To af de største huller i din økonomiske plan kan være manglen på beskyttelse mod inflation og risikoen for at overleve dine aktiver. En mindre kendt sikkerhed kaldet inflationsbeskyttede livrenter (IPA'er) (også kendt som reelle annuiteter eller inflation indekserede livrenter) kan let løse disse problemer.

Selvom IPA'er er almindelige i andre lande, især i U.K., var de mindre kendt i USA, men det ændrer sig. I denne artikel forklarer vi, hvad disse livrenter er og viser dig, hvorfor de giver mening. Vi diskuterer også, hvorfor IPA'er ikke er mere populære i USA.

Hvordan inflationen beskyttede livrenter arbejder En IPA svarer til en regelmæssig øjeblikkelig livrente, men dens betalinger er indekseret til inflationen. Imidlertid er der ofte en cap, og investorer modtager ikke betalinger ud over denne procentdel. (For at lære mere om de forskellige typer livrenter, se En oversigt over livrenter .)

Hvorfor IPA'er de giver mening Social sikkerhed dækker desværre ikke de fleste amerikaners pensionsbehov. Dens lave betalinger og usikre fremtid gør det ikke mere end et supplementskøretøj til pensionering. Ironisk nok er social sikring dog den mest genkendelige IPA til rådighed.

Som skiftet fra ydelsesbaserede ordninger til bidragsbaserede pensionsordninger fortsætter ansvaret for at finansiere en pensionsafgang fra arbejdsgiver til medarbejder. Desværre er der med denne forskydning mange økonomiske risici for medarbejderen - især inflation og lang levetid risiko. (For mere indsigt se Forfaldet af den ydelsesbaserede pensionsplan .)

I deres Verdensbankartikel "Annuitetsmarkeder i sammenligningsperspektiv: Går forbrugerne deres penge værd"? (November 2000) hævder forfattere Estelle James og Dimitri Vittas, at enkeltpersoner har en tendens til at undervurdere deres forventede levetid.

Med andre ord har de en tendens til at se på dagens pensionister som værende repræsentative for deres forventede levetid. Udviklingen i sundhedsvæsenet er imidlertid forbedret betydeligt og vil fortsætte med at forbedre levealderen.

Inflation er også en stille morder, der truer din pensionsportefølje. Alt for ofte fokuserer investorer på nominelle afkast frem for reelle afkast. Faktisk er reelle afkast alle ting, der betyder noget for din investeringsportefølje. (Lær om hvordan du reducerer inflationspåvirkningen på din portefølje i Curbing Effects of Inflation .)

Hvorfor er de ikke mere populære?
I betragtning af, hvor enkle IPA'er er, og hvor godt de passer til behov for investorer nærmer sig pensionering, ville du tro, at disse investeringsvogne ville være så populære blandt pensionister som condos i Florida. Men som vi tidligere nævnte, er det ikke tilfældet.Dårlig relativ prisfastsættelse og lavere indledende betalinger har givet udfordringer for IPA'erne.

Den lavere efterspørgsel oversætter til svagere relativ prisfastsættelse sammenlignet med regelmæssige umiddelbare annuiteter. Derudover opvejer par naturligvis nogle af deres levetidrisiko ved at samle deres aktiver sammen og undgå likviditetsbegrænsninger ved at undgå livrenter. Likviditetsbegrænsninger bliver et problem, når udgifter som store medicinske regninger pludselig vises - en begivenhed, der er på alle pensionisters sind. Det hele medfører lavere salgsniveauer for IPA'er, hvilket tvinger leverandører til at kræve højere margener. Disse højere margener sendes derefter videre til forbrugerne i form af højere priser.

Desuden giver IPA'er lavere indledende udbetalinger til investorer sammenlignet med andre typer af livrenter. Det skyldes, at de investerede penge vil stige i værdi med inflationen og mindst en gang årligt sammen med inflationen, vil indledende betalinger være betydeligt lavere end de seneste betalinger - måske så meget som 20-30% mindre end en regelmæssig øjeblikkelig livrente. Dette er en forskel, som mange mennesker har svært ved at acceptere. Et alternativ til at investere i IPA'er er at købe en livrente, der gradvist øger betalingen mellem 1-5%. (Lær mere om øjeblikkelig annuiteis i Umiddelbare annuiteter: Garanteret indkomst til en pris? )

Et andet problem er manglen på inflationsbeskyttede værdipapirer (IPS) derude. Forsikringsselskaber har brug for disse værdipapirer, fordi de investerer i dem for at kompensere for den risiko, der er forbundet med de IPA'er, de udsteder. (For yderligere læsning se Inflationbeskyttede værdipapirer - Den manglende link .)

IPS har kun eksisteret i USA siden 1997, og de var ikke oprindeligt populære hos investeringsfællesskabet. Forsikringsselskaber har også brug for en række problemer med forskellige løbetider for at afdække deres inflationseksponering korrekt, men det overvældende flertal af IPS udstedes af den føderale regering. Dette minimerer kreditrisikoen for forsikringsselskaberne, men det eliminerer også enhver ekstra rentespænd pickup, som de ville have modtaget ellers ved at investere i statsobligationer. Som et alternativ kan forsikringsselskaber bruge CPI-futurerne på Chicago Mercantile Exchange for at forsikringsbeskyttelse. (KPI-futures er derivater, der stiger eller falder i værdi i perfekt sammenhæng med forbrugerprisindekset, hvilket er et mål for inflationen og derved giver risikostyring og forsikringsselskaber en hedge mod inflation.)

Inflationen er kommet til en pris, dog. Ifølge James og Vittas er prisen, som man skal betale for, at forsikringsbeskyttelsen gennem IPA varierer fra land til land afhængigt af IPS. Nutidsværdien af ​​annuitetsbetalinger fra IPA'er har tendens til at være mindre end nutidsværdien fra regelmæssige øjeblikkelige annuiteter.

Prissætning kan forbedres, hvis regeringer tilbudt IPS-værdipapirer med længere varighed og holdt inflationen stabil, hvilket ville betyde mindre risiko for udstedere af IPA'er. Mens livrenter kan vare op til 40 til 50 år, er den IPS med den længste varighed, der for øjeblikket tilbydes, kun 30 år.Manglende evne til at matche aktiver med passiver vil øge risikoen for et forsikringsselskabs balance. Desuden kan det tage et forsikringsselskab op til 20 år, før det ved, om det har opnået fortjeneste på en annuitet.

Hvad vil det tage for inflationsbeskyttede livrenter dem at blive mere populære? Først og fremmest skal babyboomere begynde at tænke mere om deres ventende pensionering. En periode med dårlig inflation ville helt sikkert være til gavn for IPA-markedet. Den amerikanske regering kunne også øge dybden og likviditeten af ​​IPS-markedet.

Konklusion IPA'er er endnu ikke prissat konkurrencedygtigt sammenlignet med regelmæssige umiddelbare annuiteter, men deres evne til at eliminere inflation og lang levetid risikerer helt sikkert, at de virker attraktive.

Selv om de ikke er så populære i dag, er det kun et spørgsmål om tid, før IPA'erne er klar til prime tid. Forsikringsselskaber og finansielle planlæggere ville være velinformerede at begynde at forberede sig på den dag.