbejdsløse. "Arbejdsløsheden beregnes derefter ved at dividere det samlede antal ledige af den samlede arbejdsstyrke. (Se også: Hvordan er arbejdsløshed defineret?).

Herfra kan vi se, at der er en række måder, hvorpå ledigheden kan falde. For det første er den mest oplagte måde, at arbejdsløse finder et job og bliver ansat. Arbejdsstyrkens deltagelse forbliver den samme, mens antallet af arbejdsløse falder og antallet af beskæftigede stiger.

Den anden måde er, at folk, der ikke i øjeblikket tælles i arbejdsstyrken, bliver ansat. Det er altid muligt for nogen, der ikke aktivt søger job for at acceptere et jobtilbud. Da dette vil medføre en stigning i den samlede arbejdsstyrke, mens antallet af ledige ikke er upåvirket, vil ledigheden falde.

Endelig kan ledigheden falde, fordi de, der engang blev betragtet som ledige, holder op med at søge arbejde og forlade arbejdsstyrken helt. Disse mennesker vil måske have arbejde og er til rådighed for arbejde, men har givet op. Da både antallet af ledige og den samlede arbejdsstyrke falder i en sådan situation, er det måske ikke klart, at ledigheden rent faktisk går ned. Men i betragtning af det mest ekstreme eksempel på alle de nuværende arbejdsløse, der forlader arbejdsstyrken, uanset hvor lav den samlede arbejdsstyrke falder, falder arbejdsløsheden til nul.

Mens de to første måder, hvorpå arbejdsløsheden kan falde, er positive tegn på økonomisk styrke, er den endelige vej faktisk mere vejledende for svaghed. Lad os se på situationen i USA for at afgøre, om den faldende ledighed er et tegn på styrke eller et tegn på svaghed.

Beskæftigelsessituationen i USA

For 10 år siden sad arbejdsløsheden i USA på 5%. I løbet af de næste par år dyppede den under 5% og nåede et niveau på 4,4%, før den begyndte at stige i 2008 som følge af den globale finanskrise. Efter at have nået en højde på 10% i oktober 2009 er ledigheden faldet støt og ligger i øjeblikket på 5,1%.

Med Federal Open Market Committee, der estimerer medianværdien af ​​den normale arbejdsløshed på 4,9% i september 2015-mødet, lukker den faktiske ledighedsgrad på 5,1% på Feds mål om fuld beskæftigelse. Indsatsen på beskæftigelsesmålet er en del af årsagen til Fed's indikationer på en rentestigning, der vil ske engang i år.

Men den ovenstående diskussion om, hvordan arbejdsløshedsprocenten er beregnet, og faktorer, som kan påvirke faldet, bør være grund til at være noget skeptisk over for ledigheden. Faktisk er der en anden tendens, der gør antallet af ledighedstal meget mindre rosenrødt.

Siden midten af ​​1960'erne til omkring år 2000 er arbejdsstyrkenes deltagelse i arbejdsstyrken divideret med befolkningen steget dramatisk fra lige under 59% til en høj på 67,3%. En af de vigtigste bidragsydere til denne stigning var den stigende hastighed, hvormed kvinder blev med i arbejdsstyrken.

Men siden 2000 har satsen gået nedad. Fra 2004 til 2008 faldt den nedadgående tendens med deltagelsen i arbejdsstyrken omkring 66%, men efter den globale finanskrise blev den nedadgående tendens steget markant med den nuværende sats på 62,4%.

Mens mange økonomer hævder, at dette fald delvis skyldes mange af babyboomsgenerationen, der begynder at gå på pension og forlader arbejdsstyrken, er den primære erhvervsalder (25 til 54 år) arbejdsstyrken også faldet siden år 2000, hvor satsen var omkring 84%. Efter en lignende bane som den samlede arbejdsstyrke deltagelsesrate, omend ikke så stejl, er arbejdsstyrken for arbejdsstyrken for arbejdsstyrken i dag på 80. 6%. Således kan pensionister, der går i pension, ikke være den eneste grund til faldet i den samlede arbejdsstyrken deltagelse.

Det faktum, at folk i deres primære arbejdsalder også forlader arbejdsstyrken, er mere en sandsynlig indikation af svaghed på det amerikanske arbejdsmarked. På trods af at et rekordantal beskæftigelsesmuligheder åbnet i maj sidste år med 5. 4 millioner ledige stillinger over hele USA, var ansættelsen fortsat svag. En af de bedste forklaringer er, at der er en mismatch mellem kvalifikationer og kvalifikationer. På trods af antallet af personer, der måske vil have et job og er til rådighed for arbejde, hvis de ikke har de færdigheder, som arbejdsgiverne søger efter, vil de ikke blive ansat.(Se også: Den sande arbejdsløshedsrate: U6 vs U3).

Bottom Line

Selvom det kan være fristende at tro, at en nedgang i ledigheden er et positivt tegn, er den meget snævre definition af den officielt ledige beviser for, at fortolkningen af ​​tendenser i ledigheden ikke er entydig. Man skal også overveje arbejdsstyrkenes deltagelsesrate. Hvis arbejdsløsheden falder, fordi folk har givet op på at forsøge at finde et job frem for rent faktisk at finde et job, er det svært at se, hvordan dette er tegn på en styrkende økonomi og grunden til en renteforhøjelse.