For alle, der nogensinde har skubbet en kæmpe indkøbskurv gennem mange Costco-kunder på en lørdag, ser det ud til, at forretningen på medlemskabets indkøbsopbevaring blomstrer. Men hvor sundt er Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp166. 28 + 0. 75% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), virkelig? En måde at vurdere virksomhedens sundhed på er ved at undersøge balancen. (Se også Fundamentalanalyse: Balancen.)

I et årsregnskab har balancen et hovedformål - at vise selskabets aktiver og passiver. Selv om formålet er simpelt, er det ikke helt ligefrem, hvordan et firma lister hver linjepost. En stærk balance kan sætte en virksomhed adskilt og øge investorernes tillid ved at vise en stabil og bæredygtig vækst. Costco er en $ 63. 4 milliarder selskab og dets primære konkurrenter er store boksforretninger som Wal-Mart Stores Inc (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 + 0. 28% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Target Corp (TGT TGTTarget Corp57. 89-2. 36% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Lad os se på Costcos 2013-balancer og analysere dens værdi. (Se også Costco, Target eller Walmart: Hvad er det bedste spil?)

Hvad står der i balancen?

En balance giver et øjebliksbillede af, hvordan et selskab ser på et enkelt tidspunkt - det vil sige ved udgangen af ​​rapporteringsperioden. For Costco er det 31. august hvert år. Balancen består af tre sektioner: aktiver, passiver og egenkapital. Hvert afsnit har forskellige linjeposter, der, når de tilføjes sammen, giver den samlede værdi for det pågældende afsnit. Ved at bryde det videre, består hver linjepost af forskellige input, der ikke er opført på balancen. Disse indgange findes i fodnoter og ledelsesdiscussionssektionen i rapporten.

Lad os starte med at se på omsætningsaktiver på Costcos balance. Omsætningsaktiver afspejler virksomhedens kortfristede likviditet eller hvor meget penge Costco har adgang til inden for året. Kortfristede forpligtelser kan sammenlignes med regninger, der betales inden for året. Kortfristede aktiver og passiver kan sammenfatte et billede af, hvor økonomisk forsvarlig virksomheden er inden for indeværende år. Men for at få en ægte forståelse for disse værdier og se om tendensen er positiv eller negativ, er det nødvendigt at beregne finansielle forhold og sammenligne disse med tidligere årstal.

Likviditetsforhold

Ovenstående tabel viser tre likviditetsforhold: strømforholdet, hurtigforholdet og kontantforholdet. De viser, at Costco har en stærk dækning af sine kortfristede forpligtelser med sine nuværende aktiver. Derudover forbedrede denne dækning fra 2013 til 2014.Det er en positiv trend. Særligt stærk er det nuværende forhold. Et nuværende forhold over 1. 0 viser, at et selskab er i stand til at betale sine forpligtelser på kort sigt. Costco viser et nuværende forhold på 1,22 i 2014 (op fra 1. 19 i 2013).

Balancen kan også vise, hvor godt Costco konverterer sin beholdning eller indsamler sine tilgodehavender.

Aktivitetsforhold

Aktivitetsforholdene viser, at Costco har forbedret sine indsamlingstider i det sidste år. I 2013 var det gennemsnitlige antal dage af tilgodehavender, der var 3. 3. I 2014 blev den gennemsnitlige indsamlingsperiode forbedret med 0. 1 dage til 3. 8. Men i 2014 begyndte Costco at holde lagerbeholdningen lidt længere gennemsnitligt antal dage på lager steget fra 29. 8 dage til 30. 3 dage. En anden negativ tendens (selv om forskellen er så lille, at den er næsten ubetydelig) er, at Costcos gennemsnitlige antal dage for udestående gæld er steget en smule (med 0,2 dage). Dette viser, at virksomheden var langsommere at betale sine egne regninger i 2014.

Driftseffektivitetsforhold

Driftseffektivitetsforholdene beskriver, hvor godt Costco driver sin virksomhed. Med andre ord viser disse forhold hvor effektivt Costco bruger sine aktiver eller egenkapital til at generere indtægter. Costco har på årsbasis været konsekvent i at udnytte sine aktiver til salg. Dens egenkapitalomsætning viser en god afhentning fra 2013 til 2014 fra 8. 9 til 9. 6. Dette indikerer, at Costco genererer mere salg pr. Dollar af egenkapitalen, et godt tegn.

Finansielle risikokurser

De finansielle risikokurser viser, at Costco har lav gæld til kapital og gæld til egenkapital og positiv udvikling. Det viser også, at pengestrømmen fra drift til total gæld er høj og forbedrer, en anden positiv udvikling. Det økonomiske gearingsforhold viser, at for hver $ 2. 81 af aktiver, er der en $ 1. 00 af egenkapitalfinansiering dem (og $ 1, 81 af gældsfinansiering resten.) Selvom dette er højt, er det ikke besværligt. Men hvis dette forhold bliver højere, kan det blive uholdbart for Costco at betale de øgede renteomkostninger. Generelt er egenkapitalfinansiering ikke billigere end gæld. I det nuværende lave renteniveau kan det være forsigtigt at bruge mere gæld.

Afkast af investeringsforhold

Afkastet på investeringsforhold er stærkt for Costco og viser en konsekvent udvikling. Isoleret har disse forhold meget ringe betydning. Men over tid skal tendensen analyseres for ændringer. Derudover er forholdene meget branchespecifikke og skal sammenlignes med konkurrenter. Baseret på data fra Yahoo! Finance, Costcos afkastforhold er i overensstemmelse med eller bedre end de af sine jævnaldrende, Wal-Mart og Target. Det er nødvendigt at analysere både afkast af aktiver og afkast på egenkapitalen, da afkast på aktiver ignorerer kapitalstrukturen (gæld vs egenkapital). Dette er vigtigt, fordi Costco kan modtage et højt afkast af deres aktiver, men hvis aktiverne er 100% finansieret af egenkapital eller gæld, for eksempel, kan aktionærernes afkast variere meget.

Oversigt over resultater

Costco har en tilstrækkelig likviditet, især på kort sigt, men dens omsætningsomsætning og gældsudvikling fra 2013 til 2014 er lidt negativ.Investorer og analytikere bør holde øje med disse. Virksomhedens effektivitetsudvikling er konsekvent og stærk, især dens egenkapitalomsætning. Costcos finansielle risikokvoter viser, at det ikke var i en risikobetonet stilling ved udgangen af ​​regnskabsåret 2014, og udviklingen er positiv. Endelig er dens returforhold bedre end jævnaldrende og konsekvente. Samlet set ser det ud til, at Costcos balance er stærk og trender i den rigtige retning.

Bottom Line

Costcos regnskabsår slutter 31. august. Analysen af ​​de seneste to år skal sammenlægges med den kommende 2015-rapport for at sikre, at tendensen fortsætter med at være positiv, og der vises ingen røde flag. Hvis gælden begynder at vise en stor stigning eller omsætningsomsætningen sænker, skal investorerne være bekymrede. En fuldstændig balanceanalyse sammen med en gennemgang af andre dele af finansieringsoversigten samt kvalitative faktorer kan fortælle investorer, hvor fundamentalt stærk et selskab er, og hvordan dets beholdning kan udføre i fremtiden.