At se på balancen for Federal Reserve, eller for den sags skyld, enhver centralbank, er som at se verdens ottende wonder. I modsætning til enhver anden virksomhed kan Fed udvide sin balance ved at udskrive så mange dollarregninger som det vil. Det er som at skabe vind blot ved at vække dine hænder.

Men der er mange praktiske begrænsninger, og trykning flere penge kan ikke altid være godt for økonomien. I denne artikel tager vi dig gennem Fed's balancer, så du kan navigere igennem det uden at blive forvirret. (For en primer på komponenterne i en typisk balance se Læsning af balancen. )

Det handler om aktiver og forpligtelser

Ligesom enhver anden balance består Feds balance af aktiver og passiver. På hver torsdag udsteder Fed den ugentlige H. 4. 1-rapport, som indeholder en konsolideret erklæring om betingelserne for alle Federal Reserve Banks, hvad angår deres aktiver og passiver. I årtier har Fed-observatørerne påberåbt sig bevægelser i Fed's aktiver eller forpligtelser for at forudsige ændringer i konjunkturerne. Finanskrisen i 2007-08 gjorde ikke kun Fed-balancen mere kompleks, men det skabte også offentlighedens interesser i den. Før du går ind i detaljerne, ville det være bedre at kigge på Feds aktiver først og derefter dets forpligtelser.

Fedets aktiver

Fedens balance er ret simpel. Alt, for hvilket Fed skal betale penge, bliver Fed's aktiv. Så hvis Fed køber skrotkasser ved at betale penge, vil det blive dets aktiv. Traditionelt har Fed's aktiver hovedsageligt bestået af statspapirer og lån udvidet til medlemsbankerne gennem repo og rabatvinduet. Når Fed køber statspapirer eller udvider lån gennem sit rabatvindue, betaler det simpelthen ved at kreditere reservebankens reservekonto via en bogføring. Hvis medlemsbanker ønsker at konvertere deres reservebalancer til hårde penge, giver Fed dem dollarregninger.

Astronomisk udvidelse

Teoretisk set er der ingen grænse op til hvilken Fed kan udvide sin balance. Fedens balance udvides automatisk, når Fed køber aktiver. Ligeledes opgøres Feds balancen automatisk, når den sælger dem. Konklusion af en balance adskiller dog fra ekspansion i den forstand, at der er en grænse, ud over hvilken Fed ikke kan indgå i sin balance. Denne grænse bestemmes af værdien af ​​aktiver. I modsætning til dollarregninger, som kan bruges til at købe aktiver, kan Fed ikke oprette statspapirerne uden for tynde luft. Det kan ikke sælge flere statspapirer, end det ejer.(Lær mere: Hvordan vil Fed reducere balancen? )

Bortset fra dette skal Fed også tage højde for dens effekt på økonomien, mens den udvider eller kontraherer sin egen balance. Fed køber generelt aktiver som en del af sin pengepolitiske handling, når den har til hensigt at øge pengemængden for at holde renten tættere på målet Fed-midlerne og sælger aktiver, når den har til hensigt at reducere pengemængden.

En masse beskyttelse

Men selvom Federen må undertiden tage skridt ud af sin normale kurs, som det gjorde under finanskrisen 2007-08. Under finanskrisens højde ballerede Fed's balance med toksiske aktiver med forskellige former for akronymer. Fed'en havde aktiver på $ 858 mia. På sine bøger i ugen sluttede den 1. august 2007, lige før begyndelsen af ​​finanskrisen, og det samme stod for $ 2. 24 billioner i slutningen af ​​2009 (i dag er det $ 4. 45 billioner). Så vi har set Term Auction Facility (TAF), Primary Dealer Credit Facility (PDCF) og mange andre komplekse akronymer, der afspejles som Fed's aktiver over en periode. Nogle argumenterede for, at Fed-interventionen på denne måde hjalp med at bringe markederne tilbage på sporet.

Fed's forpligtelser

En af de interessante ting om Feds forpligtelser er, at nogle af dine aktiver, som de grønne dollarsedler i lommen, bliver reflekteret som Fed's forpligtelser. Bortset fra dette udgør de penge, der ligger på reservekontoen for medlemsbanker og amerikanske institutter, også en del af Feds 'forpligtelser. Så længe dollarregningerne ligger hos Fed, vil de ikke blive behandlet hverken som aktiver eller som Fed's forpligtelser. Dollaren regninger bliver kun Fed forpligtelser, når Fed sætter dem i omløb ved at købe aktiver. Størrelsen af ​​de forskellige komponenter i Fed-forpligtelserne fortsætter med at ændre sig. Hvis medlemsbankerne f.eks. Ønsker at konvertere de penge, der ligger i deres reservekonti, til hårde penge, vil værdien af ​​valuta i omløb øges, og kreditbalancen i reservekonti vil falde. Men samlet set stiger Fed's gældsforpligtelser eller falder, når Fed køber eller sælger sine aktiver.

Hvad betyder det at have en ansvar?

Fed kan godt udfylde sine eksisterende forpligtelser ved at skabe yderligere forpligtelser. For eksempel, hvis du tager din $ 100 regning til Fed, kan det meget godt betale dig tilbage i fem 20-dollar regninger eller enhver anden kombination du kan lide. Fed kan på ingen måde være tvunget til at udøve sine forpligtelser med hensyn til andre materielle goder eller tjenesteydelser. I bedste fald kan du modtage statspapirer ved at betale tilbage i dollar, når Fed sælger. Ud over dette er Fed-forpligtelserne kun lige så gode som noget skrevet på et stykke papir. I en nøddeskal rejser papirløfter kun andre former for papirlofter.

Bottom Line

Alle af os er forbundet med Feds balance på en eller anden måde. Valuta noter, som vi har, er forpligtelser fra Fed.Ligeledes er en del af penge, der ligger i vores kontrolkonti, som bankerne opbevarer i deres reservekonti, reflekteret som Fed's forpligtelser. Enhver push eller træk i Feds balance vil i sidste ende ripple ned til vores liv. Vi skal bare få et bedre greb for vores eget gode.

For at lære mere om Fed, kig på vores dybtgående Federal Reserve Tutorial.