International Business Machines Corp. (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 43 + 0. 39% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en af de få amerikanske virksomheder inden for alle sektorer og industrier, der har haft en årlig omsætning på mindst 100 milliarder dollars mindst en gang siden 2011. De sædvanlige mistænkte omfatter olieselskaber, telekommunikationsgiganter, store bilproducenter og nogle store mærkevareforhandlere, såvel som konglomeratet Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), industriikonet General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 20 + 0. 35% Lavet med Highstock 4. 2. 6 >), helsepersonalet behersker UnitedHealth Group Inc. (NYSE: UNH UNHUnitedhealth Group Inc211. 67-0. 21% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og det andet tech powerhouse, Apple Inc. (NYSE: AAPL AAPLApple Inc174. 46 + 0. 12% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). IBM genererede over 100 milliarder dollars i både 2011 og 2012, og selv med de seneste indtægter falder, har virksomheden trukket over $ 80 milliarder i 2015, stadig en sjælden oplevelse. Omsætning for første halvår af 2016, når den årligt var tæt på indtægtsniveauet for 2015, gav IBM den økonomiske ressource for fortsatte udbyttefordelinger.

Udbyttebetaling

IBM udbetalt $ 1. 25 milliarder og $ 1. 34 milliarder i kvartalsudbytte for henholdsvis 1. og 2. kvartal 2016, mens nettoindtægterne for de to kvartaler var $ 2. 01 milliarder og $ 2. 50 milliarder sekventielt. Dette resulterede i udbetalingsforhold på 62,1% og 53,5% for IBM-udbytte i de respektive kvartaler sammenlignet med den gennemsnitlige udbetalingsgrad på 28,4% for de fem år mellem 2011 og 2015. IBMs gennemsnitlige kvartalsudbytte var $ 1 . 02 milliarder i samme femårige periode.

De højere tal i både udbetalingsforholdet og bruttoudbytte for 1. og 2. kvartal 2016, sammenlignet med tidligere gennemsnit, viser, at IBM ikke har taget en mere konservativ kapitalretlig politik, selv som indtægter og indtjening er faldet. Dette kan også bekræftes af selskabets løbende aktietilbagekøbsprogram. Bedre udbytteudbetalinger og løbende aktiekøb kan faktisk øge aktiekursen til tider, når der er mangel på vækst i virksomhedens underliggende forretning.

Kontanttilgængelighed

Uanset om der er mindre optimale indtægter og indtægter, så længe virksomheder har et positivt pengestrømme fra driften, har de skønsbeføjelse til at bruge kontanter til investeringsaktiviteter og betale udbytte eller genkøb af aktier. IBM genererede et cash flow på $ 9. 09 milliarder kroner fra driften i første halvår 2016. Nettokontanter fra investeringsaktiviteter i samme seks måneder udgjorde $ 6. 55 mia. Investeringsaktiviteter omfattede dem, der brugte midler til at købe anlægsaktiver, bruge på investeringsudgifter og erhverve virksomheder, og dem, der indbragte provenu fra salg af investeringer eller aktiver.I betragtning af at IBMs samlede kontantudbytte for de første to kvartaler i 2016 var $ 2. 59 mia., Mængden af ​​driftskvoter på $ 9. 1 milliard var næsten nok til at dække udbetalingen af ​​IBM udbytte efter at have opfyldt sine nettoinvesteringsbehov på 6 dollar. 55 mia.

Udover at sammenligne udbytte med nettoresultat kan investorerne udligne udbytte mod et selskabs frie pengestrømme for bedre at forstå kontantudnyttelsen til udbytte. I betragtning af at IBMs kapitaludgifter og køb af anlægsaktiver var $ 3. 95 milliarder i de første seks måneder af 2016, er dets frie pengestrøm beregnet som 5 dollar. 14 milliarder kroner (9,9 milliarder dollar - 3 milliarder dollar). Således var IBMs udbytteudbetaling som en procentdel af det frie pengestrømme omkring 50. 4% i de seks måneder, hvilket efterlod næsten halvdelen af ​​det frie pengestrømme for andre investerings- og finansieringsanvendelser.

Egenkapitalopbygning

Periodiske udbytteudbetalinger reducerer direkte mængden af ​​tilbageholdt indtjening akkumuleret i hver periode. Da beholdt indtjening er en hovedkomponent i en virksomheds egenkapital, desto mindre indtjening den bevarer, potentielt den mere gæld, den bruger, hvilket kan blive en finansiel belastning på virksomheden. Mens IBMs samlede tilbageholdte indtjening stadig viser positive akkumuleringer gennem årene, herunder i første halvår 2016, har den samlede egenkapital været lavere siden slutningen af ​​2011 gennem udgangen af ​​juni 2016. Milliarder af indtjening udbetales ikke som udbytte, men beholdt i stedet, ville have hjulpet IBM bedre at opbygge sin egenkapital base med lavere indtjening og vedvarende tilbagekøb af aktier.