For en bestemt type investor lyder få scenarier mere tilfredsstillende end ideen om at komme ind i stueetagen af ​​en investeringsmulighed og derefter se den nævnte investeringstildeling i pris, mens sentranterne slår for den svindende og stadig mere dyrebare bordskrabber. Folk ønsker at anspore guldkravet på den tidligere oversete del af Klondike, bore den produktive wildcat-brønd i Permian Basin eller være Steve Jobs og Steve Wozniaks tredje partner. At gøre dette indebærer lidt mere arbejde og mere risiko end at finde en vindende lotteri billet på gaden, men uden en markant bedre chance for succes.

Dette medfødte begærede ønske om at bevæge sig til forsiden af ​​linjen er blandt andet af, at forsikringsbranchen tiltrækker den slags mennesker, som den gør. Og hvorfor indledende offentlige tilbud (IPO'er) tiltrækker sådan opmærksomhed.

Oprindelig offentlig slagtning

Konceptet er simpelt nok. Hvert offentligt selskab havde til at begynde at handle på et tidspunkt, det vil sige at indlede en børsnotering.

Tusindvis af virksomheder begynder at handle for offentligheden hver måned, hvoraf de fleste du aldrig har hørt om. I 2015 har de bemærkelsesværdige været varieret fra en online markedsplads med stor regional betydning (Alibaba Group Holding Limited [BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ] ) til en sportschauffør (Planet Fitness, Inc. [PLNT PLNTPlanet Fitness Inc26. 80-0. 08% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ]). Andre 2015-IPO'er omfatter GoDaddy, Inc. (GDDY GDDYGoDaddy Inc47. 22 + 0,77% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Etsy, Inc. (ETSY ETSYEtsy Inc17. 15 + 3. 38% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og mange andre, der ikke er husstandsnavne. De fleste intellektuelle ejendomsrettigheder, ligesom de fleste virksomheder generelt, opererer ubesværet uden for offentligheden. Et kig på årets liste over IPO'er viser masser af medicinske enhedsproducenter og kravadministrationsprocessorer.

Hvilket indirekte fører til den første regel om effektiv IPO analyse: analysere. Eller for at uddybe, ikke blive svajet af reklame og eksponering. Indlæser Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5. 48 + 0. 37% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) (ned 83% fra debut 2011) bare fordi dine venner bruger tjenesten dagligt og virksomhedens talsmænd giver underholdende interviews på CNBC beder om at være fattige. Som enhver investering, skal du undersøge, endda undersøge, inden du forpligter penge. At bruge et par timer på at svæve over prospekter og årsregnskaber er ikke tedium, det gør en smule tid til potentialet for en stor pengepræmie. At gøre noget mindre er ikke at investere, det er satsning.

Hvor skal man begynde

Selvom en af ​​de rigeste private virksomheder skulle gå offentligt, siger Cargill eller Koch Industries, ville det ikke være nok at købe aktier lige så snart de blev tilgængelige og derefter påtage sig raketturen vil fortsætte. Som den gammeldags sav går, får du pengene ind. En lukrativ, men overpris moneymaker er måske ikke lige så god en aftale som sin mildt rentable men meget billigere modstykke.

Problemet er selvfølgelig, at begynderbare IPO'er i kraft af at være i øjeblikket private virksomheder ikke har lange historier om at offentliggøre årsregnskaber offentligt. Men afslører de gør på meget samme måde som etablerede offentlige virksomheder. Hver enkelt producerer balancer, resultatopgørelser og pengestrømsopgørelser - alle de vanlige syndere.

Tag Global Market Group, som er planlagt til at gå op på NASDAQ-bestyrelsen for første gang senere i år. Den kinesiske fabrikant markedsplads handler allerede sine aktier på London Fondsbørs, men har endnu aldrig gjort det på denne side af Atlanterhavet. Brug mindre end et minut til at se virksomhedens finansielle oplysninger, i kontrast til, at med virksomhedens forventede teoretiske indledende bogværdi (IPO-pristider antal udstedte aktier), skal du selv bestemme, om virksomhedsledelsen og forsikringsbankerne har overskud, undershot eller vurderet nøjagtigt.

At gøre dette er hårdere, men stadig muligt, med et helt nyt problem. Regenxbio er for eksempel en genterapiudvikler, der planlægger at åbne med, hvad der vil være en markedsværdi på omkring 500 millioner dollars. Det er mere end et århundredes værd af virksomhedens årlige salg, og hvis du forsøger at måle denne markedspris med hensyn til årligt overskud, vil din regnemaskine give et uanstændigt svar. Regenxbio tabte 10 millioner dollars sidste år. Giveret, virksomheden har kun eksisteret siden 2008, og givet, genterapi udviklere sjældent tjene penge ud af porten. Men det kan måske være en lille smule af den almindelige investor at antage, at Regenxbio vil a.) Være et af de få virksomheder til at overgå forventningerne og b.) Retfærdiggøre en IPO-pris i sammenhæng med dens historie af vedvarende og betydelige tab.

Bottom Line

De fleste IPO'er gør deres investorer skuffede. Men igen, det afspejler markedet som helhed, som kun består af IPO'er af forskellige årganger. (For eksempel linjevægten til Bank of New York Mellon [BK BKBank i New York Mellon Corp51. 35 +0. 04% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ] begyndte at handle på New York Stock Exchange i starten af ​​1792.) Den intelligente investor (med undskyldninger over for Benjamin Graham) forstår, at fundamentet i spillet overskrider den særlige investering. Køb underprisaktiver. Sælg eller eschew, overpris dem. Så vær tålmodig, så profit.