Pensionister har længe påberåbt sig fastforrentede værdipapirer, fra statsobligationer til virksomhedsobligationer, for at generere pengestrømme og isolere sig fra aktiemarkederne og nedture. Ikke desto mindre har de svære afkast, som disse produkter tilbyder i disse dage, presset nogle ældre investorer til at søge højere udbytte i andre mere risikable instrumenter.

Nogle har henvendt sig til højtrentede obligationer - de udstedes af virksomheder med en lavere kreditvurdering - i at forsøge at frugt deres portefølje. Markedet for disse såkaldte "junk bonds" svulmede til $ 1. 3 milliarder i slutningen af ​​sidste år, hvilket markerer en stigning på mere end 50% fra 2008. En anden rute, mange investorer har udforsket, er, at obligationer på emerging markets, der udstedes af selskaber eller regeringer i udviklingslande. I løbet af det sidste årti har disse obligationer repræsenteret et af de hurtigst voksende segmenter på gældsmarkedet.

Det er dog økonomisk eksperter, der er opmærksom på, at der tages større volatil investeringer i håb om større afkast - eller "jagter udbytte", som det undertiden hedder - kan være en farlig virksomhed, især for dem, der lever deres pensionsår. I de fleste tilfælde har ældre voksne ikke lyst til at hoppe tilbage, hvis disse produkter tager et pludseligt hit. (For mere, se Uønskede obligationer: For risikabelt i 2016? )

Effekter af 'Løse penge'

For at forstå, hvorfor investorer ser ud over traditionelle renteindtægter, behøver man kun at se på den nedadgående rentebane. En femårig statsobligation udgjorde næsten 4% årligt før recessionen; i dag kan investorerne forvente ca. 1,2% fra samme note. Det er en bivirkning af Federal Reserve's næsten tiår lange kvantitative lempelser. For at stimulere den økonomiske vækst har Fed aktivt købt Treasurier og derved øget deres priser og faldende udbytter. Denne politik med "løs penge" har også bragt renten på andre obligationer op. Når afkastet på statsobligationer tager en tomgang, har udbyttet på gældsspørgsmål tendens til at falde også.

Tag virksomhedsobligationer af investment grade, en anden hæfte af mange pensionister. Gennem mange af 1990'erne kunne selv folk, der købte de højest ratede obligationer, regne med afkast på over 6%; i dag giver de samme problemer mindre end et 4% årligt udbytte. At virkeligheden lægger stor pres på investorer - især pensionister, der afhænger mere af rentemarkedet - at søge andre steder for en anstændig afkast. Men der er en fare for at forfølge værdipapirer med højere risiko og højere belønning.

Tag f.eks. High yield obligationer. Selv med en AAA-bedømt corporate bond, er der en chance for, at virksomheden kunne standardisere.Men for virksomheder med en rating på BB eller lavere - Standard & Poors definition af "junk bonds" - oddsene stiger markant. Så selv om det angivne udbytte kan være højere end top rated-obligationer, kan det samlede afkast i et nedadgående år være værre. For eksempel tabte iShares U. S. High Yield Bond Index ETF 7,4% i 2015, et år, hvor investeringsobligationslånet ETF tabte kun 1, 08%.

I tilfælde af emerging market-obligationer er der utallige andre bekymringer at bekymre sig om. For eksempel kan en obligation udstedt i lokal valuta pludselig miste værdien, hvis den svækker dollaren. Faktisk har det meget fænomen slået mange EM-fonde i de senere år. Hertil kommer, at mange af disse økonomier er bundet til globale råvarer som olie. Mens energipriserne pludselig kan svæve, kan de bare have let ned, som markederne har vist i de seneste år. (For mere se Emerging Markets Are Back .)

Er der noget risici godt?

Det er ikke at sige, at pensionister bør forsøge at befri deres reden æg af enhver risiko. Det kan være lige så farligt at være alt for konservativt, da det er at bevæge sig i den modsatte retning. Faktum er, at de fleste seniorer i dag står over for muligheden for en udvidet pensionering - en der kan vare i to årtier eller mere. Derfor foreslår de fleste økonomiske planlæggere at holde en betydelig mængde af din portefølje i aktier for at kunne dyrke de aktiver, du har brug for 10 eller flere år på vej. En fordeling af aktier svarende til 110 minus din alder er en ret almindelig tommelfingerregel i dag.

Hvis du vil opretholde en ret stor del af aktier, er det desto vigtigere at være forsigtig med resten af ​​din portefølje. Treasurier og endda high-grade corporate bonds supplerer aktier. Det sidste giver mulighed for langsigtet vækst, mens de to første fungerer som bulwarks mod periodiske markedsudsving. Når du har konverteret fastpensionsdelen af ​​din pensionskitty til risikere investeringer, har du ikke længere det anker.

Den nederste linje

I et lavrente miljø er det kun naturligt for pensionister at søge efter højere udbytter. Men ved at invitere for stor risiko i en portefølje, kan du skabe endnu større problemer for dig selv.