New York Stock Exchange (NYSE) har kørt højt på den voksende popularitet af binære muligheder, og har lanceret sin egen version af binære valgmuligheder, der hedder binære returledninger (ByRDs) ^SM . Denne artikel giver en grundlæggende introduktion til hvordan NYSE-binære retourderivater virker, deres nøglekoncepter og deres handelsbehov. ( Relateret En guide til handel binære indstillinger i USA.)

Binære derivater

Ordet binært betyder bogstaveligt to. Heraf følger, at binære retourderivater kun tilbyder to mulige afkast til køber-eksemplet, enten et fast beløb ($ 100) eller intet ($ 0). Udbetalingen afhænger af, at en foruddefineret betingelse er opfyldt.

Som alle standard binære indstillinger har hver NYSE-binær returafledt derivat tre iboende parametre: (1) en aktiekurs, (2) en udløbsdato og (3) en underliggende aktie eller indeks, hvor den binære indstilling er defineret.

Lad os sige underliggende lager X handler i øjeblikket på $ 10. Køberen, hvem vi kalder Ami, vælger en binær indstilling defineret på dette lager. Den binære indstilling har en stykpris på $ 11 og udløbsdato 2 måneder fra i dag. For at købe denne mulighed betaler Ami $ 30 til sælgeren, hvem vi kalder Ben. $ 30 koster optionen, også kaldet optionspræmien .

Betingelsen til bestemmelse af binær optionsudbetaling er, om den udregnede afregningsværdi vil overstige eller forblive under strike-prisen på udløbsdatoen.

Hvis betingelsen er opfyldt, skal sælgeren betale det faste beløbsafkast ($ 100) til køberen. Køberen realiserer derefter et overskud af det, der er udbetalingen minus optionspræmien ($ 100 - $ 30 = $ 70).

Hvis betingelsen ikke er opfyldt, skal sælgeren ikke betale noget ($ 0 udbetaling). Sælgeren (Ben) får opsætningspræmien ($ 30) som hans overskud, hvilket kommer på bekostning af, at køberen taber den betalte præmie.

NYSE Binære Derivater

NYSE tilbyder sine binære retourderivater i to former, og udbetalingsbetingelserne varierer for hver.

• Afslut High ByRD ^SM kræver, at sælgeren betaler køber $ 100, hvis afregningsværdien ved udløbsdato forbliver over strykprisen (på højsiden)
• Afslut Low ByRD ^SM kræver, at sælgeren betaler køber $ 100, hvis afregningsværdien forbliver under strykprisen (på den lave side).

Vigtigt er den binære option (eller NYSE Binær Return Derivative) en betinget fastprisbud mellem køber og sælger, der har modsatte synspunkter for prisniveauet for en underliggende på udløbsdatoen. Ved at betale et fast væddemål (option præmie), køber indsatser på udbetalingen betingelsen er opfyldt og fordele ved at få $ 100.Sælgeren beder på den modsatte udbetalingsbetingelse (i forhold til køberen) og fordele ved at beholde den modtagne præmie præmie.

Lad os vende tilbage til vores oprindelige køber (Ami) og sælger (Ben). Køber Ami har en bullish visning på lager X. Selv om det handler på $ 10, tror hun, at det vil gå over $ 11 på udløbsdatoen. Ami beslutter at købe NYSE Binær Return Derivative, Finish High ByRD, med en strike pris på $ 11. Hun betaler $ 30 til Ben som en option præmie for at købe denne binære indstilling. Hvis Ami's forudsigelse går i opfyldelse, og afviklingsprisen på underliggende ved udløbsdato er $ 11. 01 eller mere, så sælger Ben skal betale hende $ 100. Hvis ikke, vil hun miste den $ 30 option præmie, som Ben holder som overskud.

Hvis køber Ami har en bearish visning af lager X, vil hun prøve en anden taktik. Efter undersøgelsen mener Ami nu, at aktien på $ 10 vil falde til under $ 9 på udløbsdatoen. Ami køber den anden NYSE Binære Retur Derivat-Afslut Low ByRD-med en pris på $ 9. Igen betaler hun en $ 30 option præmie til sælgeren, Ben. Hvis bestanden er under $ 9 på udløbsdatoen, skal Ben betale Ami $ 100. Hvis bestanden er over $ 9, mister Ami optionspræmien, som Ben holder.

NYSE ByRD-afregningsværdien kan være forskellig fra slutkursen på udløbsdatoen. Det er ankommet ved at tage summen af ​​alle handelsværdier (= antal aktier * pris for hver handel) i hele udløbsdagen og derefter opdele det efter det samlede antal handlede aktier. Traditionelle optionshandlere bør bemærke, at ByRD-afregningsværdi og anden traditionel opkalds- / salgsopsættelsesværdi på samme underliggende kan afvige, idet sidstnævnte simpelthen kan være på den underliggende dags sluttkurs.

Specifikationer for NYSE ByRDs:

• De er europæiske typer (dvs. de kan ikke udnyttes inden udløbsdatoen, men kan handles når som helst inden udløbet).

• De er kontanterafregnede instrumenter.

• Minste masse størrelse er 100 kontrakter. Hvis et tilbud er $ 2. 3, så behøver man $ 230 for at få minimum eksponering for 100 kontrakter.

• Strike-prisen er i multipler på $ 1.

• Udløbscyklussen er ugentlig, på alle fredage.

• Køberens maksimale fortjeneste er $ 100 mindre præmie betalt (mindre mæglervirksomhed).

• Køberens maksimale tab er præmiebetalt (plus mægleri).

• Sælgerens maksimale fortjeneste er den modtagne præmie (mindre mægler).

• Sælgerens maksimale tab er $ 100 mindre præmien modtaget (plus mæglervirksomhed).

Bundlinjen

Sammenlignet med traditionelle opkalds- og sætoptioner, der har varierende payoff for køberne, er binære muligheder lettere at forstå. Udbetalingen er fastsat for både køber og sælger. At en velkendt udveksling som NYSE tilbyder sin egen version af binære indstillinger indikerer den stigende popularitet af disse instrumenter blandt handlende. NYSE Binære Retur Derivater vil yderligere popularisere binære muligheder og vil standardisere deres handel. Traders bør nøje vurdere risikoafkastprofilen for binære optioner, før handel med rigtige penge.( Relaterede Binære Options Strategier)