Åben interesse, det samlede antal åbne kontrakter på en sikkerhed, gælder primært for futures-markedet. Åben interesse er et koncept, som alle futureshandlere skal forstå, fordi det ofte bruges til at bekræfte tendenser og trendomvendelser for futures og optionskontrakter. Selvom dette nummer ofte går tabt, da erhvervsdrivende fokuserer på budpris, spørger pris, volumen og underforstået volatilitet, idet opmærksomheden om åben interesse kan hjælpe mulighederne, der handler med at gøre bedre handler. Her tager vi et kig på, hvilke oplysninger åben interesse har for en erhvervsdrivende, og hvordan erhvervsdrivende kan bruge disse oplysninger til deres fordel.

- 9 ->

Tutorial : Futures Trading 101

Hvilken åben interesse fortæller os
En kontrakt har både en køber og en sælger, så de to markedsaktører kombinerer for at indgå en kontrakt. Den åbne interesseposition, der rapporteres hver dag, repræsenterer stigningen eller faldet i antallet af kontrakter for den pågældende dag, og det vises som et positivt eller negativt tal. En stigning i åben interesse sammen med en stigning i prisen siges at bekræfte en opadgående tendens. Tilsvarende bekræfter en stigning i åben interesse sammen med et fald i prisen en nedadgående tendens. En stigning eller fald i priserne, mens åben rente forbliver flad eller faldende, kan indikere en mulig trendomvendelse.

8 regler for åben rente Der er visse regler for at åbne renter, som futureshandlere skal forstå og huske. De er skrevet i mange forskellige publikationer, så her har jeg medtaget en fremragende udgave af disse regler skrevet af kartografen Martin Pring i sin bog "Martin Pring on Market Momentum":

1. Hvis priserne stiger og åben rente stiger til en hastighed hurtigere end dens femårige sæsonmæssige gennemsnit, er dette et bullish tegn. Flere deltagere kommer ind på markedet med yderligere køb, og køb er generelt aggressive.

2. Hvis de åbne renteniveauer flyder efter en stigende tendens i både pris og åben rente, skal du tage det som et advarselsskilt på en forestående top.

3. Høj åben interesse på markedet toppe er et bearish signal, hvis prisfaldet er pludselig, da dette vil tvinge mange svage længe at afvikle. Sommetider afbryder sådanne forhold en selvfodring, nedadgående spiral.

4. En usædvanlig høj eller rekord åben interesse for et tyremarked er et faresignal. Når en stigende tendens med åben interesse begynder at vende om, forventer en bjørnudvikling at komme i gang.

5. En breakout fra et handelsområde vil blive meget stærkere, hvis åben interesse stiger under konsolideringen. Dette skyldes, at mange erhvervsdrivende vil blive fanget på den forkerte side af markedet, når breakout endelig finder sted. Når prisen går ud af handelsområdet, er disse handlende tvunget til at opgive deres positioner. Det er muligt at tage denne regel et skridt videre og sige jo større stigningen i åben interesse under konsolideringen, desto større er potentialet for den efterfølgende bevægelse.

6. Stigende priser og et fald i åben rente til en sats større end sæsonbestemte normen er bearish. Denne markedsbetingelse udvikler sig, fordi den korte dækning, ikke den grundlæggende efterspørgsel, bringer den stigende prisudvikling til gode. Under disse omstændigheder strømmer penge ud af markedet. Derfor, når den korte dækning har kørt sin kurs, vil priserne falde.

7. Hvis priserne falder, og den åbne rente stiger mere end sæsonens gennemsnit, indikerer dette, at der åbnes nye korte positioner. Så længe denne proces fortsætter, er det en bearish faktor, men når shorts begynder at dække, bliver den bullish.

8. Et fald i både pris og åben rente indikerer likvidation af modløse erhvervsdrivende med lange positioner. Så længe denne trend fortsætter, er det et bearish tegn. Når åben rente stabiliseres på et lavt niveau, er likvidationen forbi, og priserne er derefter i stand til at samle igen.

Figur 1: 2002-diagrammet af COMEX Gold Continuous Pit Contract

Kilde: TradeStation

I 2002-diagrammet for COMEX Gold Continuous Pit Contract, som vist ovenfor, stiger prisen, den åbne interesse falder af og volumen er aftagende. Som en tommelfingerregel resulterer dette scenario i et svagt marked.

Hvis priserne stiger, og volumen og åben rente er begge op, er markedet bestemt stærkt. Hvis priserne stiger, og volumen og åben rente er begge nede, svækkes markedet. Hvis priserne falder og volumen og åben rente er steget, er markedet svagt; når priserne falder og volumen og åben rente er nede, er markedet stærkere.

Den nederste linje Åben interesse kan hjælpe futureshandlere med at få en følelse af, om markedet styrker eller bliver svagere. Når du analyserer futures, undgå den almindelige fejl ved ikke at tage hensyn til dette tal. Som investor, jo mere du ved, desto mindre sandsynligt er du at blive fanget i vagt i en miste handel. Husk, det er dine penge, så invester det klogt.