Forvaltede futuresfonde tilbyder et alternativ til investorer, der ønsker at tilføje beholdninger til deres portefølje ud over aktier eller traditionelle fonde. I stedet for at blive forvaltet af fondsejerne, forvaltes disse fonde af råvarehandlerådgivere, som i det væsentlige er offentlige pengeforvaltere, der skal registrere sig hos Commodity Futures Trading Commission.

Fremtidige midler giver investorer mulighed for at opnå diversificering i deres porteføljer gennem investeringer i fremmed valuta, ædle metaller, korn og renteswaps samt obligations futures og aktieindekser. Kort sagt er forvaltede futuresmidler ikke din typiske fond. Hvis du er en investor, der overvejer forvaltede futures, er der en meget vigtig faktor at overveje først: omkostninger.

Managed Futures Funds: Watch for skjulte gebyrer

Ifølge BarclayHedge holdt managed-futures-industrien $ 342. 3 milliarder kroner i aktiver under ledelse i tredje kvartal af 2016. Potentialet for mindre risiko og højere afkast i forbindelse med disse fonde har fremmet deres popularitet. I en undersøgelse fra december 2016 sagde 41% af de finansielle rådgivere, at de planlagde at øge tildelinger af forvaltede futures i deres klientkonti i 2017.

Mens den diversificering, der forvaltede futuresfonde tilbud er tiltalende, kan det komme til en høj pris. I nogle tilfælde kan forvaltede futuresmidler ikke fuldt ud oplyse alle gebyrer, de opkræver for investorer. Resultatet er, at investorer ender med at afskedige med en højere andel af deres afkast, end de måske har forventet. (For mere, se 9 Misforståelser om Managed Futures.) I januar 2016 fastslog US Securities and Exchange Commission, for eksempel, at Equinox Fund Management LLC overbelastede investorer og undlod at oplyse sin værdiansættelsesmetode for visse beholdninger i en af ​​sine forvaltede futuresmidler, Frontier Fund. Equinox aftalt at refundere $ 5. 4 millioner til investorer i for store administrationsgebyrer, ud over at betale en $ 400.000 straf.

En nylig Wall Street Journal-rapport lyser yderligere om prisfastsættelse inden for forvaltede futuresfonde, idet der henvises til Equinox Campbell Strategy Fund som et eksempel. Den fond, der havde ca. 738 mio. USD i aktiver i slutningen af ​​december 2016, investerer i både futures og total-swaps. Dette er et køretøj, der gør det muligt for banker at overføre markeds- og kreditrisiko for et underliggende aktiv for at udnytte større afkast.

Hvilke investorer måske ikke er klar over, er at porteføljeforvalteren af ​​en forvaltet futuresfond kan fratrække gebyrer fra disse totalrente-swaps. For eksempel betalte Equinox Campbell Strategy Fund angiveligt 0,35% af sine aktiver til dækning af bankgebyrer for sine totalrente-swaps i 2015.Samtidig betalte den 1% af de samlede investeringsaktiver og 20% ​​af handelsgevinsten til Campbell & Co. i Baltimore, fondens porteføljeforvalter.

I prospektet for december 2016 blev nettokostraten for A-aktier anmeldt til 1,15%. Det ser ikke ud til at være usædvanligt overdreven i sammenligning med andre aktivt forvaltede fonde, men problemet er, at tallet ikke indeholder de ekstra swapudgifter. Disse omkostninger trækkes i stedet fra bruttoafkast. Fondens prospekt angiver, at investorer kan betale yderligere 1,35% i kombinerede ledelses- og præstationsgebyrer, men hvis du ikke læser bøgerne, kan det være let at gå glip af.

Selv om de oplysnin- ger, som forvaltede futuresfonde giver, er tilstrækkelige til at være i overensstemmelse med SEC-reglerne, kan der være en svag forbindelse i kæden, hvis en investor er afhængig af en finansiel rådgiver til at hjælpe med at styre investeringsbeslutninger. Det kan føre til en ubehagelig overraskelse, hvis du investerer i forvaltede futures midler med forventning om højere afkast, kun for at få din investeringsevne reduceret med gebyrer. (For mere, se

8 Investeringsgebyrer, som du aldrig skal betale. ) Bundlinjen

Før du køber ind til forvaltede futuresmidler, skal du sørge for at have en grundig forståelse for, hvad du er investere i - og hvad du skal betale for den investering. Hvis du køber managed-futures-fonde aktier gennem en mægler eller registreret investeringsrådgiver, beder du om en klar forklaring af gebyrplanen foran. Find ud af, om fonden investerer i totalrente-swaps, og i givet fald hvad de tilhørende gebyrer er. Jo mere du ved på forhånd, jo lettere vil det være at måle, hvor meget af et afkast du kan forvente på din investering.