Mens andre råvarer stikker, har de stadig en hensigt. Guld har meget lidt virkeligt verdensformål (ca. 10% af det nye guld går til industrielle anvendelser) og efterspørgslen efter smykker er faldet over hele verden. Guld betragtes bredt som en investering i sikker havn, men det er ikke altid tilfældet. Derfor præsenterer guld en så stor fare for investorer i løbet af de næste par år. Årsagen til dette er, at vi i øjeblikket er i et deflationsmiljø. Guld er kun sikkert i inflationsmiljøer.

Oplysning: Jeg ejer DUST DUSTDx Dly Gold Min25. 76-6. 36% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 , som shorts guldminearbejdere.

Guld og økonomien

Tænk tilbage til 2008. Den 31. august samme år SPDR Gold Shares (GLD GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) handles til $ 85. 07. Den 30. september 2008 handlede den på 71 dollar. 34. Dette var i højden af ​​finanskrisen. Hvorfor snuble GLD? Fordi vi var i et deflationært miljø. Årsagen guld, og GLD, flyttede tilbage i måneder og år at følge, var fordi Federal Reserve trådte ind og stødte inflationen. (For mere se: Hvad kører prisen på guld? )

På den tid havde Fed masser af ammunition og var yderst effektiv - i det mindste med hensyn til stoking kunstig inflation. I dag er det ikke tilfældet. Hvis og når deflationen rammer, kan Fed komme til redning ved at flytte renten lavere eller endog ved at gennemføre negative renter, men der er stadig ikke mange steder at gå i forhold til 2008. Alle inflationspiger vil være kortvarige, hvilket betyder noget guld rallyer vil ikke være bæredygtige.

Hvis du ikke tror, ​​at deflationen er over os, og økonomien vil blive bedre, vil Fed hæve renten, hvilket også vil være dårlige nyheder for guld. På nogen måde er guld fanget og forventes at bevæge sig lavere i løbet af de næste par år. Men det er ikke alle dårlige nyheder for handlende. Da investorer flytter til guld, når lagrene falder, kan guld præsentere kortsigtede handelsmuligheder, der kan give betydelige gevinster. Slutresultatet er dog ikke sandsynligt, at det vil være godt. Når røgen rydder i begge retninger - bullish eller bearish med deflation - guld kommer til at tage et hit. (For mere, se: Nedbryde Federal Reserve's Dual Mandate .)

Valuta Angle

Nogle mennesker investerer i guld, fordi de ikke tror på USD. Til at begynde med har forbundsregeringen ikke været så døv som Den Europæiske Centralbank og Bank of Japan, som bør føre til bedre resultater for dollaren i de kommende år. Du er også nødt til at overveje en delveraging-proces, der på baggrund af udbud og efterspørgsel også vil øge værdien af ​​USD.

For at spille djævelens advokat, lad os sige, at US dollar mislykkedes. Guld ville ikke være dets erstatning.Iran har kun meddelt, at den ønsker at opgive den amerikanske dollar og skifte til den russiske rubel, euro eller kinesiske yuan. Det er bare en lille note. I en større skala bevæger vi langsomt og sikkert mod et kontantløst samfund. Hvis vi ikke vil bruge papirpenge, fordi det ses som en forældet form for handel, så flytter til guld ville være arkaisk. Alt vil i sidste ende bevæge sig digitalt.

Store meninger

Jeffrey Currie, global handelschef hos Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Lavet med Highstock 4. 2. 6 < ), for nylig udtalte, at systemisk risiko fra olie, Kina og negative renter er meget usandsynlig. Han fortsatte med at oplyse, at salget i lagre i forbindelse med springet i olie ikke vil fortsætte, fordi frygthandelen i forbindelse med olie er overstået. Med hensyn til guld har han et tre måneders mål på $ 1, 100 en ounce og et 12 måneders mål på $ 1, 000 en ounce. (For mere se: Top 3 Guld-ETF'er for 2016 .) Simon Weeks, leder af ædle metaller i Nova Scotia (BNS

BNSBank of Nova Scotia65. 82 + 0. 44% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), fortalte for nylig til Reuters: "Guldet bevægede sig ret kraftigt, og en refleksionsperiode og sideløbende handel synes at være passende. " Guldminearbejdere

Guldminearbejderne har været i en næsten ubarmhjertig rive de seneste uger, men rallyet vedrører momentum, der ikke er værd. Her er nogle eksempler. Barrick Gold Corp. s (ABX

ABXBarrick Gold Corporation14. 01 + 0. 07% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) fjerde kvartal resultater var ikke, hvad du ville kalde imponerende. Omsætningen skred 10,8% året rundt, og justeret EPS kom ind på $ 0. 08 mod $ 0. 15 i år siden kvartalet. I 2016 forventer virksomheden at producere 5. 5 millioner ounces guld på 775 $ - 825 dollar pr. Ounce. I 2015 producerede det 6. 1 million ounces guld. Newmont Mining Corp. (NEM NEMNewmont Mining Corp36. 37 + 0. 92% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) imponerede heller ikke med indtægter og justeret EPS faldende 10% og 76 . Henholdsvis 5%. Dette skyldtes lavere metalpriser og frasalg. The Bottom Line

De eneste virkelige katalysatorer for guld er panik / forvirring på aktiemarkedet, og Federal Reserve bliver døv. Selvom begge katalysatorer har potentiale til at føre til store kortsigtede gevinster, vil det heller ikke føre til bæredygtige gevinster. Det er en tabt / tab for guld. Hvis verdensøkonomien går ind i en deflationscyklus, så vil guld få et betydeligt hit. Hvis den globale økonomi forbedres, vil Fed stramme og guld vil tage et betydeligt hit. (For mere se:

Top 5 Guldaktier til 2016 .) Dan Moskowitz ejer for tiden DUST. Han har ingen positioner i GLD, GS eller BNS.