Det er let at ikke lide engel og venturekapitalistiske investorer. For iværksættere, der ønsker at rejse kapital til deres opstartsvirksomheder, kan disse tidlige investorer være meget svære at finde, og når du finder dem, er det endnu sværere at få investerings dollars ud af dem.

Men tænk igen: engle og venturekapitalister (VC'er) tager alvorlig risiko. Nye ventures har ofte lidt eller intet salg; grundlæggerne kan kun have den svageste virkelighedens ledelseserfaring, og forretningsplanen kan være baseret på intet mere end et koncept eller en simpel prototype. Der er gode grunde til, at VC er stramme med deres investerings dollars. (For mere check ud Essentials Of Cash Flow .)

TUTORIAL: Starte en lille virksomhed

Risiko Vs. Belønning
På trods af enorme risici gør stadig VCs millioner af dollars til små, uprøvede ventures med håb om, at de til sidst vil omdanne til den næste store ting. Så, hvad taler hurtigere VC'er deres checkbøger?

Med modne virksomheder er processen med at etablere værdi og investeringsmuligheder ret ligetil. Etablerede virksomheder producerer salg, overskud og pengestrømme, der kan bruges til at nå frem til en ret pålidelig værdiansættelse. Med tidlige ventures skal VCs imidlertid lægge meget mere arbejde på at komme ind i forretningen og muligheden.

Her er nogle af deres nøglehensyn:

Management
Helt enkelt er ledelsen langtfra den vigtigste faktor, som smarte investorer tager i betragtning. VCs investerer i et ledelsesteam og dets evne til at udføre i forretningsplanen først og fremmest. De leder ikke efter "grønne" ledere; de ser ideelt ud til ledere, der har succesbygget virksomheder, der har genereret højt afkast for investorerne. Virksomheder, der leder efter venturekapitalinvesteringer, bør kunne give en liste over erfarne, kvalificerede personer, der vil spille centrale roller i virksomhedens udvikling. Virksomheder, der mangler dygtige ledere, bør være villige til at ansætte dem udefra. Der er et gammelt ordsprog, der gælder for mange VC'er: de foretrækker at investere i en dårlig ide ledet af en vellykket ledelse end en stor forretningsplan understøttet af et team af uerfarne ledere. (For mere at finde gode virksomheder, se Evaluering af et selskabs ledelse .)

Markedsstørrelse
At demonstrere, at virksomheden vil målrette mod en stor adresserbar markedsmulighed er vigtig for at få fat i VC-investorernes opmærksomhed. For VC'er betyder "stor" typisk et marked, der kan generere 1 mia. Dollars eller mere i indtægter. For at modtage de store afkast, de forventer af investeringer, vil VC'er generelt gerne sikre, at deres porteføljeselskaber har mulighed for at øge salget til en værdi af hundredvis af millioner dollars.Jo større markedsstørrelse jo større er sandsynligheden for et handelssalg, hvilket gør virksomheden endnu mere spændende for VCs på udkig efter potentielle måder at afslutte deres investering på. Ideelt set vil virksomheden vokse hurtigt nok til at tage første eller anden plads på markedet.

Venturekapitalister forventer, at forretningsplaner skal omfatte detaljeret analyse af markedsstørrelser. Markedsstørrelsen skal præsenteres fra "top down" og fra "bottom up". Det betyder, at der gives estimater fra tredjeparter, der findes i markedsundersøgelser, men også tilbagemeldinger fra potentielle kunder, der viser deres vilje til at købe og betale for virksomhedens produkt. (Lær de motiver, der driver virksomheder i en overtagers arme, læs Hvorfor succesfulde virksomhedsejere sælger .)

Stor produkt med konkurrencedygtige kant
Investorer vil investere i gode produkter og tjenester med en konkurrencemæssig fordel, der er langvarig. De søger en løsning på et ægte, brændende problem, som ikke tidligere er blevet løst af andre virksomheder på markedet. De søger produkter og tjenester, som kunderne ikke kan undvære - fordi det er så meget bedre, eller fordi det er så meget billigere end noget andet på markedet. VCs søger en konkurrencefordel på markedet. De ønsker, at deres porteføljeselskaber skal kunne generere salg og overskud, før konkurrenterne kommer ind på markedet og reducerer rentabiliteten. Jo færre direkte konkurrenter, desto bedre.

Bevidsthed om risici
VC's job er at tage risiko. Så selvfølgelig vil de alle vide, hvad de kommer ind, når de tager en indsats i et tidligt firma. Når de taler til virksomhedens stiftere eller læser forretningsplanen, vil VC'er være helt klar over, hvad virksomheden har opnået, og hvad der skal opnås.

• Kan der opstå lovgivningsmæssige eller juridiske problemer?
• Er dette det rigtige produkt i dag eller 10 år fra i dag?
• Er der nok penge i fonden til fuldt ud at opfylde muligheden?
• Er der en eventuel udgang fra investeringen og en chance for at se et afkast?

De måder, hvorpå VC'er måler, evaluerer og forsøger at minimere risikoen, kan variere afhængigt af typen af ​​fond og de personer, der træffer investeringsbeslutningerne. Men i slutningen af ​​dagen forsøger VCs at mindske risikoen, samtidig med at de giver store afkast fra deres investeringer. (Der er mange risici forbundet med at drive en virksomhed, men der er lige mange måder at forberede sig på og styre dem, se Identificering og styring af forretningsrisici .)

Konklusion
Den belønninger af en spektakulært succesfuld, høj afkast investering kan blive forkælet af penge-tabende investeringer. Så inden du sætter penge i en chance, bruger venturekapitalister meget tid på at vurdere muligheder og leder efter vigtige ingredienser til succes. De ønsker at vide, om ledelsen er op til opgaven, størrelsen på markedsmulighederne, og om produktet har det, der kræves for at tjene penge. Desuden ønsker de at reducere risikoen for muligheden.