Financial Select-sektoren SPDR ETF (XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) præsenterer en interessant og unik investeringsmulighed. Det er ironisk, at økonomi var den primære årsag til markedskrascen i 2008, for nu kan finansielle midler give mere elasticitet end andre sektorer, hvis der skulle opstå et lignende slag.

Selvfølgelig, hvis dette scenario skulle forekomme, og det var en meget kraftig downside-bevægelse, ville finanserne blive trukket sammen for turen. Denne mulighed skal anerkendes.

Hvis man antager markedets tilbagetrækninger fra sine heltidsniveauer i de kommende år, er XLF måske ikke det værste sted at være. Hvis renten stiger, vil den være til gavn for bankerne takket være ekspanderende margener - en bredere spredning mellem, hvad sparere er betalt og indtjening fra statskassen. Dette kunne medvirke til at kompensere for strengere regler og øgede juridiske omkostninger. Men det fører os til et andet punkt. Disse strengere regler har ført til sundere balancer. Det er det positive. Det negative er, at de strengere regler også begrænser upside potentiale. Uden at være i stand til at udnytte så meget som tidligere (dette er en god ting), vil bankerne ikke være i stand til at spænde investorer så meget som tidligere. (For relateret læsning se: Vær ligesom Buffett ved at købe finanser med denne ETF .)

Mere plads til at stige?

Investeringsbanker har i de senere år haft gavn af tegnings- og fusions- og erhvervelsesaktivitet. I løbet af de seneste tre år har XLF sat pris på 20%. Enhver investor ville tage det tilbage, uanset hvad resten af ​​markedet gør. Spørgsmålet nu: Har XLF mere plads til at løbe?

Som nævnt ovenfor, hvis renten stiger, er det en sektor, der vil drage fordel af et sådant skridt - uden at brede (og stejle) markedsfald. For nylig har der været en gradvis udvidelse af kredit. Faktisk har subprime udlån været stigende. Før du spytter din kaffe på skærmen efter at have læst disse nyheder, skal det bemærkes, at dette er et meget andet subprime miljø end i midten af ​​2000'erne. Mange subprime låntagere lægger ned mellem 20% og 50%. (For relateret læsning se: Subprime Lending: Helping Hand eller Underhanded? )

Den reelle risiko er for øjeblikket ikke subprime; det er deflation. Det er ikke noget, som investeringsbanker (eller centralbanker for den sags skyld) kan stoppe. Selvom deflatering sandsynligvis er uundgåelig, ved vi ikke, hvor længe det vil tage for at blive en realitet. Derfor kan der være masser af tid, der tilbage for XLF at løbe.

Her er den interessante del. Hvis deflatering sker, vil renten ikke stige. Dette vil til gengæld ikke være til gavn for bankerne på nogen måde. Bemærk også, at "truslen" af øgede renter har eksisteret nu i årevis, men det er ikke sket endnu.Måske skyldes det, at økonomien ikke er så stærk som annonceret, og fordi Federal Reserve ved, at det skal holde satser lavt i et forsøg på at øge væksten. Med den amerikanske dollar klarer sig godt (for nu og sandsynligvis den nærmeste fremtid), er der ikke så meget pres på Federal Reserve at handle. (Se mere om: Se finanser i ustabilitetsperioder .)

Der er mange muligheder fremad. Hvis det er tilfældet, ville det måske være klogt at bare se på kvaliteten af ​​XLF. Er dette et sted, du bør overveje at investere i det lange løb, måske købe på store dråber, hvis det værste skal ske? (For relateret læsning se: Motiv Investering vs ETF .)

Et kig på XLF

Formål: Sporer resultaterne i sektoren for finanssektoren.

IPO-dato: 16. december 1998 (toppede i april 2007)

Nettoaktiver: $ 18. 62 milliarder kroner (fra 2/28/15)

Gennemsnitlig mængde: 34, 109, 300

Udbyttetab: 1. 63%

Omkostningsforhold: 0. 15% (meget lavt, hvilket er stort positiv)

Top Holdings

Berkshire Hathaway Inc. (BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0. 32% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ): 8 .98% af aktiverne (fra 2/27/15)

Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Lavet med Highstock 4. 2. 6 < ): 8. 64% JPMorgan Chase & Co. (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ): 7. 65% Bank of America Corp. (BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ): 5. 56% Citigroup Inc. (C

CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ): 5. 31% Dette er kæmperne i bankvirksomhed. Wells Fargo - den næststørste bedrift - har for nylig rapporteret fjerde kvartal, hvilket giver en stigning på 4% og en nettoomsætning på 1,76% årligt over året. Fortyndet EPS forbedret 2% til $ 1. 02. Dette er bare stikprøve af, hvad der sker med bankerne, men det er dog positivt.

Bundlinjen

XLF er en kvalitets ETF med et meget lavt udgiftsforhold. Det kan også give fleksibilitet til et højere rentemiljø. På den anden side, hvis de højere rentesatser fører til større salg på markedet, vil XLF ikke blive uskadt. (For mere se:

Altid indsats på Berkshire Hathaway - og her er hvorfor .) Dan Moskowitz har ingen positioner i XLF, BRK. B, WFC, JPM, BAC eller C. Han er i øjeblikket lang FAZ.