For enhver seriøs investor er der en weekend ud af det år, du markerer på din kalender. Omkring den sidste weekend i februar eller første weekend i marts offentliggør den legendariske investor Warren Buffett sit årlige brev til Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. A BRK. ABerkshire Hathaway Inc280, 170 . 00-0. 11% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) aktionærer. I de sidste fire årtier er disse bogstaver blevet evangelier for ikke blot at være værdifuld investorer, men for alle seriøse at lære at ikke bare blive en bedre investor, men også en bedre forretningsmand, en bedre leder og en mere effektiv leder.

Buffetts breve, redigeret af sin ven Carol Loomis, en langtidskritiker ved Fortune magazine, er blottet for glatte diagrammer og grafer, og vigtigst af alt er de skrevet på en meget simplistisk og relativ måde . Som Buffett har sagt mange gange, antager han, at publikum består af fjerne familiemedlemmer, der kun er opmærksomme på Berkshire en gang om året og ikke ved noget om virksomhedens begivenheder i løbet af den tid.

Nøgleundervisning fra Buffett's Letters

Buffett's breve er en oversigt over investerings- og erhvervsuddannelse. Men som Berkshire har formået fra en lille tekstiloperation til et konglomerat, der sælger forsikring, hamburgere (malkekage), maling (Benjamin Moore) og lollipops (See's Candies), er Buffetts breve blevet mere af en uddannelsesmæssig læsning end blot et brev om operationerne. De sidste fem årlige breve indeholder nogle meget vigtige temaer:

Egenkapital er erhvervsejendomme, ej aktieejerskab

Måske er det vigtigste tilbagevendende tema i Buffett's breve været den filosofi, at du, når du investerer i aktier, erhverver en delvis ejerskabsinteresse i en virksomhed , ikke kun et ticker-symbol. Det er den opfattelse, der ifølge Buffett adskiller spekulanten fra investor. Buffett kan ofte sige, at han er en bedre investor, fordi han er forretningsmand og bedre forretningsmand, fordi han er investor.

Antag at du ejer din egen virksomhed, og en dag kommer en køber til dig med et tilbud om at købe din virksomhed til 25% under den værdi, du føler din virksomhed er værd. Mest sandsynligt vil du sende den køber væk. Ironisk nok opfører mange mennesker sig forskelligt på aktiemarkedet. De investerer i en kvalitetsvirksomhed og ser og se, markedet bliver volatilt og aktiekursen falder med 5%, 10% eller mere. Nervøs om nedgangen, mange vælger at sælge. Men fraværende opdagelse af bedrageri, hvad kan der virkelig ske for en virksomhed natten over for at gøre det værd 20% mindre end dagen før? Intet sker med virksomheden; det er irrationel menneskelig adfærd.Når du investerer i virksomheder og ikke lager symboler, vil du ignorere denne irrationelle støj.

Bedre dage står foran Amerika

Det har været over fem år siden, da den store recession ramte USA. I løbet af de sidste fem år har Buffett specifikt kommenteret og diskuteret hans bullishitet på Amerika. Buffett forsvarer sin påstand med et simpelt punkt: Under amerikansk 238-årige historie, hvornår har det nogensinde betalt for at satse mod Amerika i det lange løb? Per capita-indkomsten fortsætter med at vokse, USAs fri markeds system forbliver den absolut bedste mekanisme for vækst og velstand, og USA er fortsat det mest innovative selskab på jorden, der har skabt Google (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1 , 025. 90-0. 64% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% > Opret med Highstock 4. 2. 6 ) sammen med globalt anerkendte mærker som Coca-Cola (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ), Nike (NYSE: NKE NKENike Inc56. 04 + 0. 59% Lavet med Highstock 4. 2. 6 < ) og McDonald's (NYSE: MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Den store recession er et perfekt eksempel, siger Buffett, hvorfor det betaler sig at gå langsomt i Amerika. Fem år senere er økonomien tydeligt på markedet, og aktiemarkedet har genoprettet alle sine tab og derefter nogle. Japan har derimod udvist to decennier af deflatering og stagnation, og dets aktiemarked forbliver en brøkdel af sin all-time high set over 20 år siden. Berkshire Hathaway er i gode hænder efter Buffett Meget få virksomheder mærkes af deres administrerende direktør, da Berkshire Hathaway er hos Warren Buffett. Listen over virksomheder, der blev bygget som Berkshire, er lille: Standard Oil havde John Rockefeller, Carnegie Steel havde Andrew Carnegie, John Pierpont Morgan var

J. P. Morgan

Chase

(NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), og Steve Jobs of Apple er blandt de få, der kommer til at tænke på. Buffett er velbevidst om sin virkning på Berkshire og har i årevis taget tid til at diskutere succession i Berkshire. I modsætning til mange virksomheder med legendariske administrerende direktører, der mister glans, når chefen går, sikrer Buffett, at Berkshire Hathaway fastholder sin unikke kultur og dets status som en fæstning af sikkerhed. Når Buffett er væk, bliver hans job opdelt i to - investeringsledelse og -operationer. Berkshire har ansat to investeringsforvaltere - Todd Combs og Ted Weschler - som hver især investerer 7 milliarder dollar på vegne af Berkshire. Den administrerende direktør - hvis navn er ikke offentliggjort-DET HØJRE? -optaget til at lykkes Buffett er allerede blevet identificeret. Fordi Berkshire har mange aktionærer, der ser Berkshire som deres pensionssikkerhed, har Buffett typisk haft tid til at opdatere aktionærerne i sagen. Bottom Line Mens Berkshire-aktionærer er blevet behandlet på en utrolig velgørende skabende maskine i løbet af de sidste 50 år, har Buffett også givet elever, investorer og andre interesserede i at investere en fantastisk gave i sine årlige breve.Hvis du har en seriøs interesse i at investere, drive forretning og god corporate governance, er Buffett's breve et must læse.

Disclosure - Som af denne skrivning er forfatteren lange aktier i BRK. B.