"Ingen ringer en klokke i bunden af ​​et bjørnemarked", går det gamle Wall Street-ordsprog, men der er masser af indikatorer, som investorerne kan overvåge i håb om at fortælle, hvornår bunden kan forekomme. Nøglen til at bedømme dette nøjagtigt er at undgå at stole på en eller to indikatorer. I stedet skal du bruge flere i kombination, fordi nogle kan sende klare meddelelser om, at bunden er ved hånden, andre kan forudsige noget helt andet; det er graden af ​​divergens mellem de indikatorer, du undersøger, der vil hjælpe dig med at bestemme, hvor markedet er på vej. Lad os se på 15 indikatorer, der kan hjælpe dig med at afgøre, om markedet har ramt eller falder stadig.

Er vi der endnu?
Niveauerne ved indikatorerne i bunden af ​​de tidligere bjørnemarkeder bruges som vejmærker til nuværende bjørnemarkeder. Uheldigvis gentager historien ikke altid den samme måde. På bjørnemarkedet i 2008 producerede for eksempel den epokale karakter af finanskrisen aflæsninger, der var ude af diagrammerne for mange indikatorer og langt ud over deres forudsigelige tærskler.

Selv om indikatorlæsninger i forbindelse med tidligere bundflod kun kan være lærerige under de typiske bjørnemarkeder, kan deres retning og ændringshastigheder stadig hjælpe under de strengere bjørnemarkeder. Specielt, når de falder fra deres toppe og samler momentum på nedadrettede, er tilbagesøgningsmodus sandsynligvis udfoldet. (For måder at komme igennem et down market, læs Surviving Bear Country .)

Der er altid stor interesse for, når aktiemarkedet kan blive nederst. Mange investorer med en handelsmetode søger den bedste tid til at forpligte penge til markedet. De ønsker ikke at forsøge at "fange en faldende kniv."

Den gennemsnitlige investor, der har travlt med familie og karriere, bør dog være forsigtig med en sådan markedstimering. Akademiske studier har vist, at de bedre kan købe og holde markedet gennem indeksfonde eller børsnoterede fonde (ETF'er) og genbalancere med mellemrum.

Selvfølgelig, hvis den gennemsnitlige investor kan begynde at investere eller rebalancere i et bjørnemarked, bør dette forbedre langsigtet afkast. Indikatorerne kan således være nyttige for at give et mere objektivt billede af markedsforholdene, og perioder, hvor stigende eksponering for aktier er mere tilbøjelige til at forbedre langsigtet afkast (ikke så meget den nøjagtige bund).
Indikatortyper Indikatorerne er grupperet i følgende fem typer:

1. Markedsstemning : Højere pessimisme signaler nærhed til trug
2. Teknisk analyse : Ekstremt oversolgte markeder er mere tilbøjelige at slå tilbage
3. Kreditmarkeder : Markederne kæmper, når bankfolk / obligationsmarkeder er dårlige
4. Værdiansættelse : Bæremarkeder står overfor en opadgående stigning, hvis værdiansættelserne stadig er høje
5. Økonomiske indikatorer : The økonomi kan opretholde en rally ned fra bunden

Markedsstemning Investorer, der ønsker at se på markedsstemningen, bør overveje følgende indikatorer:

• Investor Intelligence Sentiment Survey: Denne ugentlige undersøgelse overvåger markedssentimentet af mere end 100 uafhængige investerings nyhedsbreve.Når tyren og bjørnen spredes (procentdel af bullish mindre bearish rådgivere) falder til -20 eller deromkring, er pessimistisk stemning på højdepunkt, som normalt hylder en bund på markedet. Et eksempel ville være 30% bullish og 50% bearish (med 20% neutral). Der er flere andre sentimentmålere, herunder undersøgelsen af ​​American Association of Individual Investors (AAII) og TickerSenseens bloggerundersøgelse. (For relateret læsning, se Investors Intelligence Sentiment Index .)
  

• Indfrielse af gensidige fonde: Perioder med kraftige indfrielser af aktiefonde og hedgefonde har tidligere markeret aktiemarkeder. I løbet af de sidste 25 år har der været tre perioder, hvor den 12-måneders rullende sum af amerikanske equity-fondssalg var negativ:
  
  • Krasj i oktober 1987
  • Teknologibøsning i begyndelsen af ​​2000'erne
  • Finanskrisen af 2008

  Data leveres månedligt af Investment Company Institute og ugentligt af Trim Tabs Investment Research.

• CBOE-volatilitetsindeks (VIX): Dette indeks måler, hvor meget frygt er på markedet baseret på præmier i optionskontrakter på S & P 500. Optionspræmierne stiger, da flere investorer køber putoptioner til afdækning af deres porteføljer mod markedsfald . En stigning på 30 i VIX har forudset en bearish climax i fortiden. Den finansielle krise i 2008 viste imidlertid udvidede aflæsninger over dette niveau - så høj som 89 i oktober 2008. Det er sagt, at der er volatilitetsforanstaltninger for andre store indekser, såsom CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN), som VIX-aflæsninger kan sammenlignes. Tilknyttede indikatorer er forholdet mellem sætoptioner til opkaldsindstillinger for store indekser. Teknisk analyse Investorer, der ønsker at se på teknisk analyse, bør overveje følgende indikatorer:

Historiske milepæle: Tidligere Markedsbunden tager i gennemsnit tre til seks måneder til at afslutte. De er præget af et volatilt handelsområde og test af de lave. En "kapitulationshændelse" forekommer sædvanligvis, og det fremgår af kraftige prisfald på unormalt høje handelsvolumener. Dramatiske intradag reverseringer gør optrædener. En anden milepæl er, når markedet ikke længere reagerer på dårlige nyheder. Bundprocessen slutter med en kraftig nedbrud på tungt volumen. Relativ styrkeindeks (RSI):

• RSI sammenligner den gennemsnitlige daglige gevinst i et lager eller indeks til dets gennemsnitlige daglige tab over De seneste 14 dage (eller anden periode). Det er matematisk omdannet til at variere mellem 0 og 100. Når den gennemsnitlige daglige gevinst falder i forhold til det gennemsnitlige daglige tab og bringer RSI ned til 30, er det et tegn på betydeligt oversolgte forhold. Når det beregnes for S & P 500 Index, kan det betyde, at markedet er tæt på bunden. (For mere information se Lær at kende oscillatorer: Relativ styrkeindeks .)
  

• Andre tekniske indikatorer: Foruden RSI er der mange andre tekniske indikatorer.Næsten alt, hvad der bruges til at analysere lagre på det enkelte niveau, kan anvendes på indeksniveau med det formål at generere signaler om markedstoppe og bundbund. ( Teknisk analysevejledning giver en række indikatorer, der kan udvides til markedsniveau, ligesom Active Trading Tutorial
  

• .) En anden tilgang er at beregne procentdelen af bestande overstiger en teknisk tærskelværdi. For eksempel, når antallet af lagre, der gør 52-ugers nedbør stiger over 50%, ses det af nogle som en udvaskning. Endnu en anden tilgang er at se efter forskelle, som f.eks. Når fremskridtslinjen ikke følger et markedsindeks til en ny lav; dette ses som en "bullish divergens" og kan signalere bunden. Andre ofte anvendte tekniske signaler indbefatter: Et fald i det bullish procentindeks til 30% (For mere se Hvilken retning er markedets overskrift? )

  Væsentlig afvigelse af indekser fra deres tendens som repræsenteret af et glidende gennemsnit (MA)

  Mindst en dag hvor volumen handles i faldende lagre er 90% af det samlede volumen (paniksalg) efterfulgt af mindst en dag hvor volumen handlet i stigende lagre er 90 % af det samlede antal (panikopkøb)

  • tvangsauktion ved gensidige og hedgefonde Anekdotiske rapporter i medierne kan til en vis grad angive omfanget, som muligvis et fortsat mønster af skarpe afsætninger i den sidste time af daglig handel. Fonde sættes ofte i "marked på tæt" ordrer, fordi fondens værdier er baseret på slutkurs. Ledende sektorer: Mange analytikere mener, at bunden er på plads, når visse sektorer begynder at vise absolut eller relativ styrke. Disse sektorer har tendens til at være økonomi, forbrugercykluser, teknologi (især halvledere) og transport. Grundlæggende materialer og energiaktier er senefasede vindere under tyrmarkeder. Faktisk, når råvarebestandene snuble, er bunden af ​​bjørnemarkedet klar ved deres mening. Andre analytikere mener, at rally off bunden vil dukke op først i uanset hvilke grupper der var mest oversold.
  • Kreditmarkeder
  • Investorer, der ønsker at se på kreditmarkederne, bør overveje følgende indikatorer:

  • TED Spread: TED-spændet er forskellen i udbytter mellem 3-måneders interbanklån og tre måneders amerikanske Treasury regninger (T-regninger). Når finansiel stress stiger, og banker bliver mindre villige til at låne til hinanden, stiger interbanklånsrenten i forhold til takstpriserne (opfattes som risikofri). Jo bredere spredningen bliver, jo større er sandsynligheden for en kreditkrisen, der spredes deflationsimpulser til økonomien. Historisk set var spredninger over 100 basispoint tegn på en top, selvom de skød op over 250 basispoint i løbet af 1987 og mere end 450 basispoint (højeste til den dato) i finanskrisen i 2008.
    

• Bond -Spredningsspredninger: Når økonomisk stress er forhøjet, og virksomheder er i større risiko for at gå i konkurs, har udbyttet på deres obligationer tendens til at stige i forhold til statsobligationer (set som risikofri).For 'Baa'-bedømte virksomhedsobligationer i forhold til 10-årige Treasuries har en udvidelse af spreads til 300 basispoint historisk markeret et vendepunkt for de finansielle markeder. Spændene steg imidlertid til næsten 400 basispoint i 1982 og 550 basispoint i 2008. Der ses også på andre obligationsspænd, som forskellen i udbytter på junkobligationer versus statsobligationer.

Værdiansættelse Investorer, der ønsker at se på værdiansættelse, bør overveje følgende indikatorer:

• Prisindtjeningsforhold (P / E-forhold): Værdieringsforanstaltninger for aktier, såsom P / E-forholdet, må ikke være rettidige indikatorer, men alligevel giver kontekst, især for investorer med fokus på langsigtet. En komplikation er muligheden for formuleringer. En af de enkleste er S & P 500 P / E-forholdet baseret på efterfølgende fjerde kvartal indtjening pr. Aktie (EPS). I løbet af de store bjørnemarkeder siden 1937 har den nået et gennemsnit på 50% under det langsigtede gennemsnit på omkring 17 gange indtjeningen.
  

• Flere sofistikerede versioner, som Capital Economics 'S & P 500 P / E-forhold justeret for inflations- og konjunkturcykluser (med 10 års gennemsnit af indtjening), viser lignende overskygging: i de 14 recessions siden 1923 blev det bundet gennemsnit) med 11 gange indtjening, 35% under det langsigtede gennemsnit på 17 gange. Andre værdipapirer kan anvendes, såsom Tobins Q-forhold, der sammenligner markedsværdier med udskiftningsomkostninger; dens nedre grænse er 0. 5. Guru Investors:

Køb af savvy value investorer, som Warren Buffett, kan være et signal, som bunden nærmer sig. De afslører nogle gange deres købsaktiviteter til medierne, som Buffett gjorde i en artikel om New York Times

• den 16. oktober 2008. Markedsføringstiden er imidlertid ikke deres spil, så de har tendens til at være tidlige.

  Macroøkonomisk

• Investorer, der ønsker at se på værdiansættelse, bør overveje følgende indikatorer: Historiske mønstre: Siden World Krig II, recessions i USA har gennemsnitligt lidt over et år. At vide, hvornår den nuværende recession startede, kan hjælpe med at kalde en bund, da aktiemarkederne traditionelt samles to til seks måneder før slutningen af ​​en recession. Consumer Confidence Index (CCI): I den sidste uge af hver måned udsender konferencestyrelsen CCI, som er baseret på interviewdata fra en repræsentativ stikprøve på 5, 000 us. Husstande. Indekset er et gennemsnit af svar på spørgsmål, der fremkalder meninger om aktuelle og forventede forretningsforhold, nuværende og forventede ansættelsesforhold og forventet familieindkomst. Når CCI falder til 60, har det normalt indikeret en bund for aktiemarkedet, men i 2008 faldt den under 40. (Læs mere om denne højtstående undersøgelse i Økonomiske indikatorer: Consumer Confidence Index (CCI) .)

Revisioner til indtjeningsoverslag: I løbet af konjunkturnedgangen foretager mægleranalytikere, der foretager bottom-up estimater af virksomhedens indtjening, typisk strategister, der udsteder indtjeningsestimater for markedsindekser.Strategisterne, der er mere målrettede til makroøkonomiske udviklinger, er normalt dem, der har det rigtige under nedture. Bottom-up-analytikerne skal derfor revidere deres estimater nedadtil i det mindste at være i overensstemmelse med strategernes estimater, før markedet kan nedre. (Lær, hvordan denne nøgletal beregnes, og hvordan den bruges til at bedømme markedsresultaterne, læs

• Resultatprognoser: En primer
  

• .) Vigtigste økonomiske indikatorer: Selvom aktiemarkedet normalt opstår flere måneder før slutningen af ​​en recession kan indstillingerne på de førende økonomiske indikatorer stole investorernes tillid under genoprettelsesfasen. Disse noter omfatter: Forhøjelser i konferencens ledende økonomiske indikator og / eller dets komponenter, såsom fabrikanternes nye ordrer for forbruger- / kapitalgoder, boligstart, indekser for købschef, jobskabelse og pengemængde.
  

• Stigende Baltic Dry Index, som måler priserne fra havtankskibe til at levere råmaterialer Positive aflæsninger om ledende indikatorer / prognoser fra økonomiske prognosere med gode track records. Fallende opgørelse af huse til salg og stigende pantapplikationer Bottom Line
  

• Selv om ingen ringer en klokke for at oplyse investorerne om, at bjørnemarkedet er ved at vende om, betyder det ikke, at der er ' t klart signaler. Hvis du finder ud af, om markedet er ramt, skal du bruge en kombination af indikatorer for at se, hvad de forudsiger. Hvis du rammer det rigtigt, vil dine ører ringe med den søde lyd af investeringssucces. Læs mere
  
  • Økonomiske indikatorer
  • og
  • Ledende økonomiske indikatorer Forudsig markedsudvikling
  • .