Finansindustrien er ret dygtig til at skabe nye produkter og med succes markedsføre dem til masserne. Mange af disse produkter har været succeser, der har tjent penge til investorer og de finansielle institutioner, der tilbyder dem. Tænk fonde og valutahandlede fonde, for eksempel. Men andre produkter har enten været direkte katastrofer, eller værre, har bragt verden til randen af ​​økonomisk ødelæggelse. Det primære - eller skal vi sige subprime - eksempel på sådanne giftige produkter ville utvivlsomt være us. Pantelånede værdipapirer, hvis implosion circa 2007 - 09 forårsagede en global kredit krise og den store recession. (For relateret læsning se: Finanskrisen 2007-08 i gennemgang .)

Selvfølgelig medfører oprettelse af et nyt finansielt produkt en større grad af risiko sammenlignet med fremstilling af en widget. For eksempel står udbyderen af ​​et nyt finansielt produkt over for risici som følge af mangelfuld risikostyring eller interessekonflikter. De større risici fra nye finansielle produkter er dog helt og holdent på skulders skuldre. Husk antallet af amerikanske husejere, der står over for økonomiske problemer som følge af stærkt højere realkreditlånsudgifter på deres rentetilpasningslån, når renten i USA steg fra 2003 til 2006.

Mens nye produktdråber kan forekomme fra tid til anden i finansbranchen, er virkeligheden, at disse produkter generelt går igennem en stringent udviklingsproces, som kan tage mange måneder at fuldføre. Her er de 10 trin involveret i oprettelsen af ​​et nyt finansielt produkt.

1. Konceptualisering

Det første skridt i udviklingen af ​​et nyt finansielt produkt er at konceptualisere det. Ideen til et nyt produkt kan opstå fra en række forskellige kilder, f.eks. Krav fra kunder, intern salgsstyrke eller en tredjepart. Valutahandlede midler skyldtes, at de fjernede begrænsningerne i traditionelle fonde ved at handle på en børs og dermed tilbyde øjeblikkelig likviditet og gennemsigtighed - der er af enorm appel til investorer.

På den anden side udviklede stribebånd eller nulkuponobligationer sandsynligvis udviklingen, fordi nogle lyse gnister i en finansiel institution regnede med at tage en 10-årig obligation, der "strippede" den af ​​sine 20 halvårlige kuponer og sælger dem individuelt ville resultere i 21 separate provisionsberettigede transaktioner (20 kuponbetalinger plus obligationsstolpen) i stedet for en enkeltbindingstransaktion.

2. Produktudvikling

At komme med en produktidee er én ting, men udviklingen er en anden ting helt siden djævelen virkelig er i detaljerne. På dette stadium skal produktudviklingsholdet oversætte ideen til et håndgribeligt produkt, der kan sælges til institutionens kundekreds med en rimelig fortjeneste.Udviklingsholdet skal gå en god linje i udformningen af ​​et produkt, der hverken er unødigt komplekst (en reel risiko med finansielle produkter), og det er heller ikke så let-vanilje, at det er let for konkurrencen at replikere. Klientellet for produktet er også identificeret på dette stadium, da de fleste af de efterfølgende trin er drevet af, om produktet er beregnet til en detailgruppe eller kun bør rettes mod institutionelle kunder.

3. Lovgivningsmæssige eller juridiske krav

Det nye produkt skal opfylde værdipapirbestemmelser, der er udpeget af den kompetente myndighed. For eksempel giver Regulatory Notice 12-03 fra Financial Regulatory Authority (FINRA) vejledning til finansielle virksomheder om øget tilsynskrav for komplekse produkter. FINRA definerer et komplekst produkt som et med flere funktioner, der påvirker investeringsafkastet forskelligt under forskellige scenarier, såsom værdipapirer eller struktureret noter.

Da regulering primært er designet til at beskytte detailinvestorer fra tvivlsomme produkter eller tjenester, der tilbydes af skrupelløse firmaer, sikrer, at det nye produkt fuldt ud overholder alle gældende regler, er det afgørende for at sikre dets succes (for ikke at nævne at undgå potentiel forlegenhed senere) . På juridisk side vil firmaets juridiske lyde sikre, at den intellektuelle kapital, der investeres i produktet, beskyttes gennem de nødvendige ansøgninger. Retsgruppen vil også bekræfte, at lovkrav vedrørende sådanne problemer som produktets egnethed og interessekonflikter er blevet overholdt.

4. Operationer

På dette stadium af et nyt produkts udvikling er den nitty-gritty hammede ud. Dette er nok det vigtigste skridt i hele den nye produktudviklingsproces, da den omfatter alle nøgle detaljer, der er involveret i at tilbyde produktet. Dette omfatter udvikling af de former og papirarbejde, der skal udfyldes af en klient, hvilket sikrer, at transaktionen vil blive gennemført effektivt på firmaets platform og identificere de trin, der er involveret i behandlingen af ​​handlen i back office. Den indeholder også andre nøgleelementer som udformning af risikostyring og kontrol for at sikre, at risici for firmaet som følge af det nye produkt mindskes, samt klientrapportering, medarbejderuddannelse (front office og back office) og tilsyn. (Se mere: Introduktion til risikostyring .)

5. Registrering

Det nye produkt skal muligvis registreres gennem et prospekt eller tilbyde dokumenter med det relevante organ som Securities Exchange Commission i USA eller provinsielle værdipapirkommissioner i Canada. Bemærk, at disse organer ikke giver mening om fordelene ved det nye produkt eller på investeringsappellen. I stedet sikrer de, at alle de "jeg" er stiplede, og "t's" krydses i prospektet, og at den indeholder fuldstændig offentliggørelse af alle de faktorer, som en investor kræver for at træffe en velinformeret investeringsbeslutning.

6. Marketing

Marketing det nye produkt er afgørende for at sikre succes.Denne fase indebærer også at uddanne klienten, hvis produktet er ret komplekst. Generelt kan markedsføring ikke påbegyndes - eller kan kun gennemføres på en begrænset måde - indtil godkendelse er modtaget fra det organ, som prospektet eller udbudsdokumentet er registreret til. Udvikling af marketinglitteratur som brochurer og præsentationer, der effektivt kommunikerer produktets funktioner og fordele samt formulering af en sammenhængende mediestrategi, er tidskrævende aktiviteter, der kan tage uger at fuldføre.

7. Fordeling

Dette er et andet vigtigt skridt, da hvis der ikke findes nogen effektiv salgsstyrke til at sælge eller distribuere produktet, vil det blive dømt til fejl. Virksomheden eller institutionen skal på nuværende tidspunkt træffe en række vigtige beslutninger - hvem vil sælge produktet, hvordan skal de kompenseres, hvad er kompensationsniveauet og så videre. Produktets egenskaber er afgørende for at bestemme den rigtige målgruppe for den. For eksempel kan en højrisiko, højbelønningsprodukt eller en, der er ret kompleks, være bedre egnet til institutionelle investorer, mens en relativt enklere kan være attraktiv for detailinvestorer. Når målmarkedet er blevet identificeret, kan de rigtige distributionskanaler sættes på plads.

8. Produktstart

Endelig kommer den store dag, når produktet endelig er lanceret, kulminationen på måneders indsats. Nye finansielle produkter lanceres typisk med en masse fanfare, lige efter eller under en medieblitz for at øge produktbevidstheden. Nogle nye produkter kan flyve fra hylden, så snart de slippes, mens andre kan tage mere tid til at få trækkraft. Alt afhænger af, hvilket investorbehov der bliver opfyldt af det nye produkt - indkomst, vækst, hække mv. - samt risikoprofilen.

9. Overholdelse

Virksomhedsovervågningsafdelingen overvåger salg af det nye produkt for at sikre, at det kun sælges til de kunder hos firmaet, som produktet passer til. Kundens egnethed er et meget stort problem i finansbranchen. En rådgiver, der sælger en kompleks struktureret note til en 80-årig med begrænset indkomst, vil snart modtage et besøg fra en compliance officer og kunne være i fare for at blive vist døren. Afhængigt af specifikationerne for det (nye) produkt, der tilbydes, vil overholdelse også være på udkig efter forbudte fremgangsmåder som forkørsel eller manipulerende handel.

10. Produkt- og rentabilitetsvurdering

I sidste fase af en ny produkts udviklingscyklus vil den blive gennemgået med faste periodiske intervaller for at vurdere forskellige parametre - produktsalg versus fremskrivninger, uventede udfordringer, risikostyring, produktets bidrag til overskud og så videre . Afhængigt af resultatet af sådanne periodiske anmeldelser kan det nye produkt enten vise sig at have en kort holdbarhed, eller det kan være en vinder, der udvider firmaets portefølje af succesfulde produkttilbud.

Bundlinjen

De 10 trin, der er beskrevet ovenfor, er afgørende for oprettelsen af ​​et nyt finansielt produkt, selvom de ikke nødvendigvis altid skal implementeres i den viste rækkefølge.