Rentesatser antages generelt at være den pris, der betales for at låne penge. For eksempel betyder en årlig 2% rentesats på et 100 $ lån, at låntageren skal tilbagebetale det oprindelige lånebeløb plus en ekstra $ 2 efter et helt år. På den anden side betyder en rente på -2%, at banken betaler låntageren $ 2 efter et år med at bruge $ 100-lånet, hvilket er meget at pakke rundt om.

Mens negative renter er et stort incitament til at låne, er det svært at forstå, hvorfor nogen ville være villige til at betale for at låne i betragtning af långiveren, der tager risikoen for et lånets standard. Mens tilsyneladende utænkeligt kan der være tidspunkter, hvor centralbankerne løber tør for politiske muligheder for at stimulere økonomien og vende sig til den desperate måling af negative renter. (Se også Forståelse N Egative Priser for Europas Centralbanker. )

- 9 ->

Negative rentesatser i teori og praksis

Negative renter er et ukonventionelt pengepolitisk værktøj, der først blev deployeret af Sveriges centralbank i juli 2009, da det sænkede den daglige indlånsrente til -0. 25%. Den Europæiske Centralbank (ECB) fulgte i juni 2014, da den sænkede indlånsrenten til -0. 1%. Andre europæiske lande og Japan har sluttet sig til den negative rente klub, hvilket resulterer i $ 10 billioner værdi af statsgæld med negative afkast, ifølge Fitch.

Negative renter er en drastisk foranstaltning, der viser politikere, der er bange for, at Europa risikerer at falde i en deflationsspiral. I barske økonomiske tider har folk og virksomheder en tendens til at holde fast i deres penge, mens de venter på, at økonomien skal afhente. Men denne adfærd kan tjene til at svække økonomien yderligere, da manglen på udgifter forårsager yderligere tab af arbejdspladser og lavere overskud, hvilket forstærker folks frygt og giver dem endnu mere incitament til at skære.

Efterhånden som udgifterne falder, falder priserne og skaber endnu et incitament for folk til at vente, da de venter på, at priserne falder yderligere. Det er netop den deflatoriske spiral, som de europæiske politikere forsøger at undgå med negative renter. Ved at opkræve europæiske banker til at holde reserver i centralbanken, håber de at opmuntre bankerne til at låne mere.

I teorien vil bankerne hellere låne penge til låntagere og tjene i det mindste en slags interesse i modsætning til at blive opkrævet for at holde deres penge hos en centralbank. Derudover kan negative renter, der opkræves af en centralbank, overføre til indbetaling af konti og lån, hvilket betyder, at indskydere også vil blive opkrævet for at parkere deres penge hos deres lokale bank, mens nogle låntagere har det privilegium at rent faktisk tjene penge ved at tage en lån.

En anden primær årsag til, at ECB har omvendt sig til negative renter, er at sænke værdien af ​​euroen.Lav eller negativ udbytte på europæisk gæld vil afholde udenlandske investorer, svækkende efterspørgsel efter euroen. Mens dette reducerer udbuddet af finansiel kapital, er Europas problem ikke tilrådighed, men efterspørgslen. En svagere euro bør stimulere efterspørgslen efter eksport, forhåbentlig opmuntrende virksomheder til at udvide. (Se også: Fordele og ulemper ved en svag Euro. )

I teorien bør negative rentesatser bidrage til at stimulere økonomisk aktivitet og afværge inflationen, men politikere forbliver forsigtige, fordi der er flere måder at en politik kunne komme i brand igen. Fordi banker har visse aktiver som realkreditlån, der ved kontrakt er bundet til renten, kan sådanne negative satser presse overskudsmargenerne til det punkt, hvor bankerne rent faktisk er villige til at låne mindre.

Der er også intet at stoppe indskyderne fra at trække deres penge og fylde de fysiske penge i madrasser. Mens den oprindelige trussel ville være en løbe på banker, kunne afløb af penge fra banksystemet rent faktisk føre til en stigning i renten - det nøjagtige modsatte af, hvilke negative renter der skulle nås. Bottom Line Mens negative renter kan virke paradoksale, har denne tilsyneladende intuition ikke holdt en række europæiske centralbanker fra giver dem en chance. Dette er uden tvivl bevis for den alvorlige situation, som politikere mener er karakteristisk for den europæiske økonomi. Når euroområdets inflationsrate faldt til deflationsområde på -0. 6% i februar 2015 lovede de europæiske politikere at gøre alt, hvad der kræves for at undgå en deflationsspiral. Men selv da Europa gik i gang med ucharteret monetært område, mener en række analytikere, at negative rentepolitikker kan få alvorlige utilsigtede konsekvenser.