Hvis 2015 var året for tech enhjørningerne - støttet af et bullish venturekapitalmarked - hvad vil 2016 bringe? Vil tilstrømningen af ​​kapital til teknologiske iværksættere fortsætte med at styrke Silicon Valley-opstart, eller vil vi se et kraftigt fald i investeringerne fra venturekapitalister? Mange forudsiger, at der er potentiale for en markedsboble, der ligner den af ​​90'ers dotcom-boble. Nylige fald i venturekapitalfinansiering viser, at industrien kan være faldende, måske tage en bagsæde til nye former for kapitalforhøjelse. (For relateret læsning se: De 5 vigtigste Venture Capital Deals af 2015 .)

Økonomien har en tendens til at fungere på en cyklisk måde og giver beviser for historien at gentage sig selv. Økonomien er kernen i undersøgelsen af ​​menneskelig adfærd, som vi ved ofte er irrationelle. Har irrationel udråb i venturekapitalverdenen sætter startindustrien i en farlig position?

Forøgelsen af ​​ikke-traditionelle investorer har drevet virksomhedens værdiansættelser. Samtidig har indgangen til crowdfunding platforme evnen til yderligere at forstyrre venturekapitalmarkedet i 2016. Vil venturekapital fortsætte med at fungere som en primær kilde til finansiering til startups med ægte værditilvækstforslag, eller vil skeptikerne glæde sig, når vi går ind i en VC luller i de kommende år?

På Investopedia definerer vi en boble som "en stigning i aktiekurserne, mere end begrundet i fundamentet og normalt i en bestemt sektor efterfulgt af et drastisk fald i priser som en massiv selloff forekommer. "

Fra januar 2014 til september 2015 voksede antallet af enhjørninger eller startups på over 1 milliard dollar fra kun 30 til 80, næsten 300% på under otte måneder. Når vi ser på pris-indtjeningsforholdet (P / E-forhold) for tech enhjøringer, er det tydeligt, at de handler til en værdi, der ligger langt over deres indtjeningsindtjening. Startups forbliver private, så længe de kan i det nuværende marked. Uden rush til et indledende offentligt udbud (IPO) afslutter flere og flere startups til en lavere pris end deres seneste private vurderinger. Når vi analyserer venturekapitalmarkedet de seneste år, ser vi en koncentration af tilbud inden for teknologisektoren ved ekstremt høje værdiansættelser. Ifølge vores definition er vi på vej til en buste. (For at læse mere, se:

Tech World ser antallet af "Unicorns" Boom

.)

Lad os se på den lyse side

Blandt skepsis er det vigtigt at høre den anden side af argumentet. Disse proponents bakker rollen som VC fortsætter med at vokse og understøtter kvalitet iværksættere. Det kunne være, at fremkomsten af ​​teknologi og demokratisering af internettet har haft en dybtgående og positiv indvirkning på iværksætteri.Evnen til at lære færdigheder gratis online, dele ideer, rides, billeder og mere, har øjeblikkeligt skabt en ny generation af startups med en ægte værdi at tilføje. De troende i denne fremtid tyder på, at opstart virkelig vil svare til forventningerne foreslået i deres høje værdiansættelser.

På trods af hvad du tænker på fremtiden for opstartsverdenen (markedet VC'er arbejder i), er en ting åbenbar. VC'er skal gøre plads til en ny bølge af ikke-traditionelle investorer.

Alle ønsker et stykke af kagen

Tilstrømningen af ​​nye kapitalformer, såsom Wall Street-investorer og crowdfunding-platforme, er kommet ind i et rum, der tidligere var eksklusivt for venturekapitalister. Ikke-VC-investorer er nu inde på omkring 66% af tilbudene, især i mellem- og senere fase runder. Hedgefond, fonde og Co-investeringer i begrænset samarbejde (LP) er en voksende kilde til kapital for startups, der ønsker at ramme jorden.

Crowdfunding vil fortsætte med at ændre dynamikken i risikovillig kapital i de kommende år. Da den gennemsnitlige Joe nu har magt til at investere i virksomheder i tidlig fase, har iværksættere større adgang til midler, og almindelige mennesker er i stand til at få mere (og tabe mere) fra tidlige etaper. Ifølge en rapport fra Massolution vil crowdfunding fortsætte med at overgå risikovillig kapital i 2016.

En nylig rapport fra CB Insights viser den faldende tilgængelighed af de første VC'er i løbet af de sidste seks kvartaler. Tilbud faldt til kun 67 i Q3'15, det laveste antal siden Q4'10. Beviser viser, at venturekapital tager en bagsæde til disse nye udbydere af finansiering. (For yderligere at se, se:

Nedgang i venturekapitaludligning ved digital økonomi

.) Disse nye aktører kritiseres ofte for at blive overvurderet, da overvurderede tech enhjørninger har karakteriseret moderne VC. (For at lære mere, læs: Som Crowdfunding Matures, investerer i startups bliver lettere .) The Bottom Line Værdierne i 2015 ramte en heltid høj, med mange skeptikere der nu pegede på en uundgåelig tech boble forårsaget af høje private vurderinger. Ikke-traditionelle investorer går i stigende grad på handler med venturekapitalister og oppustede priser. Bommen af ​​crowdfunding og demokratisering af internettet har skakket op i starten verden og venturekapital verden som et resultat. Måske vil disse startups gå tur og vise sig at være værd deres historisk hidtil usete værdiansættelser.